Qué es la fianza hipotecaria?
Un bono hipotecario está garantizado por una hipoteca, o un conjunto de hipotecas, que suelen estar respaldadas por propiedades inmobiliarias y bienes inmuebles, como el equipamiento.
Puntos clave
- Un bono hipotecario es un bono respaldado por propiedades inmobiliarias o bienes inmuebles.
- En caso de impago, los tenedores de bonos hipotecarios podrían vender la propiedad subyacente que respalda el bono para compensar el impago.
- Los bonos hipotecarios tienden a ser más seguros que los bonos corporativos y, por lo tanto, suelen tener una tasa de rendimiento más baja.
Cómo entender las cédulas hipotecarias
Las cédulas hipotecarias ofrecen protección al inversor porque el capital está garantizado por un activo valioso. En caso de impago, los tenedores de bonos hipotecarios podrían vender la propiedad subyacente para compensar el impago y asegurar el pago de dividendos. Sin embargo, debido a esta seguridad inherente, el bono hipotecario medio tiende a producir una tasa de rendimiento más baja que los bonos corporativos tradicionales que están respaldados únicamente por la promesa y la capacidad de pago de la corporación.
Cuando una persona compra una vivienda y financia la compra con una hipoteca, el prestamista rara vez conserva la propiedad de la hipoteca. En cambio, vende la hipoteca en el mercado secundario a otra entidad, como un banco de inversión o una empresa patrocinada por el gobierno (GSE). Esta entidad empaqueta la hipoteca con un conjunto de otros préstamos y emite bonos con las hipotecas como respaldo.
Cuando los propietarios pagan sus hipotecas, la parte de los intereses de su pago se utiliza para pagar el rendimiento de estos bonos hipotecarios. Mientras la mayoría de los propietarios de viviendas en el grupo de hipotecas estén al día con sus pagos, un bono hipotecario es un valor seguro y fiable que produce ingresos.
Ventajas y desventajas de los bonos hipotecarios
Una desventaja de los bonos hipotecarios es que su rendimiento suele ser inferior al de los bonos corporativos porque la titulización de las hipotecas hace que estos bonos sean inversiones más seguras. Una ventaja sería que si un propietario de una vivienda no paga la hipoteca, los tenedores de bonos tienen un derecho sobre el valor de la propiedad del propietario. La propiedad puede ser liquidada y los ingresos utilizados para compensar a los tenedores de bonos. Otra ventaja de los bonos hipotecarios es que son una inversión más segura que las acciones, por ejemplo.
Por el contrario, los inversores en bonos corporativos tienen poco o ningún recurso si la empresa no puede pagar. En consecuencia, cuando las empresas emiten bonos, deben ofrecer rendimientos más altos para atraer a los inversores a asumir el riesgo de la deuda no garantizada.
$2.1 billón
La cantidad mantenida en valores respaldados por hipotecas por la Reserva Federal.
Consideraciones especiales sobre las cédulas hipotecarias
Una importante excepción a la regla general de que los bonos hipotecarios representan una inversión segura se hizo evidente durante la crisis financiera de finales de la década de 2000. Antes de este periodo, los inversores se dieron cuenta de que podían obtener mayores rendimientos comprando bonos respaldados por hipotecas de alto riesgo -hipotecas ofrecidas a compradores con mal crédito o ingresos no verificables-, al tiempo que disfrutaban de la supuesta seguridad de invertir en deuda garantizada.
Desafortunadamente, un número suficiente de estas hipotecas de alto riesgo no cumplieron con su pago, lo que provocó una crisis en la que muchos bonos hipotecarios no cumplieron con su pago, lo que costó millones de dólares a los inversores. Desde la crisis, se ha intensificado el escrutinio sobre estos valores. No obstante, la Reserva Federal sigue teniendo una cantidad considerable de valores respaldados por hipotecas (MBS), como bonos hipotecarios. A partir de Feb. En 2021, la Reserva Federal poseía unos 2.000 millones de dólares.1 billón en MBS, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
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