Definición de bono europeo rescatable

¿Qué es un bono europeo a la vista??

El bono europeo rescatable es un tipo de bono que puede ser rescatado por el emisor en una fecha predeterminada antes de la fecha de vencimiento real del bono.

Puntos clave

• Los bonos europeos rescatables son un tipo de bono que puede ser rescatado por el emisor en una fecha predeterminada antes de la fecha de vencimiento real del bono.
• Los bonos europeos rescatables sólo tienen una fecha de rescate posible, mientras que los bonos estadounidenses rescatables, por ejemplo, pueden rescatarse en cualquier momento.
• Los bonos europeos rescatables suponen un riesgo de tipo de interés para los tenedores de bonos.

Comprender los bonos europeos rescatables

Los bonos europeos a la vista no son bonos a la vista emitidos en Europa, sino que son un estilo específico de bonos a la vista. La característica distintiva de los bonos europeos rescatables es que sólo tienen una fecha de rescate posible, mientras que los bonos rescatables estadounidenses, por ejemplo, pueden rescatarse en cualquier momento. Los bonos europeos rescatables se comportan de forma similar a los bonos simples después de la fecha de rescate, con un cupón y un plazo de vencimiento comparables.

La principal razón para rescatar la mayoría de los títulos de deuda es si se produce un descenso de los tipos de interés desde la fecha de emisión de los bonos. Si el tipo de interés es más bajo en la fecha de amortización, el emisor probablemente amortizará la emisión pendiente de bonos y distribuirá una nueva emisión a un tipo de interés más bajo, obligando potencialmente a los tenedores de bonos a reinvertir a un tipo más bajo. Los bonos europeos rescatables suponen un riesgo de tipo de interés para los tenedores de bonos, aunque no tanto como los bonos rescatables americanos.

Además de los bonos europeos y americanos rescatables, también denominados bonos rescatables, también existen los bonos rescatables de las Bermudas. Los bonos al estilo de las Bermudas son algo así como una combinación de los estilos americano y europeo, en los que el emisor tiene el derecho de rescatar los bonos en fechas específicas, normalmente a partir del primer día en que el bono es rescatable, pero sólo después de un período de protección de la demanda de una duración acordada, durante el cual no es rescatable. Por ejemplo, un bono europeo amortizable a 10 años puede tener una cláusula de protección contra la amortización que impide que el bono sea amortizado durante los dos primeros años de su vida.

Opciones de compra sobre bonos europeos y otros bonos rescatables

A continuación, se describen las opciones específicas de la fecha de rescate de los bonos europeos rescatables y de otros tipos de bonos rescatables, tal y como se describe en Fundsupermart:

Llamada europea: Este tipo de rescate también se conoce como rescate único. El emisor tiene derecho a rescatar un bono en una fecha predeterminada; el emisor sólo puede rescatar el bono una vez.

Llamada Americana: El emisor puede rescatar el bono en cualquier momento entre la fecha en que es rescatable y la fecha de vencimiento del bono.  

Llamada de las Bermudas: El emisor del bono sólo puede rescatar un bono en las fechas de pago de intereses.

Opción de compra completa: El emisor de este tipo de bono puede rescatar el bono antes de la fecha de vencimiento a la par más una prima de reembolso. En este escenario, el precio de compra se determina utilizando un Tesoro comparable además de un diferencial de rendimiento predeterminado; el precio de compra no puede predecirse, ni tampoco el rendimiento a la compra.

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