David Einhorn Definición

Quién es David Einhorn?

David Einhorn es el presidente y cofundador de Greenlight Capital Inc. Nació el No. 20 de 1968, en Demarest, Nueva Jersey, y se licenció en la Facultad de Artes y Ciencias de la Universidad de Cornell en 1991. Einhorn está considerado desde hace tiempo como uno de los gestores de fondos de cobertura más exitosos y seguidos del sector financiero.

Puntos clave

  • David Einhorn es un exitoso y respetado gestor de fondos de cobertura que cofundó Greenlight Capital en 1996, que ahora cuenta con más de 10.000 millones de dólares de AUM.
  • Es conocido por haber apostado correctamente con una posición corta en Lehman Brothers antes de que colapsara durante la crisis financiera.
  • El „efecto Einhorn” se refiere a la influencia que ejercen los comentarios públicos de David Einhorn sobre los mercados o determinados valores en su cotización.

Breve biografía de David Einhorn

David Einhorn comenzó su carrera en el fondo de cobertura Siegler, Collery & Co. en 1993. En 1996, Einhorn fundó Greenlight Capital Inc. con Jeffrey Keswin. La firma comenzó con menos de un millón de dólares y, en 2017, tenía cerca de 10.000 millones de dólares de activos bajo gestión.

Sin embargo, en julio de 2018, después de más de diez años de ganar en Wall Street, los inversores estiman que Greenlight Capital se ha reducido a unos 5 dólares.5.000 millones de dólares en activos gestionados, informó The Wall Street Journal. Los clientes frustrados están retirando sus inversiones de la empresa.

Greenlight Capital utiliza la estrategia de renta variable long-short. La renta variable long-short es una estrategia de inversión que toma posiciones largas en valores que se espera que se revaloricen y posiciones cortas en valores que se espera que bajen.

La empresa aplica la estrategia de posiciones largas y cortas en función de si un activo está infravalorado o sobrevalorado. El propio Einhorn es más conocido por sus estrategias de venta en corto, aunque también trabaja con posiciones largas.

David Einhorn & El efecto Einhorn

Los mercados reaccionan significativamente a los comentarios públicos de Einhorn sobre las acciones. El término „Efecto Einhorn” se acuñó en base al importante efecto que sus comentarios sobre las empresas tenían en los inversores. El término se utiliza ahora para describir la brusca caída del precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa, que suele producirse inmediatamente después de que el propio Einhorn se ponga en cortocircuito, o apueste en contra, de las acciones de esa empresa. Por el contrario, los pronunciamientos positivos de Einhorn sobre las empresas no suelen impulsar el precio de sus acciones al alza.

Uno de los cortos más famosos de Einhorn ocurrió en 2002. David Einhorn acusó a Allied Capital, una empresa financiera privada, de fraude contable. Einhorn tenía una posición corta en Allied Capital, y en ese momento afirmó públicamente que la empresa había engañado a sus accionistas falseando sus libros e inflando el precio de sus activos. La práctica fraudulenta de Allied distorsionó el valor real de sus acciones. El día después de que Einhorn hiciera públicas sus sospechas, el precio de las acciones de Allied Capital cayó un 20%, con lo que Einhorn obtuvo una sólida ganancia en su posición corta. Muchos de los detalles del asunto Einhorn-Allied se detallan en el libro de Einhorn Engañar a algunos todo el tiempo.

Algunos participantes en el mercado han acusado con frecuencia a Einhorn de emplear la siniestra estrategia de „cortocircuitar y distorsionar”. Esta estrategia consiste en ponerse en cortocircuito con una acción y luego difundir rumores para desacreditar a la empresa con el fin de reducir su valor. A Einhorn también se le conoce como un inversor activista, uno que trata de efectuar cambios en las operaciones de una empresa con la intención de proteger los intereses de los accionistas.

Lehman Brothers, David Einhorn y el desplome del mercado en 2008

En 2007, David Einhorn registró su victoria más importante con su apuesta corta en Lehman Brothers. Einhorn compartió su análisis sobre los estados financieros de Lehman, acusando a la compañía de estar involucrada en prácticas contables dudosas que encubrían los enormes pasivos de la firma en valores respaldados por activos. Lehman anunció una pérdida de casi 3.000 millones de dólares después de que Einhorn anunciara públicamente que estaba vendiendo en corto las acciones de la empresa. La enorme pérdida validó públicamente las acusaciones de Einhorn contra la empresa, y ésta entró en caída libre. Lehman Brothers se declaró en quiebra en septiembre. 2008, que fue uno de los factores de tensión para el desplome bursátil de ese año.

Caída de mediados de la década

La caída de Einhorn'comenzó en 2015. Greenlight bajó más de un 20% en 2015, lo que se explica en parte por la caída del 74% de las acciones del productor solar y eólico SunEdison Inc., que era una de las mayores participaciones del fondo en ese momento, según los precios históricos publicados en Yahoo Finance.

Según The Wall Street Journal, muchos inversores esperaban que la caída fuera una casualidad; sin embargo, la caída de Greenlight' continuó. Los inversores comenzaron a cuestionar el enfoque orientado al valor de Einhorn. Algunos se mostraron escépticos sobre la razón por la que Einhorn decidió no apostar por los valores de alto crecimiento y han retirado sus inversiones.

Mirando al futuro

Los inversores más jóvenes suelen cuestionar la estrategia de Einhorn. Muchos atribuyen la caída de Greenlight a la apuesta de Einhorn por los valores de valor en lugar de los de alto crecimiento. Sin embargo, sigue confiando en sus métodos. „Creemos que nuestras tesis de inversión permanecen intactas”, escribió en una carta a los inversores en abril. „A pesar de los resultados recientes, nuestra cartera debería tener un buen rendimiento en el tiempo.”

The Wall Street Journal escribió que de los 5 dólares de Greenlight.5.000 millones de dólares en activos gestionados, menos de 3 dólares.Los 5.000 millones de euros pertenecen a inversores externos, mientras que algunos inversores dicen que Einhorn posee personalmente 1.000 millones de dólares en el fondo. Los inversores también están preocupados por la ausencia de comunicación de la firma con sus clientes y sus condiciones de liquidez más estrictas para que los inversores se comprometan a invertir durante tres años, con una sola oportunidad anual para retirarse después.

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