Definición de análisis de empresas comparables (CCA)

Qué es un análisis de empresas comparables (CCA)

Un análisis de empresas comparables (CCA) es un proceso utilizado para evaluar el valor de una empresa utilizando las métricas de otras empresas de tamaño similar en la misma industria. El análisis de empresas comparables se basa en el supuesto de que empresas similares tendrán múltiplos de valoración similares, como EV/EBITDA. Los analistas recopilan una lista de estadísticas disponibles de las empresas examinadas y calculan los múltiplos de valoración para compararlas.

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Análisis de empresas comparables (CCA)

Entendiendo el Análisis de Compañías Comparables (CCA)

Una de las primeras cosas que todo banquero aprende es a realizar un análisis de competencia o de empresa comparable. El proceso de creación de un análisis de empresas comparables es bastante sencillo. La información que proporciona el informe se utiliza para determinar una estimación aproximada del valor del precio de las acciones o del valor de la empresa.

Puntos clave

  • El análisis de empresas comparables es el proceso de comparación de empresas basado en parámetros similares para determinar su valor empresarial.
  • El ratio de valoración de una empresa determina si está sobrevalorada o infravalorada. Si el ratio es alto, entonces está sobrevalorada. Si es baja, la empresa está infravalorada.
  • Las medidas de valoración más comunes utilizadas en el análisis de empresas comparables son el valor de la empresa en relación con las ventas (EV/S), el precio en relación con los beneficios (P/E), el precio en relación con los libros (P/B) y el precio en relación con las ventas (P/S).

Análisis de empresas comparables

El análisis de empresas comparables comienza con el establecimiento de un grupo de pares formado por empresas similares de tamaño parecido en el mismo sector o región. Los inversores pueden comparar una empresa concreta con sus competidores de forma relativa. Esta información puede utilizarse para determinar el valor de empresa (EV) de una compañía y para calcular otros ratios utilizados para comparar una compañía con las de su grupo de pares.

Relativo frente a. Análisis de empresas comparables

Hay muchas formas de valorar una empresa. Los enfoques más comunes se basan en los flujos de caja y en el rendimiento relativo en comparación con sus pares. Los modelos que se basan en el efectivo, como el modelo de flujo de caja descontado (DCF), pueden ayudar a los analistas a calcular un valor intrínseco basado en los flujos de caja futuros. Este valor se compara con el valor de mercado real. Si el valor intrínseco es superior al valor de mercado, la acción está infravalorada. Si el valor intrínseco es inferior al valor de mercado, la acción está sobrevalorada.

Además de la valoración intrínseca, a los analistas les gusta confirmar la valoración del flujo de caja con comparaciones relativas, y estas comparaciones relativas permiten al analista desarrollar un punto de referencia o media del sector.

Las medidas de valoración más comunes utilizadas en el análisis de empresas comparables son el valor de la empresa en relación con las ventas (EV/S), el precio en relación con los beneficios (P/E), el precio en relación con los libros (P/B) y el precio en relación con las ventas (P/S). Si el ratio de valoración de la empresa es superior a la media de sus homólogos, la empresa está sobrevalorada. Si el ratio de valoración es inferior a la media de los pares, la empresa está infravalorada. Utilizados conjuntamente, los modelos de valoración intrínseca y relativa proporcionan una medida aproximada de valoración que puede utilizarse para ayudar a los analistas a calcular el verdadero valor de una empresa.

Métricas de valoración y transacción utilizadas en los comps

Los comps también pueden basarse en los múltiplos de las transacciones. Las transacciones son adquisiciones recientes en el mismo sector. Los analistas comparan los múltiplos basándose en el precio de compra de la empresa en lugar de las acciones. Si todas las empresas de un sector concreto se venden por una media de 1.5 veces el valor de mercado o 10 veces los beneficios, lo que permite al analista utilizar la misma cifra para calcular el valor de una empresa similar basándose en estas referencias.

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