Defeasance

Qué es la caducidad

La caducidad es una disposición en un contrato que anula un bono o un préstamo en un balance cuando el prestatario reserva efectivo o bonos suficientes para el servicio de la deuda. El prestatario reserva dinero en efectivo para pagar los bonos; por lo tanto, la deuda pendiente y el efectivo se compensan mutuamente en el balance y no es necesario registrarlos.

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Caducidad

Desglose de la morosidad

En el sentido más amplio, la anulación es cualquier disposición que anula el acuerdo en el que se encuentra. La disposición incluye varios requisitos que deben cumplirse, la mayoría de las veces por parte del comprador, antes de que el vendedor tenga que liberar su interés en una propiedad concreta. La amortización implica que un prestatario reserve fondos suficientes, a menudo en efectivo y bonos, para cubrir sus deudas asociadas. Esto funciona como una forma de anular la obligación de la deuda sin el riesgo de sanciones por pago anticipado. Dado que los importes adeudados y los importes reservados se compensan, se eliminan funcionalmente del balance, ya que el seguimiento de las cuentas suele ser innecesario.

Ejemplo de caducidad

Uno de los ámbitos en los que se utiliza la condonación es en la compra de inmuebles comerciales. A diferencia de las hipotecas sobre viviendas, los préstamos comerciales pueden tener importantes penalizaciones por pago anticipado debido a las obligaciones contraídas con los tenedores de bonos con una participación en el valor comercial respaldado por hipotecas (CMBS) que contiene el préstamo. El pago anticipado puede ser un problema en estas situaciones porque los inversores esperan un cierto número de pagos de intereses para generar ingresos. Si un prestatario paga antes de tiempo, pierde ese dinero futuro, así que para evitarlo, algunos bonos y préstamos tienen una penalización por pago anticipado. Para evitar las penalizaciones, pero completar funcionalmente una amortización anticipada, el comprador del inmueble comercial puede crear una cartera con un valor igual al de las obligaciones restantes. Los valores más comunes dentro de estas carteras son bonos de alta calidad con un rendimiento que cubre el tipo de interés asociado al préstamo. Esta construcción permite a los tenedores de bonos continuar recibiendo los pagos y permite al prestatario pagar funcionalmente el préstamo de forma anticipada.

Creación de cuentas de amortización

El proceso de cancelación suele considerarse complejo y rara vez lo lleva a cabo únicamente el prestatario. A menudo, se necesitan varios abogados y expertos financieros para garantizar que la cartera está correctamente estructurada y satisface la necesidad del fondo de compensar la deuda contraída. Esto es similar a la compensación de pasivos utilizada por los expertos en fondos de pensiones, en la que el flujo de ingresos futuros asociado a los valores actuales coincide con los pagos futuros que deben realizarse.

La cláusula de caducidad

Como parte de un acuerdo hipotecario, la cláusula de cancelación proporciona al prestatario el derecho a asegurar el título, o la escritura, de la propiedad una vez que la deuda se haya pagado en su totalidad. Antes de ese momento, la institución financiera que respalda el préstamo tiene todos los derechos sobre el título, ya que funciona como garantía de la deuda asociada.

También existen acuerdos similares con una variedad de otras compras financiadas a gran escala. Esto incluye la mayoría de los préstamos para vehículos. Una vez pagada la deuda en su totalidad, la compañía financiera pone fin a su interés en la propiedad y, posteriormente, libera la propiedad al comprador.

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