Definición de bono convertible reventado

Qué es un bono convertible roto?

Un valor convertible agotado es un bono convertible en el que las acciones subyacentes cotizan muy por debajo de su precio de conversión, lo que hace que actúe únicamente como un bono dado que hay una probabilidad muy baja de que llegue a alcanzar el precio convertible antes del vencimiento.

Puntos clave

  • Un valor convertible agotado es un bono convertible en el que las acciones subyacentes cotizan muy por debajo de su precio de conversión, lo que hace que actúe únicamente como un bono dado que hay una probabilidad muy baja de que alcance el precio convertible antes del vencimiento.
  • Se considera que un valor convertible está quebrado si el precio de las acciones subyacentes cae más del 50% del precio de conversión.
  • Los valores convertibles forzados pueden ser oportunidades de inversión atractivas, ya que son, básicamente, una opción de compra barata que obtiene el rendimiento de un bono normal.

Comprensión de los valores convertibles quebrados

El valor convertible quebrado describe el comportamiento de un bono convertible que ha perdido un valor considerable como opción potencial de conversión. Un bono convertible es un tipo de valor corporativo híbrido que los propietarios pueden intercambiar por acciones ordinarias de la empresa. Cada bono tiene un valor nominal que el propietario puede canjear por un número fijo de acciones. El número de acciones se basa en la relación de conversión.

Por ejemplo, si un bono convertible tiene un valor nominal de 500 dólares y una relación de conversión de 10, cada 50 dólares del valor nominal se pueden canjear por una acción de la empresa. Esa característica de conversión puede ser útil para el propietario si el valor de la acción subyacente aumenta antes de que el bono llegue a su fecha de vencimiento. Digamos que el precio de las acciones de la empresa sube por encima del precio de conversión de 50 dólares, hasta 60 dólares por acción. El propietario podría optar por convertir su bono de 500 dólares (con un valor de diez acciones de la empresa) en capital por valor de 600 dólares (10 acciones x 60 dólares/acción). Una vez convertida, el propietario puede mantener esa acción o venderla en el mercado para obtener un beneficio.

Sin embargo, si el precio de las acciones subyacentes disminuye, cayendo por debajo del 50% del precio de conversión, se dice que el valor está „roto”, de ahí el apodo de „valor convertible roto”. En ese caso, el bono se comporta como una opción out-of-the-money. Tomemos el mismo ejemplo de un bono convertible de 500 dólares. Si el valor de las acciones subyacentes cayera a 25 dólares, o menos, el beneficio de la característica convertible del valor casi no tendría valor, ya que es poco probable que el precio de las acciones se recupere. No hay ningún incentivo para que el propietario convierta el valor en acciones porque su valor de inversión, o lo que un bono no convertible similar obtendría en el mercado, vale más que el valor de conversión. El valor de conversión es la cantidad obtenida al cambiar el bono por acciones.

Operar con bonos convertibles quebrados

Algunos inversores han tenido éxito en el comercio de convertibles quebrados. Aunque la probabilidad de convertir el valor en acciones es remota, los bonos convertibles agotados suelen negociarse a precios y rendimientos similares a los de los bonos tradicionales no convertibles de vencimiento y riesgo similares. Mientras tanto, si las acciones de la empresa subyacente repuntan antes del vencimiento, el valor del bono convertible también se apreciaría, y el título podría adquirir valor. Sencillamente, los valores convertibles reventados pueden ser oportunidades de inversión atractivas dado que son, básicamente, una opción de compra barata que obtiene el rendimiento de un bono normal.

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