Definición de bono con interés diferido

Qué es un bono de interés diferido?

Un bono de interés diferido, también llamado bono de cupón diferido, es un instrumento de deuda que paga todos los intereses acumulados en forma de un único pago realizado en una fecha posterior en lugar de en incrementos periódicos.

Puntos clave

  • Los bonos de interés diferido pagan sus intereses acumulados como una cantidad global en una fecha posterior en lugar de como cupones periódicos.
  • Los bonos de cupón cero y los pagarés toggles son dos tipos de bonos con interés diferido.
  • Un bono de interés diferido puede ser una buena opción para los inversores que busquen un tipo de interés más alto que el de una cuenta de ahorro normal, pero los inversores que busquen ingresos de inversión periódicos pueden no encontrar estos bonos de su agrado.

Entender el bono de interés diferido

Un bono convencional paga los intereses periódicamente a los inversores hasta que el bono vence, momento en el que se devuelve a los inversores la cantidad principal. Ciertos tipos de bonos no pagan intereses; en su lugar, los intereses que se acumulan durante la vida del bono se pagan cuando éste vence, además del principal. Estos bonos se denominan bonos de interés diferido.

Por ejemplo, un bono de interés diferido a un año con un valor nominal de 1.000 dólares y un rendimiento anual del 8% pagaría al inversor 80 dólares de interés + 1.000 dólares de inversión inicial para una suma total de 1.080 dólares al vencimiento del bono.

La mayoría de los bonos de interés diferido pagan el interés acumulado en su totalidad sólo al vencimiento. Estos bonos se ofrecen inicialmente con un gran descuento para atraer a los posibles tenedores de bonos a que los compren aunque sepan que no se producirán los pagos de intereses periódicos normales.

Una forma común de bono de interés diferido es aquella que no realiza pagos de intereses hasta que haya transcurrido un determinado período. Al final del periodo de interés diferido, el bono comienza a pagar intereses de forma periódica hasta su fecha de vencimiento o de rescate. Por ejemplo, un bono con una fecha de vencimiento de 10 años tiene una disposición en su escritura de fideicomiso que los pagos de los cupones deben comenzar cuatro años después de la emisión. En este caso, este bono tiene un cupón cero durante los primeros cuatro años, y luego un cupón fijo durante los seis años restantes.

Un bono de interés diferido puede ser una buena opción para aquellos que buscan ahorrar dinero mientras acumulan más intereses de los que podrían recibir en una cuenta de ahorro bancaria o en un fondo del mercado monetario. Por el contrario, los inversores que buscan ingresos periódicos pueden no encontrar estos bonos como una inversión atractiva para sus carteras.

Ejemplo: Bonos Z

Un tipo común de bono con interés diferido es el bono de cupón cero (bono z), que no paga ningún interés pero ofrece una apreciación del valor del bono a través del valor nominal. La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal reembolsado al vencimiento es el interés ganado por el bono para el inversor. Como no hay pagos antes del vencimiento, los cupones cero no tienen riesgo de reinversión. Los bonos de cupón cero no pagan técnicamente ningún interés, sino que se venden con un descuento, con vencimiento a su valor nominal.

Ejemplo: Bonos Toggle

Otro tipo de bonos con intereses diferidos son los pagarés que pueden ser utilizados por las empresas emisoras con un flujo de caja temporal para aumentar la deuda y mantenerse a flote durante los tiempos de flujo de caja reducido sin caer en el impago. Un pagaré es un contrato de préstamo que permite al prestatario aplazar el pago de los intereses acordando el pago de un cupón mayor en el futuro. Los intereses se pagan, en efecto, contrayendo una deuda adicional, a menudo a un tipo de interés más alto. Por ejemplo, si una empresa opta por aplazar el pago de intereses hasta el vencimiento del bono, su interés sobre la deuda puede aumentar del 7.8% a 9.1%.

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