Qué es un pagaré?
Un pagaré es un documento legal que sirve como pagaré de un prestatario a un acreedor o a un inversor. Los pagarés tienen características similares a las de los bonos, ya que los inversores reciben pagos de intereses por mantener el pagaré y se les devuelve la cantidad original invertida -el principal- en una fecha futura.
Los pagarés pueden obligar a los emisores a reembolsar a los acreedores el importe principal de un préstamo, además de cualquier pago de intereses, en una fecha predeterminada. Los pagarés tienen diversas aplicaciones, como los acuerdos de préstamo informales entre familiares, las inversiones de refugio y los complicados instrumentos de deuda emitidos por empresas.
Puntos clave
- Un billete es un documento legal que representa un préstamo hecho por un emisor a un acreedor o un inversor.
- Los pagarés implican la devolución del importe principal prestado, así como cualquier pago de intereses predeterminado.
- El pagaré.S. El gobierno emite pagarés del Tesoro (T-notes) para recaudar dinero para pagar las infraestructuras.
Comprensión de los pagarés
Un pagaré es un título de deuda que obliga a devolver un préstamo, a un tipo de interés predeterminado, en un plazo definido. Los pagarés son similares a los bonos, pero suelen tener una fecha de vencimiento anterior a la de otros títulos de deuda, como los bonos. Por ejemplo, un pagaré puede pagar un tipo de interés del 2% anual y vencer en un año o menos. Un bono puede ofrecer un tipo de interés más alto y vencer dentro de varios años. Un título de deuda con una fecha de vencimiento más larga suele tener un tipo de interés más alto -en igualdad de condiciones-, ya que los inversores necesitan ser compensados por inmovilizar su dinero durante un periodo más largo.
Sin embargo, los billetes pueden tener muchas otras aplicaciones. Un pagaré puede referirse a un acuerdo de préstamo, como un pagaré a la vista, que es un préstamo sin un calendario de reembolso fijo. Los pagarés a la vista pueden ser reclamados (o exigidos) en cualquier momento por el prestatario. Normalmente, los pagarés a la vista se reservan para los préstamos informales entre familiares y amigos o para cantidades relativamente pequeñas.
Los billetes pueden utilizarse como moneda. Por ejemplo, los billetes de euro son los billetes de curso legal y de papel utilizados en la zona del euro. Los billetes de euro vienen en varias denominaciones, incluyendo cinco, 10, 20, 50 y 100 euros.
Los pagarés como instrumentos de inversión
Algunos pagarés se utilizan con fines de inversión, como los pagarés con garantía hipotecaria, que son valores respaldados por activos. Por ejemplo, los préstamos hipotecarios pueden agruparse en un fondo y venderse como inversión, lo que se denomina un valor respaldado por hipotecas. Los inversores reciben pagos de intereses basados en los tipos de los préstamos.
Los pagarés utilizados como inversión pueden tener características adicionales que mejoran el rendimiento de un bono típico. Los pagarés estructurados son esencialmente un bono, pero con un componente derivado añadido, que es un contrato financiero que deriva su valor de un activo subyacente, como un índice de acciones. Al combinar el elemento del índice de acciones con el bono, los inversores pueden obtener sus pagos de intereses fijos del bono y un posible aumento de la rentabilidad si la parte de las acciones del valor tiene un buen rendimiento.
Es importante recordar que con cualquier pagaré o bono emitido por una empresa, la cantidad principal invertida puede estar garantizada o no. Sin embargo, cualquier garantía es tan buena como la viabilidad financiera de la empresa que emite el pagaré.
Pagarés con beneficios fiscales
Algunos pagarés son adquiridos por los inversores por sus ingresos y ventajas fiscales. Los pagarés municipales, por ejemplo, son emitidos por gobiernos estatales y locales y pueden ser adquiridos por inversores que desean un tipo de interés fijo. Los pagarés municipales son una forma de que los gobiernos recauden dinero para pagar proyectos de infraestructura y construcción. Normalmente, los pagarés municipales vencen en un año o menos y pueden estar exentos de impuestos a nivel estatal y/o federal.
