Definición de AAA

Qué es la AAA?

AAA es la calificación más alta que puede asignarse a los bonos de un emisor por cualquiera de las principales agencias de calificación crediticia. Los bonos con calificación AAA tienen un alto grado de solvencia porque sus emisores pueden cumplir fácilmente con sus compromisos financieros y tienen el menor riesgo de impago. Agencias de calificación Estándar & Poor’s (S&P) y Fitch Ratings utilizan las letras „AAA” para identificar los bonos de mayor calidad crediticia, mientras que Moody’s utiliza la similar „Aaa” para significar la calificación crediticia de mayor nivel de un bono.

Puntos clave

  • La máxima calificación posible que puede alcanzar un bono es AAA, que sólo se otorga a aquellos bonos que presentan los niveles más altos de solvencia.
  • Esta calificación AAA es utilizada por Fitch Ratings y Standard & Poor's, mientras que Moody's utiliza la calificación similar "Aaa".
  • Los bonos que reciben la calificación AAA se consideran los menos propensos al impago. 
  • Los emisores de bonos con calificación AAA no suelen tener problemas para encontrar inversores, aunque el rendimiento ofrecido por estos bonos es inferior al de otros niveles.

Comprensión de la AAA

El término „impago” se refiere a un emisor de bonos que no paga el importe principal y/o los intereses a un inversor. Dado que se considera que los bonos con calificación AAA tienen el menor riesgo de impago, estos instrumentos suelen ofrecer a los inversores los rendimientos más bajos entre los bonos con fechas de vencimiento similares.

Las calificaciones AAA también pueden otorgarse a las empresas. La crisis crediticia mundial de 2008 hizo que varias empresas perdieran su calificación AAA, sobre todo General Electric. Y en 2020, sólo dos empresas tenían la calificación AAA: Microsoft (MSFT) y Johnson & Johnson (JNJ).

En lugar de restringir su exposición a la renta fija a los bonos con calificación AAA, los inversores deberían considerar la posibilidad de equilibrar esas inversiones con bonos que produzcan mayores ingresos, como los corporativos de alto rendimiento.

Tipos de bonos AAA

Tipos de bonos municipales

Los bonos municipales pueden emitirse como bonos de ingresos o como bonos de obligación general, y cada tipo depende de diferentes fuentes de ingresos. Los bonos de ingresos, por ejemplo, se pagan con tasas y otras fuentes específicas de generación de ingresos, como las piscinas municipales y las instalaciones deportivas. Por otro lado, los bonos de obligación general están respaldados por la capacidad del emisor de obtener capital mediante la recaudación de impuestos. Puntualmente: Los bonos estatales dependen de los impuestos estatales sobre la renta, mientras que los distritos escolares locales dependen de los impuestos sobre la propiedad.

Garantizado vs. Bonos no garantizados

Los emisores pueden vender bonos garantizados y no garantizados. Cada tipo de bono conlleva un perfil de riesgo diferente. Un bono garantizado significa que un activo específico está pignorado como garantía para el bono, y el acreedor tiene un derecho sobre el activo si el emisor no cumple. Los bonos garantizados pueden estar avalados por elementos tangibles como equipos, maquinaria o bienes inmuebles. Las ofertas garantizadas pueden tener una mayor calificación crediticia que los bonos no garantizados vendidos por el mismo emisor.

Por el contrario, los bonos no garantizados están simplemente respaldados por la capacidad de pago prometida por el emisor, por lo que la calificación crediticia de estos instrumentos depende en gran medida de las fuentes de ingresos del emisor.

Beneficios de la calificación AAA

Una alta calificación crediticia reduce el coste de los préstamos para un emisor. Por lo tanto, es lógico que las empresas con una alta calificación estén mejor posicionadas para pedir prestadas grandes sumas de dinero que los instrumentos de renta fija con menor calificación crediticia. Y un bajo coste de los préstamos ofrece a las empresas una ventaja competitiva sustancial al permitirles acceder fácilmente al crédito para hacer crecer sus negocios.

Por ejemplo, una empresa puede utilizar los fondos entrantes de una nueva emisión de bonos para lanzar una nueva línea de productos, establecerse en una nueva ubicación o adquirir un competidor. Todas estas iniciativas pueden ayudar a una empresa a aumentar su cuota de mercado y a prosperar a largo plazo.

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política editorial.

  1. Fitch Ratings. "Fitch rebaja la calificación de GE y GE Capital a 'BBB' perspectiva estable." Accedido en diciembre. 22, 2020.

  2. Yahoo. "Johnson & Johnson — Moody's afirma a J&Calificación Aaa de J's; perspectiva negativa." Accedido en diciembre. 22, 2020.

  3. Microsoft. "Relaciones con los inversores: Preguntas frecuentes." Accedido en diciembre. 22, 2020.

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