Qué son los beneficios no-GAAP?
Los beneficios no-GAAP son un método contable alternativo utilizado para medir los beneficios de una empresa. Muchas empresas informan de los beneficios no-GAAP además de sus beneficios basados en los Principios Contables Generalmente Aceptados (GAAP). Estas cifras pro forma, que excluyen las transacciones „puntuales”, pueden proporcionar a veces una medida más precisa de los resultados financieros de una empresa a partir de las operaciones comerciales directas.
Sin embargo, los inversores deben tener cuidado con la posibilidad de que una empresa presente informes engañosos que excluyan elementos que tengan un efecto negativo en los beneficios GAAP, trimestre tras trimestre.
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Beneficios no-GAAP
Cómo entender los beneficios no-GAAP
Para entender los beneficios no-GAAP, es importante entender los beneficios GAAP. Los beneficios GAAP son un conjunto de normas comunes aceptadas y utilizadas por las empresas y sus departamentos de contabilidad. Los beneficios GAAP se utilizan para estandarizar la información financiera de las empresas que cotizan en bolsa.
La justificación para informar sobre los beneficios no-GAAP es que los grandes costes puntuales, como las amortizaciones de activos o las reestructuraciones organizativas, no deben considerarse costes operativos normales porque distorsionan los verdaderos resultados financieros de una empresa. Por lo tanto, algunas empresas proporcionan una cifra de beneficios ajustada que excluye estos elementos no recurrentes. Las medidas financieras no-GAAP más utilizadas son el beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT), el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), los ingresos ajustados, los flujos de caja libres, los beneficios básicos y los fondos de las operaciones.
Cuando se utilizan adecuadamente, estas medidas financieras no-GAAP pueden ayudar a las empresas a proporcionar una imagen más significativa del rendimiento y el valor de la empresa. Presentar sólo los resultados financieros de las actividades principales puede ser útil. Sin embargo, no existen normas en torno a los beneficios por acción (BPA) no-GAAP. Los inversores no tienen forma de saber si las cifras de BPA no-GAAP son auténticas o están manipuladas en un intento de engañar a los algoritmos de negociación automatizados que observan las noticias para que actúen cuando se publican los resultados en los titulares.
Puntos clave
- Los beneficios no-GAAP son un método contable alternativo utilizado para medir los beneficios de una empresa.
- Los beneficios no-GAAP son cifras pro forma, que excluyen las transacciones únicas, como una reestructuración organizativa.
- Los beneficios no-GAAP pueden a veces proporcionar una medida más precisa del rendimiento financiero de una empresa a partir de las operaciones comerciales directas.
- Los inversores deben tener cuidado con los posibles informes engañosos de las empresas que excluyen elementos que tienen un efecto negativo en los beneficios GAAP.
Críticas a los beneficios no-GAAP
La calidad de los beneficios de una empresa es importante, por lo que los inversores deben considerar la validez de las exclusiones no GAAP caso por caso para evitar ser engañados. Los estudios han demostrado que las cifras ajustadas excluyen más las pérdidas que las ganancias. Los beneficios GAAP van ahora muy por detrás de los beneficios no GAAP, ya que las empresas se han vuelto adictas a los ajustes „puntuales”, que carecen de sentido cuando se producen cada trimestre. Merck, por ejemplo, registró una pérdida de -0.02 por acción según los PCGA en un beneficio „ajustado” de 1 dólar.11 por acción en el cuarto trimestre de 2017, una diferencia del 5.650%.
Así que los inversores deben tener cuidado de no perder de vista los beneficios GAAP. Existen normas contables estandarizadas para garantizar la coherencia y la comparabilidad. El reconocimiento coherente de los ingresos hace que los beneficios declarados sean más fiables para la comparación histórica, y permite a los inversores comparar los resultados financieros de una empresa con los de sus pares y competidores del sector. Por eso la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) exige a las empresas que cotizan en bolsa que utilicen la contabilidad GAAP en primer lugar.
Importante
U.S. las empresas están sometidas a una presión cada vez mayor por parte de la SEC para que revelen los beneficios GAAP por adelantado en sus informes de resultados, antes de señalar los beneficios no GAAP.
La SEC ha empezado a tomar medidas de aplicación contra las prácticas inadecuadas en las que las empresas dan más importancia a las cifras no GAAP que a las GAAP. Las empresas tecnológicas se encuentran entre las que más abusan del BPA no-GAAP porque utilizan una cantidad significativa de compensación de acciones y tienen grandes deterioros de activos y R&Costes D.