Qué es el apalancamiento operativo?
El apalancamiento operativo es una fórmula de contabilidad de costes que mide el grado en que una empresa o proyecto puede aumentar los ingresos de explotación mediante el aumento de los ingresos. Una empresa que genera ventas con un alto margen bruto y bajos costes variables tiene un alto apalancamiento operativo.
Puntos clave
- El apalancamiento operativo se utiliza para calcular el punto de equilibrio de una empresa y ayudar a fijar los precios de venta adecuados para cubrir todos los costes y generar un beneficio.
- Las empresas con un alto apalancamiento operativo deben cubrir una mayor cantidad de costes fijos cada mes independientemente de que vendan alguna unidad de producto.
- Las empresas con bajo apalancamiento operativo pueden tener costes elevados que varían directamente con sus ventas, pero tienen menores costes fijos que cubrir cada mes.
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El apalancamiento operativo y el DOL
Entender el apalancamiento operativo
Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento operativo, mayor será el peligro potencial del riesgo de previsión, en el que un error relativamente pequeño en la previsión de las ventas puede magnificarse en grandes errores en las proyecciones de flujo de caja.
La fórmula del apalancamiento operativo es:
Grado de apalancamiento operativo=Margen de contribución a los beneficios
Esto se puede reformular como
Grado de apalancamiento operativo=Q∗CM-Costes fijos de explotaciónQ∗CMdonde:Q=cantidad de unidadesCM=margen de contribución (precio – coste variable por unidad)
La fórmula del apalancamiento operativo se utiliza para calcular el punto de equilibrio de una empresa y ayudar a establecer los precios de venta adecuados para cubrir todos los costes y generar un beneficio. La fórmula puede revelar lo bien que una empresa está utilizando sus elementos de coste fijo, como su almacén y su maquinaria y equipo, para generar beneficios. Cuanto más beneficios pueda obtener una empresa de la misma cantidad de activos fijos, mayor será su apalancamiento operativo.
Una de las conclusiones que las empresas pueden extraer del examen del apalancamiento operativo es que las empresas que minimizan los costes fijos pueden aumentar sus beneficios sin realizar ningún cambio en el precio de venta, el margen de contribución o el número de unidades que venden.
Ejemplo
Por ejemplo, la empresa A vende 500.000 productos a un precio unitario de 6 dólares cada uno. Los costes fijos de la empresa son de 800.000 dólares. Cuesta 0 dólares.05 en costes variables por unidad para fabricar cada producto.
Calcule el grado de apalancamiento operativo de la empresa A como sigue
500,000∗($6.00-$0.05)−$800,000500,000∗($6.00-$0.05)=$2,175,000$2,975,000=1.37 o 137%.
Un aumento de los ingresos del 10% debería traducirse en un aumento de 13.7% de aumento de los ingresos de explotación (10% x 1.37 = 13.7%).
Apalancamiento operativo alto y bajo
Es importante comparar el apalancamiento operativo entre empresas del mismo sector, ya que algunos sectores tienen costes fijos más elevados que otros. El concepto de ratio alto o bajo queda entonces más claramente definido.
La mayoría de los costes de una empresa son costes fijos que se repiten cada mes, como el alquiler, independientemente del volumen de ventas. Mientras una empresa obtenga un beneficio sustancial en cada venta y mantenga un volumen de ventas adecuado, los costes fijos estarán cubiertos y se obtendrán beneficios.
Los otros costes de la empresa son costes variables que sólo se producen cuando se producen las ventas. Esto incluye la mano de obra para ensamblar los productos y el coste de las materias primas utilizadas para fabricarlos. Algunas empresas obtienen menos beneficios por cada venta, pero pueden tener un menor volumen de ventas y seguir generando lo suficiente para cubrir los costes fijos.
Por ejemplo, un negocio de software tiene mayores costes fijos en los salarios de los desarrolladores y menores costes variables en las ventas de software. Como tal, el negocio tiene un alto apalancamiento operativo. Por el contrario, una empresa de consultoría informática cobra a sus clientes por horas y no necesita un espacio de oficina caro porque sus consultores trabajan en las oficinas de los clientes. Esto se traduce en salarios variables de los consultores y bajos costes fijos de explotación. Por lo tanto, la empresa tiene un bajo apalancamiento operativo.
La mayoría de los costes de Microsoft son fijos, como los gastos de desarrollo inicial y de marketing. Con cada dólar de ventas obtenido más allá del punto de equilibrio, la empresa obtiene beneficios, pero Microsoft tiene un elevado apalancamiento operativo.
Por el contrario, las tiendas minoristas de Walmart tienen bajos costes fijos y grandes costes variables, especialmente para la mercancía. Como Walmart vende un gran volumen de artículos y paga por adelantado cada unidad que vende, su coste de los bienes vendidos aumenta a medida que aumentan las ventas. Por ello, las tiendas Walmart tienen un bajo apalancamiento operativo.
Qué le dice el apalancamiento operativo?
La fórmula del apalancamiento operativo se utiliza para calcular el punto de equilibrio de una empresa y ayudar a fijar los precios de venta adecuados para cubrir todos los costes y generar beneficios. Esto puede revelar lo bien que una empresa está utilizando sus elementos de coste fijo, como su almacén y su maquinaria y equipo, para generar beneficios. Cuanto más beneficios pueda obtener una empresa de la misma cantidad de activos fijos, mayor será su apalancamiento operativo.
Una de las conclusiones que las empresas pueden extraer del examen del apalancamiento operativo es que las empresas que minimizan los costes fijos pueden aumentar sus beneficios sin realizar ningún cambio en el precio de venta, el margen de contribución o el número de unidades que venden.
Qué es el grado de apalancamiento operativo (DOL)?
El grado de apalancamiento operativo (DOL) es un múltiplo que mide cuánto cambiarán los ingresos operativos de una empresa en respuesta a un cambio en las ventas. Las empresas con una gran proporción de costes fijos (o costes que no cambian con la producción) respecto a los costes variables (costes que cambian con el volumen de producción) tienen mayores niveles de apalancamiento operativo. El ratio DOL ayuda a los analistas a determinar el impacto de cualquier cambio en las ventas sobre los beneficios de la empresa.
¿Cuáles son los ejemplos de apalancamiento operativo alto y bajo??
Las empresas con altos costes fijos suelen tener un alto apalancamiento operativo, como las que tienen una gran cantidad de investigación & desarrollo y marketing. Con cada dólar de ventas obtenido más allá del punto de equilibrio, la empresa obtiene un beneficio. Por el contrario, las tiendas minoristas tienden a tener bajos costes fijos y grandes costes variables, especialmente para la mercancía. Dado que los minoristas venden un gran volumen de artículos y pagan por adelantado cada unidad vendida, el COGS aumenta a medida que aumentan las ventas. Por ello, estas tiendas suelen tener un bajo apalancamiento operativo.