Qué es un bono canguro?
Un bono canguro es un tipo de bono extranjero emitido en el mercado australiano por empresas no australianas y está denominado en moneda australiana. El bono está sujeto a la normativa de valores de Australia. Un bono canguro también se conoce como „bono matilda.”
Puntos clave
- Los bonos canguro son emitidos en los mercados australianos por empresas extranjeras y están denominados en dólares australianos.
- Las empresas pueden emitir bonos en otras monedas para beneficiarse de la exposición al mercado o a los tipos de interés de ese país, o para obtener efectivo en la moneda extranjera.
- Las empresas extranjeras a menudo tratan de ampliar su base de inversores mediante la obtención de fondos en otras jurisdicciones.
- La ventaja de los bonos canguro para los inversores australianos es que no están sujetos a los riesgos monetarios que tendrían si compraran los mismos bonos en una moneda extranjera.
Cómo funciona un bono canguro
Los emisores de bonos que quieran acceder a los inversores y prestamistas del mercado de deuda australiano emitirían un bono denominado canguro, llamado así en reconocimiento al emblema animal nacional del país. Un bono canguro es un bono extranjero emitido en dólares australianos por entidades no nacionales, como empresas, instituciones financieras y gobiernos.
En pocas palabras, un bono extranjero es emitido en un mercado nacional por un emisor extranjero en la moneda del país nacional. Los bonos extranjeros se utilizan principalmente para proporcionar a los emisores acceso a otro mercado de capitales fuera del suyo para obtener capital.
Las grandes corporaciones y/o empresas de inversión que buscan diversificar sus participaciones y mejorar su exposición global a las divisas pueden utilizar los bonos canguro para obtener fondos en dólares australianos. Los bonos canguro suelen emitirse cuando los tipos de interés en Australia son bajos en relación con los tipos nacionales de la empresa extranjera, con lo que se reducen los gastos generales de intereses y el coste de los préstamos del emisor extranjero.
Beneficios de un bono canguro
Una empresa puede optar por entrar en un mercado extranjero si cree que obtendrá tipos de interés atractivos en ese mercado o si tiene necesidad de moneda extranjera. Cuando una empresa decide entrar en un mercado extranjero, puede hacerlo emitiendo bonos extranjeros, que son bonos denominados en la moneda del mercado previsto.
Un bono canguro es una inversión atractiva para los inversores nacionales que no están expuestos al riesgo de divisas, ya que los bonos están denominados en su moneda local. Además, los inversores que deseen diversificar sus carteras más allá de sus fronteras locales pueden optar por estos bonos y obtener un mayor rendimiento. En efecto, los bonos canguro ofrecen la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin tener que gestionar los efectos de las fluctuaciones del cambio de divisas.
Muchos emisores no tienen necesariamente necesidad de dólares australianos cuando emiten bonos canguro. El producto de la venta de los bonos suele convertirse a la moneda que el emisor necesita mediante instrumentos financieros como los swaps de divisas.
Estos swaps se utilizan para cubrir el riesgo de cambio asociado a la obligación del emisor de pagar los cupones y reembolsar el principal en dólares australianos. Por ejemplo, a través de un swap de divisas, un emisor de bonos canguro puede prestar dólares australianos al tipo de cambio de las letras bancarias (BBSW) más la base, mientras que paga el tipo de los fondos federales más un cierto margen para los bonos de U.S. dólares.
El riesgo asociado a la obtención de capital en una moneda extranjera puede mitigarse a menudo con técnicas de gestión de riesgos como los swaps de divisas.
Ejemplo de bono canguro
En enero de 2018, Emirates NBD, el mayor banco de Dubái, fijó el precio de un bono de 450 millones de dólares australianos (362.03 millones) a 10 años, que forma parte de un bono de 1.programa de bonos canguro de 5.000 millones de dólares, con un 4.Cupón anual indicativo del 75%. El motivo de la emisión de bonos era diversificar la fuente de financiación del banco y facilitar su expansión a nuevos mercados.
Los principales emisores de bonos canguro suelen ser de Estados Unidos y Alemania. Otros bonos extranjeros son los bonos Samurai, los bonos Maple, los bonos Matador, los bonos Yankee y los bonos Bulldog.