Definición de beneficio por acción normalizado diluido

Qué es el beneficio normalizado diluido por acción?

El beneficio normalizado diluido por acción muestra el beneficio por acción de una empresa tras eliminar los ingresos extraordinarios o gastos y asumiendo que todas las acciones que podrían ser emitidas han sido. La métrica se calcula tomando el beneficio (menos los beneficios extraordinarios) y dividiéndolo por la suma de las acciones ordinarias en circulación y las acciones potenciales en circulación.

El BPA diluido normalizado difiere del beneficio por acción (BPA) ordinario, porque tiene en cuenta los valores convertibles y las acciones preferentes, así como las opciones sobre acciones y los warrants. Esto significa dividir el beneficio normalizado entre un mayor número de acciones, lo que se traduce en un menor beneficio por acción.

Puntos clave

  • El beneficio normalizado diluido por acción muestra el beneficio de las operaciones normales de cada acción de una empresa, suponiendo que se hayan emitido todas las acciones que se podían emitir.
  • Se calcula dividiendo los beneficios de una empresa menos los beneficios extraordinarios entre las acciones ordinarias en circulación y las acciones potenciales en circulación.
  • El BPA normalizado diluido, a diferencia del BPA ordinario, tiene en cuenta los valores convertibles y las acciones preferentes, así como las opciones sobre acciones y los warrants.
  • Esto significa dividir el beneficio normalizado entre un mayor número de acciones, lo que hace que haya menos beneficios para repartir.

Comprender el beneficio por acción normalizado diluido

El BPA es una de las variables más importantes utilizadas para determinar la rentabilidad de una empresa y valorar cada una de sus acciones individuales. Sin embargo, se publican varias versiones diferentes de esta métrica en los estados financieros y en las notas de investigación de los corredores, por lo que es importante que los inversores entiendan lo que representa cada una de ellas.

Los beneficios normalizados son los que se han ajustado para excluir los efectos de la estacionalidad, las partidas irregulares, como los gastos no recurrentes, o las ganancias únicas, como las derivadas de la venta de una división. Si se añade la dilución a esta ecuación, se supone que todos los títulos convertibles (inversiones que pueden convertirse en acciones ordinarias) se han ejercido.

Importante

Las grandes diferencias entre el BPA normalizado y el BPA normalizado diluido indican un mayor riesgo de dilución potencial de los beneficios, ya que un gran aumento del número de acciones en el mercado significa menos beneficios para repartir.

La inclusión de todas las acciones potencialmente en circulación de una empresa aumenta la dilución de los beneficios para los accionistas al repartir los beneficios de una empresa entre un mayor número de acciones. En consecuencia, aunque el BPA normalizado diluido de una empresa puede ser ocasionalmente similar a su BPA básico, en los casos en que la empresa es grande y está establecida casi siempre será inferior.

Junto con otras medidas de rentabilidad, los analistas e inversores suelen hacer un seguimiento del BPA diluido de una empresa a lo largo del tiempo, comparándolo con sus homólogos del sector a efectos de valoración.

Ventajas del beneficio por acción normalizado diluido

El cálculo de las cifras del BPA diluido basado en los beneficios normalizados, excluyendo los acontecimientos puntuales, ofrece una imagen más real de la rentabilidad subyacente. A menudo se pasa por alto esta métrica concreta, a pesar de que proporciona un criterio más conservador para el análisis, la valoración y las comparaciones de inversión que el BPA global, que es el beneficio de una empresa basado únicamente en las actividades operativas y de inversión de capital.

Los inversores se centran en el BPA diluido porque la cifra ofrece una imagen más clara de los ingresos de una empresa. Cuanto más se acerque el BPA diluido de una empresa a su cifra de BPA, más estable será su rentabilidad por acción. Cuanto mayor sea la diferencia, mayor será el riesgo de dilución de las acciones y de insostenibilidad de las operaciones en curso.

La comparación de las dos cifras puede alertar a los analistas e inversores sobre posibles acontecimientos que puedan dar lugar a un beneficio para el accionista y un reparto de dividendos inferiores a los previstos. Observar el BPA diluido normalizado también puede ayudar a identificar una empresa con un gran número de valores convertibles y una gran emisión de opciones sobre acciones.

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