Definición de ajuste por adquisición

Qué es un ajuste de adquisición?

Un ajuste de adquisición describe la diferencia entre el precio que un adquirente paga para comprar otra empresa y el coste original neto de los activos del objetivo. También conocido como „fondo de comercio”, es una prima pagada por la adquisición de una empresa por más de sus activos tangibles o valor contable.

Puntos clave

  • Un ajuste de adquisición describe la diferencia entre el precio que un adquirente paga para comprar otra empresa y el coste original neto de los activos del objetivo.
  • Una empresa puede preferir un ajuste de adquisición si la marca y otros activos intangibles, incluidas las patentes y las relaciones con los clientes, le aportan valor.
  • El tratamiento del ajuste de la adquisición afecta a la amortización de los activos, lo que, a su vez, repercute en los ingresos netos y en el impuesto de sociedades.

Cómo entender un ajuste de adquisición

En una fusión y adquisición (M&A) transacción, es habitual que la empresa compradora pague una prima, lo que significa que puja más de lo que se considera que vale actualmente la empresa objetivo según su valor de mercado y contable: total de activos más activos intangibles y pasivos.

Normalmente, una empresa puede preferir un ajuste de adquisición si la marca y otros activos intangibles difíciles de valorar, como las patentes y las buenas relaciones con los clientes, le aportan valor. Aunque este tipo de activos no se pueden ver ni tocar, suelen ser las joyas de la corona de las empresas y un motor clave de sus ingresos y beneficios.

La idea detrás de un ajuste de adquisición tiene lugar en un par de niveles. En primer lugar, y el más básico, el ajuste de adquisición se refiere a la prima que un adquirente paga por un negocio objetivo durante una transacción. En segundo lugar, y a un nivel más profundo, el tratamiento del ajuste de adquisición afecta en última instancia a la forma en que se capitalizan y amortizan los activos, lo que, a su vez, repercute en los ingresos netos (IN), un indicador clave de la rentabilidad de las empresas, y en los impuestos sobre la renta. Retrasar los impuestos con los escudos fiscales de la depreciación puede suponer un valor actual neto significativo en periodos de tiempo más largos.

Los principios contables generalmente aceptados (PCGA) y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) exigen que las empresas evalúen en sus estados financieros, al menos una vez al año, el valor del fondo de comercio, la parte del precio de compra que supera la suma del valor razonable neto de todos los activos reconocibles comprados en la adquisición y los pasivos asumidos en el proceso, y registren cualquier deterioro: una reducción permanente del valor de los activos.

Importante

El fondo de comercio es difícil de valorar, propenso a la manipulación, y también puede calificarse de negativo cuando un adquirente compra una empresa por menos de su valor justo de mercado.

Consideraciones especiales

Muchas empresas modernas obtienen más valor de sus activos intangibles que de sus activos tangibles registrados en su balance, lo que puede distorsionar su imagen financiera y operativa. Hoy en día, los activos intangibles suelen ser la clave del éxito, lo que significa que las empresas suelen estar dispuestas a desembolsar mucho dinero para preservar y extraer más valor de ellos.

Al mismo tiempo, muchas empresas tratan las inversiones en su marca, la investigación y el desarrollo (I + D) como un gasto de adquisición&D) o la tecnología de la información como gastos, cuando en realidad aportan valor a largo plazo y, por tanto, deben contabilizarse de forma similar a un activo fijo tradicional.

Kite Pharmaceutical, una empresa de biotecnología de vanguardia, registraba cientos de millones de dólares en pérdidas cada año porque gastaba sus esfuerzos de I+D, en lugar de capitalizarlos y depreciarlos&D, en lugar de capitalizarlos y amortizarlos. En el segundo semestre de 2017, fue adquirida por Gilead Sciences por nada menos que 12.000 millones de dólares. No está mal para una empresa que tiene pocos ingresos pero mucho valor.

Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a la investigación original de otros editores de renombre cuando es apropiado. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.

  1. Gilead. "Gilead Sciences adquirirá Kite Pharma por 11.000 millones de dólares.9.000 millones." Accedido en diciembre. 16, 2020.

Dodaj komentarz