Definición de apalancamiento: Qué es el apalancamiento financiero?

Qué es el apalancamiento?

El apalancamiento resulta de la utilización de capital prestado como fuente de financiación al invertir para ampliar la base de activos de la empresa y generar rendimientos sobre el capital de riesgo. El apalancamiento es una estrategia de inversión que consiste en utilizar dinero prestado -es decir, el uso de diversos instrumentos financieros o capital prestado- para aumentar el rendimiento potencial de una inversión.

El apalancamiento también puede referirse a la cantidad de deuda que una empresa utiliza para financiar activos.

Puntos clave

  • El apalancamiento se refiere al uso de la deuda (fondos prestados) para amplificar los rendimientos de una inversión o proyecto.
  • Los inversores utilizan el apalancamiento para multiplicar su poder de compra en el mercado.
  • Las empresas utilizan el apalancamiento para financiar sus activos: en lugar de emitir acciones para obtener capital, las empresas pueden utilizar la deuda para invertir en operaciones comerciales en un intento de aumentar el valor para los accionistas.

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Apalancamiento

Entender el apalancamiento

El apalancamiento es el uso de la deuda (capital prestado) para llevar a cabo una inversión o un proyecto. El resultado es multiplicar los rendimientos potenciales de un proyecto. Al mismo tiempo, el apalancamiento también multiplicará el riesgo potencial de caída en caso de que la inversión no resulte. Cuando se dice que una empresa, propiedad o inversión está „muy apalancada”, significa que tiene más deuda que capital.

El concepto de apalancamiento es utilizado tanto por los inversores como por las empresas. Los inversores utilizan el apalancamiento para aumentar significativamente los rendimientos que puede proporcionar una inversión. Apalancan sus inversiones utilizando varios instrumentos, como opciones, futuros y cuentas de margen. Las empresas pueden utilizar el apalancamiento para financiar sus activos. En otras palabras, en lugar de emitir acciones para obtener capital, las empresas pueden utilizar la financiación de la deuda para invertir en operaciones comerciales en un intento de aumentar el valor para los accionistas.

Los inversores que no se sientan cómodos utilizando el apalancamiento directamente tienen varias formas de acceder al apalancamiento indirectamente. Pueden invertir en empresas que utilizan el apalancamiento en el curso normal de su negocio para financiar o ampliar sus operaciones, sin aumentar su desembolso.

El apalancamiento amplifica las posibles ganancias, al igual que una palanca puede utilizarse para amplificar la fuerza al mover un peso pesado.

Consideraciones especiales

A través del análisis del balance, los inversores pueden estudiar la deuda y el capital en los libros de varias empresas y pueden invertir en compañías que ponen el apalancamiento a favor de sus negocios. Estadísticas como la rentabilidad de los fondos propios (ROE), la relación entre la deuda y los fondos propios (D/E) y la rentabilidad del capital empleado (ROCE) ayudan a los inversores a determinar cómo las empresas despliegan el capital y cuánto de ese capital han tomado prestado.

Para evaluar adecuadamente estas estadísticas, es importante tener en cuenta que el apalancamiento se presenta en varias variedades, incluyendo el apalancamiento operativo, financiero y combinado.

El análisis fundamental utiliza el grado de apalancamiento operativo. Se puede calcular el grado de apalancamiento operativo dividiendo la variación porcentual de los beneficios por acción (BPA) de una empresa entre la variación porcentual de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) durante un periodo.

Del mismo modo, se podría calcular el grado de apalancamiento operativo dividiendo el EBIT de una empresa entre el EBIT menos los gastos de intereses. Un mayor grado de apalancamiento operativo muestra un mayor nivel de volatilidad en el BPA de una empresa.

El análisis de DuPont utiliza el „multiplicador de capital” para medir el apalancamiento financiero. Se puede calcular el multiplicador de los fondos propios dividiendo el total de activos de una empresa entre el total de fondos propios. Una vez calculado, se multiplica el apalancamiento financiero por la rotación de activos totales y el margen de beneficios para obtener el rendimiento de los fondos propios. Por ejemplo, si una empresa que cotiza en bolsa tiene unos activos totales valorados en 500 millones de dólares y unos fondos propios valorados en 250 millones de dólares, el multiplicador de los fondos propios es 2.0 (500 millones de dólares / 250 millones de dólares). Esto muestra que la empresa ha financiado la mitad de sus activos totales con fondos propios. Por lo tanto, los multiplicadores de renta variable más grandes sugieren un mayor apalancamiento financiero.

Si leer hojas de cálculo y realizar análisis fundamentales no es lo suyo, puede adquirir fondos de inversión o fondos cotizados (ETF) que utilicen el apalancamiento. Al utilizar estos vehículos, puede delegar la investigación y las decisiones de inversión en los expertos.

Apalancamiento frente a. Margen

El margen es un tipo especial de apalancamiento que implica el uso de una posición de efectivo o de valores como garantía para aumentar el poder de compra en los mercados financieros. El margen le permite pedir dinero prestado a un corredor de bolsa a un tipo de interés fijo para comprar valores, opciones o contratos de futuros en previsión de recibir una rentabilidad sustancialmente alta.

Por lo tanto, puede utilizar el margen para crear apalancamiento, aumentando su poder de compra por la cantidad de margen: por ejemplo, si la garantía requerida para comprar 10.000 dólares en valores es de 1.000 dólares, tendría un margen de 1:10 (y un apalancamiento de 10 veces).

Desventajas del apalancamiento

El apalancamiento es una herramienta multifacética y compleja. La teoría suena muy bien, y en realidad, el uso del apalancamiento puede ser rentable, pero lo contrario también es cierto. El apalancamiento amplifica las ganancias y pérdidas. Si un inversor utiliza el apalancamiento para realizar una inversión y ésta se mueve en contra del inversor, su pérdida es mucho mayor de lo que habría sido si no hubiera apalancado la inversión.

Por esta razón, el apalancamiento suele ser evitado por los inversores noveles hasta que adquieran más experiencia. En el mundo de los negocios, una empresa puede utilizar el apalancamiento para generar riqueza para el accionista, pero si no lo hace, el gasto en intereses y el riesgo de crédito por impago destruyen el valor del accionista.

Ejemplo de apalancamiento

Una empresa se formó con una inversión de 5 millones de dólares por parte de los inversores, y los fondos propios de la empresa son de 5 millones de dólares: este es el dinero que la empresa puede utilizar para operar. Si la empresa recurre a la financiación de la deuda tomando prestados 20 millones de dólares, ahora dispone de 25 millones de dólares para invertir en las operaciones comerciales y de más oportunidades para aumentar el valor para los accionistas.

Un fabricante de automóviles, por ejemplo, podría pedir un préstamo para construir una nueva fábrica. La nueva fábrica permitiría al fabricante de automóviles aumentar el número de coches que produce y aumentar los beneficios.

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