Qué son los activos netos?
Los acres netos son la cantidad de bienes inmuebles arrendados que posee una empresa petrolera y/o de gas natural, y que corresponden a los verdaderos intereses de explotación de la empresa. Los acres netos difieren de los acres brutos, ya que los acres netos reducen el total de acres arrendados por el porcentaje real de propiedad en un determinado arrendamiento.
Por lo tanto, si una empresa comparte la mitad de su participación en un arrendamiento de 10.000 acres con otra empresa, los acres netos de la empresa aumentarán sólo en 5.000 acres, mientras que sus acres brutos contarán con los 10.000. Si una empresa posee la totalidad de los intereses de explotación de un determinado proyecto, su superficie neta y su superficie bruta serán las mismas. Los acres netos también se denominan acres minerales netos.
Puntos clave
- Los acres netos son la cantidad de bienes inmuebles arrendados que posee una empresa petrolera y/o de gas natural, y que corresponden a la verdadera participación en el trabajo de la empresa.
- Los acres netos pueden calcularse por proyecto multiplicando los acres brutos por el porcentaje de propiedad.
- Los acres netos se suelen referir a un proyecto específico.
- Los acres netos pueden interpretarse como una medida del potencial de ingresos de una empresa y los aumentos o disminuciones de la cifra son indicadores de expansión o contracción.
- Un concepto relacionado con los acres netos es el de los acres netos de regalías, que representa el interés de las regalías de un titular en un arrendamiento de petróleo y gas.
Cómo entender los acres netos
Los acres netos pueden calcularse por proyecto simplemente multiplicando los acres brutos por el porcentaje de propiedad. Los acres netos se suelen referir a un proyecto específico. Dicho esto, los analistas y los expertos de los medios de comunicación a veces hacen referencia al total de acres netos de una empresa de petróleo y gas o a los acres netos de una formación o región concreta. Esto se hace generalmente para ilustrar la exposición de una empresa. Por ejemplo, si Venezuela atraviesa un periodo de inestabilidad política, un analista señalará las hectáreas netas que las empresas petroleras que cubre tienen en la región.
Lo que los acres netos dicen a los inversores
La superficie neta es una medida específica del sector, más que una medida general de inversión como el rendimiento del capital invertido (ROIC). En primer lugar, el total de acres netos de una empresa es una indicación útil del tamaño de la empresa. Las grandes compañías petroleras tienen millones de acres netos como parte de su huella global. Sin embargo, para cualquier empresa, los aumentos y disminuciones de las hectáreas netas son una clara señal de expansión o contracción. Si nos centramos en la superficie neta total, ésta puede desglosarse por países, lo que da a los inversores una idea de la exposición y el posicionamiento en diferentes mercados y regiones. Por último, los acres netos pueden clasificarse por tipo, mostrando la cantidad de exploración y desarrollo que se realiza en esquisto frente a las arenas bituminosas, por ejemplo.
Por supuesto, los acres netos no cuentan toda la historia. Hay más preguntas sobre lo que la empresa está haciendo con esa superficie. Cuántos pozos están produciendo? Cuánta perforación exploratoria está prevista para el arrendamiento? En qué momento los acres netos pasan de la exploración a la producción real? Cuáles son las posibles reservas y cuáles son las reservas probadas de los acres netos? Las respuestas a estas preguntas requieren que los inversores vayan más allá de los acres netos y profundicen en las métricas más precisas de la industria del petróleo y el gas. Los acres netos son más útiles como indicador del tamaño y una aproximación pasable al crecimiento.
Acres netos de regalías
Un concepto relacionado con los acres netos es el de acres netos de regalías, que representa el interés de las regalías de un titular en un arrendamiento de petróleo y gas. A menudo, las compañías petroleras arriendan tierras a los residentes, en lugar de comprarlas. En estos casos, los propietarios de las tierras tienen derecho a un porcentaje de regalías de los ingresos derivados de los pozos perforados en la tierra. Los acres netos de royalties se utilizan para fijar el precio de los intereses minerales o de royalties a partir del porcentaje de tierra del propietario. Se calcula multiplicando el interés del propietario en una extensión por el número de acres de la misma. Sin embargo, los acres netos de royalties son diferentes de los acres netos, y no tienen una relación directa con la evaluación de las empresas.