Qué es un valor cíclico?
Un valor cíclico es un valor cuyo precio se ve afectado por los cambios macroeconómicos o sistemáticos de la economía en general. Los valores cíclicos son conocidos por seguir los ciclos de una economía a través de la expansión, el pico, la recesión y la recuperación. La mayoría de los valores cíclicos son empresas que venden artículos de consumo discrecional que los consumidores compran más durante una economía en auge, pero que gastan menos durante una recesión.
Puntos clave
- Los valores cíclicos se ven afectados por los cambios macroeconómicos, ya que sus rendimientos siguen los ciclos de una economía.
- Los valores cíclicos suelen ser lo contrario de los valores defensivos. Los valores cíclicos incluyen empresas discrecionales, como Starbucks o Nike, mientras que los valores defensivos son productos básicos, como Campbell Soup.
- Las acciones cíclicas suelen tener una mayor volatilidad y se espera que produzcan mayores rendimientos durante los periodos de fortaleza económica.
Comprender los valores cíclicos
Entre las empresas con valores cíclicos se encuentran los fabricantes de automóviles, las aerolíneas, los minoristas de muebles, las tiendas de ropa, los hoteles y los restaurantes. Cuando la economía va bien, la gente puede permitirse comprar coches nuevos, mejorar sus casas, ir de compras y viajar.
Cuando la economía va mal, estos gastos discrecionales son algunos de los primeros que recortan los consumidores. Si una recesión es lo suficientemente grave, las acciones cíclicas pueden perder todo su valor y las empresas pueden quebrar.
Los inversores deberían tener cuidado con sus posiciones en valores cíclicos, pero no deberían evitarlos por completo.
Los valores cíclicos suben y bajan con el ciclo económico. Esta aparente predictibilidad en el movimiento de los precios de estos valores lleva a algunos inversores a intentar cronometrar el mercado. Compran las acciones en un punto bajo del ciclo económico y las venden en un punto alto.
Los inversores deben tener cuidado con el peso de los valores cíclicos en sus carteras en un momento dado. Si bien esto puede ser cierto, no significa que los inversores deban alejarse completamente de estos valores.
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Valores cíclicos
Consideraciones especiales
Los valores cíclicos se consideran más volátiles que los no cíclicos o defensivos, que tienden a ser más estables durante los períodos de debilidad económica. Sin embargo, ofrecen un mayor potencial de crecimiento porque tienden a superar al mercado durante los periodos de fortaleza económica. Los inversores que buscan un crecimiento a largo plazo con una volatilidad controlada tienden a equilibrar sus carteras con una combinación de valores cíclicos y defensivos.
Los inversores optan a menudo por utilizar fondos cotizados (ETF) para exponerse a los valores cíclicos y ampliar los ciclos económicos. La serie de ETFs SPDR ofrece una de las inversiones más populares en ETFs cíclicos en el Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).
Cíclico frente a. Existencias no cíclicas
El rendimiento de los valores cíclicos tiende a correlacionarse con la economía. Pero no se puede decir lo mismo de los valores no cíclicos. Estos valores tienden a batir al mercado independientemente de la tendencia económica, incluso cuando hay una desaceleración de la economía.
Los valores no cíclicos también se denominan valores defensivos. Estos valores abarcan la categoría de productos básicos de consumo, con bienes y servicios que la gente sigue comprando en todo tipo de ciclos económicos, incluso en las recesiones económicas.
Las empresas que se dedican a la alimentación, el gas y el agua son ejemplos de las que tienen existencias no cíclicas, como Walmart. Añadir valores no cíclicos a una cartera puede ser una gran estrategia para los inversores, ya que ayuda a protegerse de las pérdidas sufridas por las empresas cíclicas durante una desaceleración económica.
Ejemplo de acciones cíclicas
Los valores cíclicos se suelen dividir en bienes duraderos, no duraderos y servicios. Las empresas de bienes duraderos se dedican a la fabricación o distribución de bienes físicos que tienen una vida útil prevista de más de tres años. Entre las empresas que operan en este segmento se encuentran fabricantes de automóviles como Ford, de electrodomésticos como Whirlpool y de muebles como Ethan Allen.
La medida de los pedidos de bienes duraderos es un indicador de los futuros resultados económicos. Cuando los pedidos de bienes duraderos aumentan en un mes determinado, puede ser un indicio de una mayor actividad económica en los meses siguientes.
Las empresas de bienes no duraderos producen o distribuyen bienes blandos que tienen una vida útil prevista de menos de tres años. Ejemplos de empresas que operan en este segmento son el fabricante de ropa deportiva Nike y tiendas minoristas como Nordstrom y Target.
Los servicios son una categoría distinta de los valores cíclicos porque estas empresas no fabrican ni distribuyen bienes físicos. En cambio, proporcionan servicios que facilitan los viajes, el entretenimiento y otras actividades de ocio para los consumidores. Walt Disney (DIS) es una de las empresas más conocidas que operan en este espacio. También entran en esta categoría las empresas que operan en el nuevo ámbito digital de los medios de comunicación en streaming, como Netflix (NFLX).