Definición de acción defensiva

¿Qué es una acción defensiva??

Un valor defensivo es un valor que proporciona dividendos constantes y beneficios estables independientemente del estado del mercado bursátil en general. Existe una demanda constante de sus productos, por lo que los valores defensivos tienden a ser más estables durante las distintas fases del ciclo económico. Las acciones defensivas no deben confundirse con las acciones de defensa, que son las acciones de empresas que fabrican cosas como armas, municiones y aviones de combate.

Puntos clave

  • Un valor defensivo es un valor que proporciona dividendos constantes y beneficios estables independientemente del estado del mercado de valores en general.
  • Empresas bien establecidas, como Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International y Coca-Cola se consideran valores defensivos.
  • Las acciones defensivas ofrecen el beneficio sustancial de ganancias similares a largo plazo con un riesgo menor que otras acciones.
  • En el lado negativo, la baja volatilidad de los valores defensivos suele dar lugar a menores ganancias durante los mercados alcistas y a un ciclo de descalificación del mercado.

Entender las acciones defensivas

Los inversores que buscan proteger sus carteras durante un debilitamiento de la economía o períodos de alta volatilidad pueden aumentar su exposición a los valores defensivos. Empresas consolidadas, como Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) y Coca-Cola (KO), se consideran valores defensivos. Además de los fuertes flujos de caja, estas empresas tienen operaciones estables con la capacidad de capear el debilitamiento de las condiciones económicas. También pagan dividendos, lo que puede tener el efecto de amortiguar el precio de una acción durante un descenso del mercado.

Los valores defensivos también son menos propensos a la bancarrota debido a su relativa fortaleza durante los periodos de crisis.

En tiempos difíciles o si las cosas se tambalean, ¿por qué querría alguien poseer una acción?? Por qué no optar por la seguridad de una letra del Tesoro, que esencialmente tiene una tasa de rendimiento sin riesgo? La respuesta es, sencillamente, que el miedo y la avaricia suelen dirigir los mercados. Las acciones defensivas se acomodan a la codicia ofreciendo una mayor rentabilidad por dividendos que la que se puede obtener en entornos de bajos tipos de interés. También alivian el miedo porque no son tan arriesgados como los valores normales, y normalmente se necesita una catástrofe importante para hacer descarrilar su modelo de negocio. Los inversores también deben ser conscientes de que la mayoría de los gestores de inversiones no tienen más remedio que poseer acciones. Si creen que los tiempos van a ser más difíciles de lo habitual, migrarán hacia los valores defensivos.

Los valores defensivos tienden a comportarse mejor que el mercado en general durante las recesiones. Sin embargo, durante una fase de expansión, tienden a rendir por debajo del mercado. Esto es atribuible a su baja beta o riesgo relacionado con el mercado. Los valores defensivos suelen tener betas inferiores a 1. Para ilustrar la beta, consideremos una acción con una beta de 0.5. Si el mercado cae un 2% en una semana, cabe esperar que las acciones pierdan sólo un 1%. Por otra parte, una ganancia de precio del 2% en el mercado durante una semana conduce a un aumento esperado de sólo el 1% para la acción defensiva con una beta de 0.5.

Ventajas de los valores defensivos

Los valores defensivos ofrecen la importante ventaja de obtener ganancias similares a largo plazo con menor riesgo que otros valores. Los valores defensivos, como grupo, tienen un ratio de Sharpe más alto que el mercado de valores en su conjunto. Este es un argumento de peso para afirmar que los valores defensivos son objetivamente mejores inversiones que otros valores. Warren Buffett también se convirtió en uno de los mejores inversores de todos los tiempos, en parte por centrarse en los valores defensivos. No es necesario asumir riesgos excesivos para batir al mercado. De hecho, limitar las pérdidas con acciones defensivas puede ser más eficaz.

Desventajas de los valores defensivos

En el lado negativo, la baja volatilidad de los valores defensivos suele dar lugar a menores ganancias durante los mercados alcistas y a un ciclo de desajuste del mercado. Desgraciadamente, muchos inversores abandonan los valores defensivos por la frustración que les produce el bajo rendimiento al final de un mercado alcista, cuando más los necesitan. Tras una caída del mercado, los inversores a veces se precipitan hacia los valores defensivos, aunque sea demasiado tarde. Estos intentos fallidos de sincronización con el mercado utilizando acciones defensivas pueden reducir significativamente la tasa de rendimiento para los inversores.

Ejemplos de acciones defensivas

Los valores defensivos también se conocen como valores no cíclicos porque no están muy correlacionados con el ciclo económico. A continuación, algunos tipos de valores defensivos.

Servicios públicos

Los servicios de agua, gas y electricidad son ejemplos de valores defensivos porque la gente los necesita durante todas las fases del ciclo económico. Las empresas de servicios públicos también se benefician de un entorno económico más lento porque los tipos de interés tienden a ser más bajos.

Productos básicos de consumo

Las empresas que producen o distribuyen productos básicos de consumo, que son bienes que la gente tiende a comprar por necesidad, independientemente de las condiciones económicas, suelen considerarse defensivas. Incluyen los alimentos, las bebidas, los productos de higiene, el tabaco y ciertos artículos del hogar. Estas empresas generan un flujo de caja constante y unos beneficios predecibles durante las economías fuertes y débiles. Sus valores tienden a superar a los no defensivos o a los cíclicos de consumo que venden productos discrecionales durante las economías débiles, mientras que los superan en las economías fuertes.

Valores sanitarios

Las acciones de las principales empresas farmacéuticas y los fabricantes de dispositivos médicos se han considerado históricamente valores defensivos. Al fin y al cabo, siempre habrá personas enfermas que necesiten cuidados. Sin embargo, el aumento de la competencia de los nuevos medicamentos y la incertidumbre en torno a la normativa hacen que no sean tan defensivos como antes.

REITs de apartamentos

Los fondos de inversión inmobiliaria en apartamentos (REIT) también se consideran defensivos, ya que la gente siempre necesita un refugio. Cuando se busque un valor defensivo, hay que alejarse de los REITs que se centran en los apartamentos de gama alta. Además, hay que evitar los REIT de edificios de oficinas o los REIT de parques industriales, que podrían ver aumentar los impagos de los arrendamientos cuando el negocio se ralentiza.

Divulgación: Nuestro equipo no ofrece asesoramiento en materia de inversión; los inversores deben considerar su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión antes de tomar decisiones de inversión.

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