El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por parte de alguien que tiene información material no pública sobre dichas acciones. A lo largo de toda la historia de la U.S. En el mercado de valores, ha habido muchos individuos que han utilizado su acceso a información privilegiada para obtener una ventaja injusta sobre otros inversores. William Duer está considerado como el primero que utilizó sus conocimientos privilegiados en un esquema que implicaba especular con acciones bancarias. Duer fue designado por Alexander Hamilton como subsecretario del Tesoro en 1789. Seis meses después, dimitió de su cargo tras descubrirse que se aprovechaba de su acceso a información confidencial para especular con acciones y bonos.
Aunque la Comisión del Mercado de Valores (SEC) tiene normas para proteger las inversiones de los efectos del uso de información privilegiada, los incidentes de uso de información privilegiada son a menudo difíciles de detectar porque las investigaciones implican muchas conjeturas. Por ello, cuando se descubre el uso de información privilegiada, suele ser controvertido y puede ser discutido. Los casos de uso de información privilegiada también suelen atraer la atención de los medios de comunicación, especialmente si el acusado es una figura pública cuya reputación puede estar en juego. He aquí cuatro casos notables de uso de información privilegiada, que comienzan a principios del siglo XX y se extienden hasta los tiempos modernos.
Puntos clave
- El uso de información privilegiada se produce cuando un individuo o grupo de individuos con información no pública sobre las acciones de una empresa pública compra o vende esas acciones.
- Aunque la SEC tiene normas contra el uso de información privilegiada, los incidentes pueden ser difíciles de detectar y perseguir.
- Los casos de uso de información privilegiada suelen captar la atención de los medios de comunicación, sobre todo si el acusado es una figura pública.
- Cuatro casos que acapararon una importante cobertura mediática en los EE.UU.S. son los casos de Albert H. Wiggin, Ivan Boesky, R. Foster Winans, y Martha Stewart.
Albert H. Wiggin
Tras el crack de Wall Street de 1929, se reveló que Albert H. Wiggin, el respetado jefe del Chase National Bank, había puesto en corto más de 40.000 acciones de su propia empresa.
Utilizando empresas que eran propiedad de su familia para ocultar las operaciones, Wiggin construyó una posición que en realidad le dio un interés creado en la gestión de su empresa en el suelo. En aquella época, no había normas específicas contra la venta en corto de acciones de su propia empresa. Así, tras el crack de 1929, cuando muchos inversores diferentes salieron de sus posiciones en acciones del Chase National Bank al mismo tiempo, Wiggin ganó legalmente más de 4 millones de dólares.
Además de los beneficios que obtuvo con la venta en corto de las acciones de su propia empresa, Wiggin había aceptado una pensión de 100.000 dólares anuales de por vida del banco. Más tarde declinó la pensión a raíz de las protestas del público y del clamor de los medios de comunicación. Wiggin no fue el único actor corrupto durante esta época; la Ley de Valores de 1934 se aprobó en parte como respuesta a la corrupción generalizada que se puso de manifiesto tras el crack. Su objetivo era aumentar la transparencia de los mercados financieros y reducir los casos de fraude o manipulación. De hecho, se ha dicho que los redactores de la Ley apodaron la Sección 16, que aborda diversas regulaciones que intentan prevenir y perseguir los incidentes de uso de información privilegiada, la sección anti-Wiggin.
Ivan Boesky
Ivan Boesky es un operador bursátil estadounidense que se hizo famoso por su papel en un escándalo de uso de información privilegiada en la década de 1980. Este escándalo también implicó a otros directivos de empresas, empleados por las principales compañías de U.S. los bancos de inversión, que proporcionaban a Boesky consejos sobre próximas adquisiciones de empresas. Boesky tenía su propia empresa de corretaje de acciones, Ivan F. Boesky & A partir de 1975, cuando abrió su empresa, ganó grandes cantidades de dinero especulando con adquisiciones de empresas. En 1987, después de que un grupo de socios corporativos de Boesky demandara a éste por engañar los acuerdos legales que detallaban su asociación, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) comenzó a investigar a Boesky. Más tarde se descubrió que tomaba sus decisiones de inversión basándose en información recibida de personas con información privilegiada de la empresa.