Los pagarés como refugio
Los pagarés del Tesoro, comúnmente denominados „T-notes”, son valores financieros emitidos por la U.S. gobierno. Los pagarés del Tesoro son inversiones populares por sus ingresos fijos, pero también se consideran inversiones seguras en tiempos de dificultades económicas y financieras. Los T-notes están garantizados y respaldados por la U.S. Tesoro, lo que significa que los inversores tienen garantizada su inversión principal.
Los T-notes pueden utilizarse para generar fondos para pagar deudas, emprender nuevos proyectos, mejorar las infraestructuras y beneficiar a la economía en general. Los pagarés, que se venden en incrementos de 100 dólares, pagan intereses en intervalos de seis meses y abonan a los inversores el valor nominal completo del pagaré a su vencimiento. Los pagarés del Tesoro se ofrecen con fechas de vencimiento de dos, tres, cinco, siete y diez años. En consecuencia, los T-notes suelen tener plazos más largos que las letras del Tesoro, pero más cortos que los bonos del Tesoro.
Los emisores de pagarés sin garantía no están sujetos a los requisitos del mercado de valores que les obligan a hacer pública la información que afecta al precio o al valor de la inversión.
Otros tipos de notas
Hay muchos otros tipos de pagarés emitidos por gobiernos y empresas, muchos de los cuales tienen sus propias características, riesgos y peculiaridades.
Pagaré sin garantía
Un pagaré no garantizado es un instrumento de deuda empresarial sin ninguna garantía, que suele durar entre tres y diez años. El tipo de interés, el valor nominal, el vencimiento y otras condiciones varían de un pagaré a otro. Por ejemplo, digamos que la empresa A planea comprar la empresa B por un precio de 20 millones de dólares. Supongamos además que la empresa A ya tiene 2 millones de dólares en efectivo; por lo tanto, emite el saldo de 18 millones de dólares en pagarés no garantizados a los inversores en bonos.
Sin embargo, dado que no hay ninguna garantía vinculada a los pagarés, si la adquisición no funciona según lo previsto, la empresa A puede incumplir sus pagos. Como resultado, los inversores pueden recibir poca o ninguna compensación si la empresa A es finalmente liquidada, lo que significa que sus activos se venden por dinero en efectivo para pagar a los inversores.
Un pagaré no garantizado está simplemente respaldado por una promesa de pago, lo que lo hace más especulativo y arriesgado que otros tipos de inversiones en bonos. En consecuencia, los pagarés sin garantía ofrecen tipos de interés más elevados que los pagarés con garantía o las obligaciones, que están respaldados por pólizas de seguro, en caso de que el prestatario incumpla el préstamo.
Pagaré
Un pagaré es la documentación escrita del dinero prestado o adeudado por una parte a otra. En el pagaré se incluyen las condiciones del préstamo, el calendario de pagos, el tipo de interés y la información sobre los pagos. El prestatario, o emisor, firma el pagaré y lo entrega al prestamista, o beneficiario, como prueba del acuerdo de reembolso.
El término „pagar a la orden de” se utiliza a menudo en los pagarés, designando a la parte a la que se reembolsará el préstamo. El prestamista puede elegir que los pagos vayan a parar a él o a un tercero al que se le deba dinero. Por ejemplo, digamos que Sarah pide prestado dinero a Paul en junio, y luego le presta dinero a Scott en julio, junto con un pagaré. Sarah designa que los pagos de Scott vayan a Paul hasta que el préstamo de Sarah a Paul se pague en su totalidad.
Nota convertible
Un pagaré convertible suele ser utilizado por inversores ángeles que financian un negocio que no tiene una valoración clara de la empresa. Un inversor en la fase inicial puede optar por no asignar un valor a la empresa para influir en las condiciones en las que los inversores posteriores compran la empresa.
En las condiciones de un pagaré convertible, que está estructurado como un préstamo, el saldo se convierte automáticamente en capital cuando un inversor compra posteriormente acciones de la empresa. Por ejemplo, un inversor ángel puede invertir 100.000 dólares en una empresa utilizando un pagaré convertible, y un inversor de capital puede invertir 1 millón de dólares por el 10% de las acciones de la empresa.
La nota del inversor ángel se convierte en una décima parte de la demanda del inversor de capital. El inversor providencial puede recibir acciones adicionales para compensar el riesgo añadido de ser un inversor inicial.