Definición de bono devengado

Qué es un bono de acumulación?

Un bono devengado aplaza los pagos periódicos de intereses normalmente hasta el vencimiento, de forma muy parecida a un bono de cupón cero, salvo que el tipo de cupón se fija en el valor del principal.

Puntos clave

  • Un bono devengado difiere los pagos periódicos de intereses normalmente hasta el vencimiento, de forma muy parecida a un bono de cupón cero, excepto que el tipo de cupón se fija al valor del principal.
  • Los intereses de los bonos devengados se añaden al principal y los cálculos de intereses posteriores se realizan sobre el principal creciente.
  • Los bonos de acumulación se venden con un gran descuento, tienen un riesgo de reinversión limitado o nulo y están sujetos a un mayor riesgo de tipo de interés que los bonos normales.

Comprensión de los bonos de devengo

Los intereses de un bono devengado se añaden al saldo de capital del bono y se pagan al vencimiento o, en una fecha posterior, cuando el bono comienza a pagar tanto el capital como los intereses sobre la base del capital y los intereses devengados hasta ese momento.

Un bono tradicional implica el pago periódico de intereses a los tenedores de bonos en forma de cupones. Los intereses se pagan en fechas programadas hasta que el bono vence, momento en el que se devuelve la inversión principal a los tenedores de bonos. Sin embargo, no todos los bonos realizan pagos de cupones programados. Uno de estos bonos es el bono de acumulación.

Un bono devengado difiere los intereses, normalmente hasta el vencimiento del bono. Esto significa que los intereses se añaden al principal y los cálculos posteriores de los intereses son sobre el principal creciente. En otras palabras, el interés que se debe pagar en el bono devengado en cada período se acumula y se añade al saldo de capital existente del bono que se debe pagar en una fecha posterior.

Un bono devengado suele ser emitido con un vencimiento a largo plazo (de 20 a 25 años) por entidades corporativas y se vende con un gran descuento, que representa los intereses devengados por el bono, sobre su valor nominal. Aunque los intereses no se pagan durante la vida del bono, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) sigue exigiendo a los titulares de bonos devengados que declaren los intereses imputados del bono como ingresos por intereses a efectos fiscales.

Los intereses no tienen que pagarse necesariamente al vencimiento. También podría pagarse en algún momento después de que los intereses se hayan acumulado hasta un determinado nivel. Cuando el bono comienza a pagar tanto el principal como los intereses en función del principal y los intereses devengados en ese momento, esto se conoce como tramo Z y es común en las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO).

En una OCM que incluye un tramo Z, los pagos de intereses que de otro modo se pagarían al titular del tramo Z se utilizan para pagar el principal de otro tramo. Una vez cancelado ese tramo, el tramo Z comienza a amortizarse sobre la base del principal original del tramo más los intereses devengados.

A diferencia de los bonos de cupón cero, los bonos de devengo tienen un tipo de cupón claramente establecido. Al igual que un bono de cupón cero, un bono de devengo, o tramo Z, tiene un riesgo de reinversión limitado o nulo. Esto se debe a que el pago de intereses a los tenedores de bonos se retrasa. Sin embargo, los bonos devengados, por definición, tienen una mayor duración que los bonos con el mismo vencimiento que realizan pagos regulares de intereses o de capital e intereses. Por ello, los bonos de devengo están sujetos a un mayor riesgo de tipo de interés que los bonos que realizan pagos periódicos a lo largo de todo su plazo.

Nuestro equipo requiere que los escritores utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Entre ellos se encuentran los libros blancos, los datos gubernamentales, los informes originales y las entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.

  1. Servicio de Impuestos Internos. "Publicación 550 (2019), Ingresos y gastos de inversión." Accedido en diciembre. 13, 2020.

Dodaj komentarz