Qué es un bono municipal?
Un bono municipal es un título de deuda emitido por un estado, municipio o condado para financiar sus gastos de capital, incluyendo la construcción de carreteras, puentes o escuelas. Pueden considerarse como préstamos que los inversores hacen a los gobiernos locales. Los bonos municipales suelen estar exentos de impuestos federales y de la mayoría de los impuestos estatales y locales (para los residentes), lo que los hace especialmente atractivos para las personas que se encuentran en los tramos impositivos más altos.
Los bonos municipales también se conocen como „muni bonds” o „munis”.”
Puntos clave
- Los bonos municipales („munis”) son títulos de deuda emitidos por gobiernos estatales y locales.
- Pueden considerarse como préstamos que los inversores hacen a los gobiernos locales, y se utilizan para financiar obras públicas como parques, bibliotecas, puentes y carreteras, y otras infraestructuras.
- Los intereses pagados por los bonos municipales suelen estar exentos de impuestos, lo que los convierte en una atractiva opción de inversión para las personas con altos niveles de imposición.
- Los munis de obligación general (GO) proporcionan flujos de efectivo generados por los impuestos recaudados en un proyecto.
- Los bonos municipales de ingresos devuelven los flujos de caja generados por el propio proyecto.
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Qué es un bono municipal?
Entender los bonos municipales
Un bono municipal es una obligación de deuda emitida por una organización sin ánimo de lucro, una corporación del sector privado u otra entidad pública que utiliza el préstamo para proyectos públicos como la construcción de escuelas, hospitales y carreteras.
Los bonos municipales pueden generar ingresos libres de impuestos para los residentes cualificados, pero como resultado pagan tipos de cupón (interés) más bajos en comparación con los bonos imponibles.
Tipos de bonos municipales
Un bono municipal se clasifica en función de la fuente de sus pagos de intereses y reembolsos de capital. Un bono puede estructurarse de diferentes maneras, ofreciendo diversos beneficios, riesgos y tratamientos fiscales. Los ingresos generados por un bono municipal pueden estar sujetos a impuestos. Por ejemplo, un municipio puede emitir un bono que no esté calificado para la exención de impuestos federales, lo que hace que los ingresos generados estén sujetos a impuestos federales.
- A bono de obligación general (GO) son emitidos por entidades gubernamentales y no están respaldados por los ingresos de un proyecto específico, como una carretera de peaje. Algunos bonos municipales están respaldados por impuestos sobre la propiedad; otros se pagan con fondos generales.
- A bono de ingresos Garantiza el pago del principal y los intereses a través del emisor o mediante impuestos sobre las ventas, el combustible, la ocupación hotelera u otros. Cuando un municipio es un emisor de bonos, un tercero cubre los pagos de intereses y del principal.
4 billones de dólares
En 2021, el mercado de bonos municipales constituía unos 4 billones de dólares en activos en circulación.
Riesgos de los bonos municipales
El riesgo de impago es bajo para los bonos municipales en comparación con los bonos corporativos. Sin embargo, los bonos de ingresos son más vulnerables a los cambios en los gustos de los consumidores o a las recesiones económicas generales que los bonos GO. Por ejemplo, una instalación que suministra agua, trata las aguas residuales o proporciona otros servicios fundamentales tiene unos ingresos más fiables que la zona de refugio alquilable de un parque.
Como valor de renta fija, el precio de mercado de un bono municipal fluctúa con los cambios en los tipos de interés: Cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos bajan; cuando los tipos de interés bajan, los precios de los bonos suben. Además, un bono con un vencimiento más largo es más susceptible a las variaciones de los tipos de interés que un bono con un vencimiento más corto, lo que provoca cambios aún mayores en los ingresos del inversor en bonos municipales. Además, la mayoría de los bonos municipales carecen de liquidez; un inversor que necesite efectivo inmediato tiene que vender otros valores en su lugar.
Muchos bonos municipales tienen cláusulas de amortización, que permiten al emisor rescatar el bono antes de la fecha de vencimiento. Un emisor suele rescatar un bono cuando los tipos de interés bajan y vuelve a emitir bonos municipales a un tipo de interés más bajo. Cuando un bono se rescata, los inversores pierden los ingresos de los pagos de intereses y se enfrentan a la reinversión en un bono con una rentabilidad menor.
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