Definición de Backing Away

Qué es el backing away?

El término retroceso se refiere al incumplimiento por parte de un creador de mercado de un valor de los precios de oferta y demanda para una cantidad mínima. El backing away constituye una violación grave de la normativa del sector. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) utiliza un sistema automatizado de vigilancia del mercado para permitir la resolución de las quejas de backing-away en tiempo real. El retroceso suele estar mal visto y puede dar lugar a medidas disciplinarias contra el creador de mercado que se ha retirado.

Puntos clave

  • La retirada es el hecho de que un creador de mercado de un valor no respete los precios de compra y venta cotizados.
  • El retroceso es una violación de las normas del sector y se intenta resolver por FINRA en tiempo real.
  • Los creadores de mercado que se echan atrás pueden ser objeto de medidas disciplinarias.
  • Hay ciertas situaciones en las que un creador de mercado no tiene que atenerse a sus reglas de cotización originales, como el envío de un cambio de cotización antes de colocar una orden.
  • Una queja de retroceso debe ser presentada dentro de los cinco minutos siguientes a su ocurrencia y FINRA puede tomar medidas disciplinarias después de repetidas ocurrencias.

Entender el retroceso

Supongamos que un inversor quiere comprar 1.500 acciones de la empresa X. El Banco Y es el creador de mercado de esta acción y anuncia a las 9:00 a.m. el martes que la oferta por las acciones de la empresa X es de 35 dólares.67 y su precio de venta es de 36 dólares.

El inversor hace una orden de compra de 1.500 acciones a 36 dólares, pero el Banco X se retira repentinamente del precio, alegando que la oferta es ahora de 35 dólares.97 y el precio de venta es ahora de 36 dólares.50. Esto viola las normas de cotización en firme establecidas por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y otros organismos reguladores que exigen que los creadores de mercado ejecuten las órdenes a su cotización indicada, y podría dar lugar a medidas disciplinarias.

Sin embargo, hay algunas circunstancias en las que un creador de mercado no tiene que cumplir con estas normas de cotización de la empresa. Una de estas circunstancias puede ser que el creador de mercado envíe un cambio de cotización a la bolsa antes de que un inversor presente una orden. Otro caso podría ser si el creador de mercado está en proceso de ejecutar una orden y cambia el precio de la acción antes de que sea, o deba ser razonablemente, consciente de que se ha colocado otra orden; no tiene que ejecutar la nueva orden al precio anterior.

Reclamación de retroceso

El „backing away” constituye una infracción de la norma 11Ac1-1 de la SEC o „regla de la cotización en firme”, que exige que un creador de mercado ejecute una orden que se le presente a un precio al menos tan favorable como su cotización publicada, hasta el tamaño de su cotización publicada. Los agentes de bolsa y los creadores de mercado también deben cumplir la norma 11Ac1-4 de la SEC, conocida como „norma de visualización de órdenes limitadas”.”

Una posible queja de retroceso tiene que ser llevada a la atención del departamento de regulación de la bolsa específica donde se produjo la violación dentro de los cinco minutos de la supuesta infracción. De lo contrario, puede ser difícil para el personal del departamento obtener una ejecución de la operación contemporánea del creador de mercado.

La FINRA no adopta medidas disciplinarias inmediatas en el caso de una queja de retirada individual cuando se obtiene u ofrece una ejecución de la operación contemporánea por parte del creador de mercado. Sin embargo, el personal del departamento lleva un registro de estas transgresiones y el incumplimiento reiterado de la norma de cotización en firme podría dar lugar a medidas disciplinarias. Las medidas disciplinarias pueden incluir multas, suspensiones y cualquier otra sanción decidida por el organismo regulador correspondiente.

Impacto del retraso en los inversores

Cuando un creador de mercado se aleja de un precio cotizado, el impacto se traduce en que el inversor compra a un precio superior o vende a un precio inferior al cotizado. En primer lugar, se trata de una práctica deshonesta y, en segundo lugar, puede afectar negativamente a la posición financiera de los pequeños inversores que no pueden absorber la diferencia entre el precio previsto y el precio real.

Las bolsas deben tomarse en serio las reclamaciones, pero no siempre se registran todas ellas. Algunas bolsas especifican que el backing away no está extendido y que sólo unos pocos operadores realizan esta actividad. Con la llegada de la negociación electrónica a través de múltiples plataformas, los inversores pueden prescindir de los corredores tradicionales y ejecutar las operaciones por sí mismos a los precios que les resultan cómodos y que se les proporcionan en tiempo real.

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