Definición de acciones ordinarias con opción de venta

Qué son las acciones ordinarias con opción de compra?

Las acciones ordinarias con opción de compra son acciones que dan a los inversores la opción de vender (o "poner") las acciones a la empresa a un precio predeterminado.

Puntos clave

  • Las acciones ordinarias con opción de compra permiten a los inversores revender sus acciones a una empresa emisora a un precio predeterminado, minimizando así el impacto de cualquier caída del precio.
  • Drexel Burnham Lambert inventó las acciones ordinarias putables en 1984 para la salida a bolsa de Arley Merchandise Corporation.
  • Lo contrario de las acciones ordinarias con opción de compra son las acciones ordinarias con opción de compra, que permiten a una empresa recomprar sus acciones a un precio predeterminado.

Cómo entender las acciones ordinarias con opción de compra

En el caso de las acciones ordinarias con opción de venta, los inversores tienen la posibilidad de revender sus acciones al emisor a un precio predeterminado. Normalmente, este precio es relativamente bajo, por lo que la opción de venta actúa simplemente como un tipo de seguro en caso de que el precio caiga significativamente. Los inversores suelen vender cuando el precio de las acciones cae por debajo del precio predeterminado. La opción de venta hace que la acción sea más atractiva para los inversores, facilitando la obtención de capital por parte de la empresa emisora.

Las acciones ordinarias putables fueron inventadas en 1984 por Drexel Burnham Lambert, una empresa de banca de inversión, para la oferta pública de su cliente Arley Merchandise Corporation. Sin embargo, la Comisión del Mercado de Valores intervino y dijo a Arley que tratara las opciones de venta al estilo europeo como deuda en su balance. Drexel abordó este problema en un caso posterior de un cliente relacionado con Gearheart Industries. En este caso, hizo que la oferta fuera redimible en efectivo, deuda, acciones preferentes o acciones ordinarias.

Las acciones ordinarias con opción de compra se utilizan habitualmente para resolver el problema de la infravaloración en las ofertas públicas iniciales. Si el precio de una acción cae por debajo de un determinado valor garantizado prometido por el emisor, el inversor recibe más acciones. Si las acciones suben por encima del valor garantizado, no pasa nada. En este sentido, las acciones rescatables se asemejan más a los bonos convertibles que a las acciones, pero se clasifican como estas últimas en el balance de una empresa.

Las empresas también pueden emitir acciones ordinarias rescatables, lo que les permite recomprar acciones a un precio predeterminado. Esto permite a la empresa presupuestar las recompras con mayor eficacia.

Ventajas de las acciones ordinarias con opción de venta

Los investigadores han identificado un par de ventajas de las acciones ordinarias putables. La primera es que las acciones resuelven el problema de asimetría informativa entre inversores y fundadores. Esto se debe principalmente a que los fundadores soportan el máximo riesgo de una caída de la cotización de su empresa.

La segunda ventaja de las acciones ordinarias con opción de compra es que ofrecen un método eficaz para transferir la propiedad en caso de que el precio de las acciones baje. Durante ese periodo, el precio de las acciones caería rápidamente cerca de la fecha de vencimiento de la opción de venta. Los propietarios de acciones ordinarias con opción de venta recibirían nuevas acciones para compensar las pérdidas y asegurar un valor predeterminado constante a sus participaciones, mientras que los fundadores de la empresa tendrían que vender sus acciones para compensar las pérdidas.

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  1. Gestión financiera. "Acciones con opción de venta: Una nueva innovación en la financiación del capital," Página 28. (Se requiere registro). Accedido el 20 de marzo de 2021.

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