Definición de alto vuelo

¿Qué es un „High Flier”??

El término „high flier” se refiere a una empresa que ha visto aumentar sustancialmente su valoración en relación con sus pares. Suele utilizarse en relación con empresas que han subido rápidamente, mostrando un aumento correspondiente en las métricas de valoración, como su relación precio-beneficio (PE).

A veces, el término puede tener una connotación negativa o escéptica, lo que hace dudar de si el reciente aumento será sostenible a largo plazo.

Puntos clave

  • High flier es un término coloquial utilizado para describir empresas con valoraciones especialmente altas.
  • A veces se utiliza de forma escéptica para referirse a empresas que se consideran sobrevaloradas.
  • Los valores de alto rendimiento siempre han formado parte del mercado de valores, y a menudo son objeto de animados debates entre los inversores.

Cómo funcionan los HIFO

Siempre se ha dado el caso de que algunos valores se comportan mucho mejor que otros. A finales de la década de 1990, por ejemplo, las empresas cuyo negocio estaba relacionado con la entonces incipiente tecnología de Internet experimentaron subidas meteóricas en sus valoraciones en comparación con las empresas de sectores más tradicionales de la „vieja economía”. En otros casos, algunas empresas individuales -como Berkshire Hathaway (BRK) de Warren Buffett- muestran un crecimiento espectacular y constante a lo largo de los años, eclipsando el del mercado en general.

Dependiendo del contexto, el término „high fliers” puede implicar que el éxito de la empresa en cuestión se debe a factores insostenibles, como una burbuja de mercado. Esto resultó ser cierto en relación con la mayoría de los altos vuelos durante la burbuja de las puntocom, aunque algunas de las empresas alabadas en ese período resultaron ser exitosas a largo plazo. Los inversores que utilizan el término de esta manera pueden expresar su escepticismo sobre los altos precios que están pagando los inversores en relación con las métricas fundamentales, como los beneficios por acción (BPA) de la empresa o el valor en libros.

Los inversores que deseen juzgar por sí mismos si el éxito de un valor alto es sostenible tienen muchas herramientas de análisis a su disposición. Además de utilizar ratios financieros como el PE, el precio en relación con el valor contable (P/BV) y el precio en relación con el flujo de caja libre (P/FCF), también pueden resultar útiles métodos como el análisis del flujo de caja descontado (DCF) o el análisis del valor de reproducción.

Ejemplo real de una empresa que vuela mucho

A finales de 2020, las empresas tecnológicas vuelven a estar en la cúspide del mercado bursátil en cuanto a valoraciones, ya que las cinco de las seis mayores empresas proceden de ese sector. En concreto, se trata de: Microsoft (MSFT), con una capitalización de mercado de ~1.36 billones; Apple (AAPL), a ~1$.29 billones; Amazon (AMZN), a ~1.23 billones; Alphabet (GOOG), con 919.000 millones de dólares; y Meta (FB), antes Facebook, con ~584.000 millones de dólares.

Sin embargo, aunque estas empresas destacan por su tamaño, no son especialmente notables desde el punto de vista de la valoración. En conjunto, su ratio PE medio es de aproximadamente 41 cuando se calcula sobre la base de sus beneficios de los últimos doce meses (TTM). Por el contrario, el ratio PE ajustado cíclicamente para el S&P 500 era de poco más de 30 a 30 de enero de 2020.

Si limitamos el uso del término „high flier” para referirnos sólo a las empresas que están ricamente valoradas desde la perspectiva del PE, y si incluimos sólo las empresas con una capitalización de mercado de 50.000 millones de dólares o más, entonces nos queda una lista muy diferente de high fliers. Entre ellas se encuentran Advanced Micro Devices (AMD), con un PE de aproximadamente 120; Zoom Video (ZM), con un PE de 269; y Netflix (NFLX), con un PE de poco más de 80; entre otras.

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  1. Statista. "Las 100 mayores empresas del mundo por capitalización bursátil en 2020." Consultado en noviembre. 18, 2021.

  2. YCharts. "S&Ratio CAPE de P 500 Shiller." Accedido en noviembre. 18, 2021.

  3. Visión de la negociación. "Mayores empresas por capitalización bursátil — U.S. Mercado de valores." Consultado en noviembre. 18, 2021.

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