Definición de acciones asentadas

Qué son las acciones consentidas?

Las acciones autorizadas consisten en valores propiedad de un accionista que ha aceptado una oferta pública de adquisición de una empresa. Las acciones autorizadas, también conocidas como acciones autorizadas, pueden negociarse en un mercado diferente al de las acciones no autorizadas, que representan las acciones de los accionistas que se resisten a la adquisición.

Los accionistas afrontan la perspectiva de una adquisición con un objetivo principal: obtener el mejor trato por las acciones que poseen. La empresa adquirente suele ofrecer la compra de una participación de control de las acciones con una prima sobre su precio de cotización actual. Los accionistas que aceptan las condiciones de la oferta pública de adquisición se denominan acciones autorizadas y suelen recibir un precio más alto que los accionistas que no aceptan la oferta pública de adquisición. Los accionistas que no están de acuerdo se denominan acciones no consentidas.

Puntos clave

  • Las acciones consentidas son las que pertenecen a un accionista que ha aceptado la adquisición de la empresa representada por las acciones.
  • Acciones que pertenecen a accionistas que no están de acuerdo con la adquisición y rechazan la oferta del posible adquirente.
  • Durante las negociaciones de adquisición, pueden cotizarse precios diferentes para las acciones con derecho a voto y para las que no lo tienen; el precio de las acciones con derecho a voto suele ser más alto.
  • Las acciones autorizadas pueden colocarse en una cuenta de terceros o pueden estar disponibles para su negociación en un centro de negociación de acciones autorizadas, distinto del mercado abierto en el que se negocian las acciones no autorizadas.

Comprensión de las acciones consentidas

Las empresas compradoras pueden adoptar un enfoque de dos niveles cuando hacen una oferta pública de adquisición. Una oferta de dos niveles, también conocida como oferta pública de adquisición de dos niveles, se produce cuando la empresa adquirente está dispuesta a pagar una prima por encima del precio de mercado actual del objetivo para convencer a sus accionistas de que vendan sus acciones.

El adquirente ofrecerá un precio más alto a un número suficiente de accionistas para acumular el número de derechos de voto necesarios para obtener una participación de control en la empresa. Los accionistas que aceptan el precio más alto son los que tienen las acciones autorizadas. (Se denomina „oferta de dos niveles” porque el adquirente obtiene el control del objetivo en el nivel inicial, pero luego hace otra oferta más baja por más acciones a través del segundo nivel que se completa en una fecha futura.)

Por lo general, el precio ofrecido por las acciones con derecho a voto es mayor que el de las acciones sin derecho a voto, lo que refleja el deseo del adquirente de obtener el control.

Los accionistas que poseen acciones no asignadas -que no están de acuerdo con la adquisición- pueden confiar en que la dirección de la empresa emplee defensas de la píldora venenosa, como un plan de repliegue, para diluir el poder de voto que las acciones asignadas proporcionarán a la empresa adquirente.

Consideraciones especiales

A menudo, las acciones autorizadas no se pueden negociar: Se depositan en una cuenta separada, en manos de un tercero, hasta que se lleve a cabo la adquisición.

Sin embargo, a veces las acciones autorizadas pueden negociarse en un mercado separado de las acciones no autorizadas, y la empresa adquirente establece el mercado para que los accionistas que han aceptado el precio de la adquisición puedan seguir negociando sus acciones. Este mercado separado, denominado servicio de negociación de acciones asentadas, se establece para que el valor de las acciones asentadas se fije en el precio que la empresa adquirente ha indicado que pagará, que puede ser superior al importe que alcanzarían las acciones no asentadas en el mercado abierto.

Si, en el ínterin y antes de que se produzca la adquisición, el accionista que ha dado su consentimiento vende sus acciones, el comprador se compromete automáticamente a aceptar la oferta del adquirente.

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