Boesky había estado pagando a los empleados de la empresa de banca de inversión Drexel Burnham Lambert que participaban en las fusiones y adquisiciones (M&A) rama para obtener información que le ayudara a orientar sus compras. Boesky terminó beneficiándose de casi todos los grandes M&Un acuerdo en la década de 1980, incluyendo Getty Oil, Nabisco, Gulf Oil, Chevron y Texaco.
Boesky terminó cooperando con la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y se convirtió en informante, proporcionando información a la SEC que finalmente condujo al caso contra el financiero Michael Milken. Boesky fue condenado por uso de información privilegiada en 1986, y recibió una pena de prisión de 3.5 años y fue multado con 100 millones de dólares. Aunque fue liberado después de sólo dos años, Boesky ha sido inhabilitado permanentemente para trabajar con valores por la SEC.
R. Foster Winans
R. Foster Winans era un columnista del Wall Street Journal que escribía una columna llamada „Heard on the Street.” En cada columna, hacía un perfil de un determinado valor, y los valores que aparecían en la columna solían subir o bajar según la opinión de Winans. Winans organizó un acuerdo en el que filtró el contenido de su columna -específicamente las acciones que iba a detallar- a un grupo de corredores de bolsa. Los corredores de bolsa comprarían posiciones en las acciones antes de que se publicara la columna. Después de que los corredores obtuvieran sus propios beneficios, supuestamente dieron parte de sus ganancias a Winans a cambio de su información privilegiada.
Winans fue finalmente atrapado por la SEC. Su caso fue complicado porque la columna era la opinión personal de Winans, en lugar de información privilegiada material. Sin embargo, la SEC acabó condenando a Winans basándose en que la información sobre las acciones contenidas en la columna pertenecía a The Wall Street Journal y no al propio Winans.
Martha Stewart e ImClone
En diciembre de 2001, la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) anunció que no aprobaría un nuevo medicamento contra el cáncer llamado Erbitux de la empresa farmacéutica ImClone. Como se esperaba la aprobación de este medicamento, representaba una parte importante del plan de crecimiento futuro de ImClone. Como resultado, las acciones de la empresa cayeron rápidamente. Aunque muchos inversores sufrieron pérdidas como consecuencia de la caída, los familiares y amigos del director general de Erbitux, Samuel Waksal, salieron ilesos. La SEC descubrió posteriormente que, antes del anuncio de la decisión de la FDA, numerosos ejecutivos habían vendido sus acciones siguiendo las instrucciones de Waksal, que también había intentado vender las suyas propias.
De hecho, pocos días antes de que se hiciera el anuncio, la empresaria minorista estadounidense Martha Stewart había vendido unas 4.000 acciones de la empresa. En ese momento, las acciones seguían cotizando a un nivel elevado y Stewart ganó casi 250.000 dólares con la venta. Las acciones acabaron cayendo en picado desde unos 60 dólares hasta poco más de 10 en los meses siguientes.
Stewart afirmó tener una orden de venta preexistente con su corredor, pero luego se supo que su corredor, Peter Bacanovic, le avisó de que las acciones de ImClone probablemente iban a caer. Stewart acabó dimitiendo como consejera delegada de su propia empresa, Martha Stewart Living Omnimedia. Waksal fueron detenidos y condenados a más de siete años de prisión y a una multa de 4 dólares.3 millones de euros en 2003. En 2004, Stewart y su agente de bolsa también fueron declarados culpables de uso de información privilegiada. Stewart fue condenado a un mínimo de cinco meses de prisión y a una multa de 30.000 dólares.
Fuentes del artículo
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