Qué es un bono garantizado?
Un bono garantizado es un tipo de inversión en deuda que está garantizado por un activo específico propiedad del emisor. El activo sirve de garantía para el préstamo. Si el emisor incumple el bono, la titularidad del activo se transfiere a los tenedores de bonos.
Los bonos garantizados también pueden estar asegurados con un flujo de ingresos que proviene del proyecto para el que se utilizó la emisión de bonos.
Comprender los bonos garantizados
Los bonos garantizados se consideran menos arriesgados que los bonos no garantizados porque los inversores en ellos son compensados, al menos parcialmente, por su inversión en caso de incumplimiento por parte del emisor.
Los tipos de bonos garantizados incluyen los bonos hipotecarios y los certificados de fideicomiso de equipos. Pueden estar garantizados por activos como propiedades, equipos o un flujo de ingresos.
Puntos clave
- Un bono garantizado da al inversor el primer derecho a ciertas garantías en caso de que el emisor incumpla los pagos.
- Los servicios públicos y los municipios suelen emitir bonos garantizados.
- Ofrecen un interés algo menor a cambio de su mayor seguridad.
Por ejemplo, los valores respaldados por hipotecas (MBS) están respaldados por los títulos de las viviendas de los prestatarios y por el flujo de ingresos de los pagos de la hipoteca. Si el emisor no paga puntualmente los intereses y el principal, los inversores tienen derecho a los activos subyacentes como reembolso.
El riesgo de pérdida se produce si la garantía cae en valor o es invendible en el momento en que está en posesión de los inversores de bonos, o si los desafíos legales retrasan la liquidación de los activos.
Bonos garantizados emitidos por municipios
Los municipios suelen emitir bonos garantizados que están respaldados por los ingresos que se prevén de un proyecto específico. También pueden emitir bonos no garantizados, conocidos como bonos de obligación general, que están respaldados por el poder tributario de la ciudad o pueblo.
Los bonos garantizados no están exentos de riesgo. Existe el riesgo de que la garantía pierda valor o sea invendible cuando se transfiera a los inversores.
En algunos casos, las reclamaciones de los inversores sobre la garantía son impugnadas en los tribunales. Hay costes y retrasos inherentes a la respuesta a los desafíos legales. En este y otros casos, los inversores pueden perder parte de su inversión principal.
Bonos de primera hipoteca
Las empresas que tienen bienes inmuebles y participaciones importantes u otros activos pueden emitir bonos hipotecarios utilizando esos activos como garantía.
Muchas empresas de servicios públicos pueden obtener préstamos a un coste menor utilizando como garantía sus importantes terrenos, centrales eléctricas y equipos. Como los bonos conllevan menos riesgo, ofrecen tipos de interés más bajos que los bonos no garantizados. Sus tenedores de bonos tienen el primer derecho a la propiedad subyacente en caso de que la empresa no realice los pagos de capital e intereses según lo previsto.
Un bono de primera hipoteca contiene una primera hipoteca sobre al menos una de las propiedades del emisor. Que da al tenedor del bono el primer derecho sobre los activos subyacentes en caso de impago.
Si el emisor tiene suficiente efectivo, en lugar de vender los activos subyacentes puede utilizarlo para pagar a los primeros titulares de bonos hipotecarios antes que a los demás.
Certificados fiduciarios para equipos
Un certificado de fideicomiso de equipo está respaldado por un activo que se puede transportar o vender fácilmente. La titularidad de los equipos está en manos de un fideicomiso.
Los certificados fiduciarios se emiten generalmente para proporcionar el dinero en efectivo para comprar equipos o financiar operaciones. La empresa realiza sus pagos programados al fideicomiso, que paga el principal y los intereses a los inversores. Cuando se paga la deuda, la propiedad del activo se transfiere del fideicomiso a la empresa.