Definición de bono ángel

Qué es el Bono Ángel?

Angel Bond, opuesto a „ángeles caídos”, es el argot de un bono con grado de inversión con una calificación crediticia lo suficientemente alta como para que los bancos puedan invertir legalmente en ellos.

Puntos clave

  • Angel Bond, opuesto a 'ángeles caídos', es el argot de un bono con grado de inversión con una calificación crediticia lo suficientemente alta como para que los bancos puedan invertir legalmente en ellos.
  • Los bonos ángeles reciben calificaciones crediticias de grado de inversión que pueden ir desde un máximo de 'AAA' y 'Aaa' hasta las calificaciones mínimas de grado de inversión de 'BBB' y 'Baa';.
  • Un bono ángel paga un tipo de interés más bajo debido a la alta calificación crediticia de la empresa emisora, que implica una inversión de menor riesgo.

Entender los bonos ángeles

Un bono ángel paga un tipo de interés más bajo debido a la alta calificación crediticia de la empresa emisora, que implica una inversión de menor riesgo. Los bonos ángeles son lo contrario de los ángeles caídos, que son bonos que originalmente tenían grado de inversión pero que han sido rebajados a una calificación „basura”, y por tanto son mucho más arriesgados.

Los bonos ángeles reciben calificaciones crediticias de grado de inversión que pueden ir desde un máximo de „AAA” por Standard & Poor’s (S&P) y Fitch y „Aaa” por Moody’s Investors Service a las calificaciones mínimas de grado de inversión emitidas por cada servicio de „BBB” por S&P y Fitch, y 'Baa’ por Moody’s. Si la capacidad de la empresa para devolver el capital del bono se reduce, la calificación del bono puede caer por debajo de los mínimos del grado de inversión y convertirse en un ángel caído.

Los bonos de los ángeles se utilizan habitualmente como punto de referencia para describir a los ángeles caídos. Estos últimos han „caído” al ver que sus calificaciones crediticias descienden a través de los distintos niveles de calificación de grado de inversión hasta llegar a la zona de grado de inversión, también conocida como categorías de calificación de alto rendimiento o basura. Los ángeles caídos se diferencian de otros bonos de alto rendimiento que fueron calificados originalmente por debajo del grado de inversión.

Una calificación de bonos es un grado que se da a los bonos que indica su calidad crediticia. Los servicios de calificación independientes privados, como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service y Fitch Ratings Inc. proporcionan estas evaluaciones de la solidez financiera de un emisor de bonos, o de su capacidad para pagar el capital y los intereses de un bono en el momento oportuno.

Las calificaciones crediticias suelen reflejar una clasificación relativa del riesgo crediticio. Por ejemplo, un deudor o un emisor de bonos para un valor con una alta calificación crediticia es evaluado por la agencia de calificación crediticia para tener una menor probabilidad de incumplimiento que un emisor para un valor de deuda con una calificación crediticia más baja.

Ejemplos de bonos ángeles a los ángeles caídos

Los bonos ángeles caídos tienden a ser empresas más grandes y consolidadas que han experimentado dificultades financieras, como la disminución de las ventas, el aumento de la competencia o el aumento de la deuda que ha afectado negativamente a su capacidad para pagar las obligaciones de la deuda.

Minorista JCPenney (JCP) es un ejemplo de una empresa que fue fuerte y que se ha convertido en un ángel caído. JCPenney venía de unas ventas navideñas récord y mantenía una calificación de grado de inversión A de S&P en 1997, cuando se convirtió en el único minorista de un grupo de emisores de bonos ángeles en vender bonos a 100 años. Pero la caída de las ventas causada por errores en la fijación de precios y el marketing, así como los intentos fallidos de atraer a compradores más ricos, hicieron que los bonos de la empresa perdieran su calificación de grado de inversión durante la siguiente década y cayeran profundamente en el territorio de los bonos basura. {Nota: JCP se declaró en quiebra bajo el capítulo 11 el 15 de mayo de 2020}.

Otros bonos ángeles que han sido rebajados a calificaciones por debajo del grado de inversión son Ford (F) y Gap (GPS).

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  1. Inversores de JCPenny. "JCPenney reducirá su deuda y reforzará su posición financiera mediante un acuerdo de apoyo a la reestructuración." Accedido Nov. 27, 2020.

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