Comprar opciones infravaloradas (o incluso comprar al precio adecuado) es un requisito importante para obtener beneficios en el comercio de opciones. Igualmente importante, o incluso más, es saber cuándo y cómo obtener beneficios. La altísima volatilidad observada en los precios de las opciones permite obtener importantes oportunidades de beneficio, pero dejar pasar la oportunidad adecuada para cuadrar la posición de la opción rentable puede llevar de un alto potencial de beneficio no realizado a grandes pérdidas. Muchos operadores de opciones acaban perdiendo no porque su entrada sea incorrecta, sino porque no salen en el momento adecuado o no siguen la estrategia de salida correcta.
Desafíos de la negociación de opciones
Debido a las cuatro limitaciones siguientes, es importante conocer y seguir estrategias adecuadas de recogida de beneficios:
Este artículo analiza algunas metodologías importantes sobre cómo y cuándo obtener beneficios en el comercio de opciones.
Trailing Stop
Una estrategia de toma de beneficios muy popular, igualmente aplicable a la negociación de opciones, es la estrategia de trailing stop, en la que se establece un nivel porcentual predeterminado (por ejemplo, el 5%) para un objetivo específico. Por ejemplo, suponga que compra 10 contratos de opciones a 80 dólares (con un total de 800 dólares) con 100 dólares como objetivo de beneficios y 70 dólares como stop de pérdidas.
Si se alcanza el objetivo de 100 dólares, el objetivo de seguimiento se convierte en 95 dólares (un 5% menos). Supongamos que la tendencia alcista continúa con el precio moviéndose a 120 dólares, el nuevo trailing stop se convierte en 114 dólares. Si la tendencia es alcista hasta los 150 dólares, el trailing stop pasa a ser de 142 dólares.5. Ahora, si el precio se da la vuelta y empieza a bajar desde los 150 dólares, la opción puede venderse a 142 dólares.5.
El trailing stop loss le permite beneficiarse de una protección continua contra el aumento de las ganancias y cerrar la operación una vez que la dirección cambie.
Los operadores la utilizan en múltiples variantes, en función de su estrategia y adecuación.
- A medida que el precio se aprecia, el nivel de porcentaje puede variar (el objetivo inicial del 5% a 100 dólares puede cambiarse al 4% o al 6% a 120 dólares, según la estrategia del operador).
- El nivel inicial de stop-loss puede fijarse en el mismo nivel del 5% (en lugar de fijarse por separado en 70 $).
- También puede basarse en los movimientos del precio subyacente, en lugar de los precios de las opciones.
El punto clave es que el nivel de stop loss no debe fijarse ni demasiado pequeño (para evitar disparos frecuentes) ni demasiado grande (que lo haga inalcanzable).
Reserva de beneficios parciales en los objetivos
Los operadores experimentados suelen seguir la práctica de obtener beneficios parciales una vez que se alcanza el objetivo fijado, por ejemplo, cuadrando una posición del 30% o del 50% si se alcanza el primer objetivo fijado (100 dólares). Ofrece dos ventajas para la negociación de opciones:
Reserva de beneficios parcial para los compradores
Al igual que en el caso anterior, los operadores reservan los beneficios parciales en intervalos de tiempo regulares basados en el tiempo restante hasta el vencimiento, si la posición está en beneficio. Las opciones son activos en declive. Una parte importante de la prima de una opción consiste en el valor de decaimiento del tiempo (el valor intrínseco representa el resto). Los compradores de opciones más experimentados vigilan de cerca el valor de decaimiento del tiempo y cuadran regularmente las posiciones a medida que una opción se acerca al vencimiento para evitar una mayor pérdida de valor de decaimiento del tiempo mientras la posición está en beneficio.
Los compradores de una posición de opciones deben ser conscientes de los efectos del decaimiento del tiempo y deben cerrar las posiciones como medida de stop-loss si entran en el último mes de vencimiento sin claridad sobre un gran cambio en las valoraciones. El decaimiento del tiempo puede erosionar mucho dinero, incluso si el precio subyacente se mueve sustancialmente.
Momento de la reserva de beneficios para los vendedores
El decaimiento temporal de las opciones erosiona de forma natural su valoración a medida que pasa el tiempo, siendo el último mes hasta el vencimiento el que experimenta una mayor tasa de erosión.
Los vendedores de opciones se benefician al obtener primas más altas al principio debido al alto valor de decaimiento del tiempo. Pero tiene el coste para los compradores de opciones que pagan esa elevada prima al principio, que siguen perdiendo durante el tiempo que mantienen la posición. Para los vendedores de opciones de compra o de venta cortas, el potencial de beneficios es limitado (limitado a la prima recibida). Tener niveles de beneficio predeterminados (nivel establecido por el operador, como 30%/50%/70%) es importante para obtener beneficios, ya que el dinero del margen está en juego para los vendedores de opciones. En el caso de los retrocesos, el limitado potencial de beneficios puede convertirse rápidamente en una pérdida ilimitada, con las crecientes necesidades de dinero de margen adicional.
Reserva de beneficios en función de los fundamentos
Las operaciones con opciones no se basan únicamente en los indicadores técnicos. Muchos operadores también toman posiciones a largo plazo basadas en el análisis de los fundamentos, con el fin de beneficiarse de un bajo requisito de capital de negociación.
Por ejemplo, suponga que tiene una perspectiva negativa sobre una acción que le lleva a una posición larga de venta con dos años de vencimiento y el objetivo se alcanza en nueve meses. Los operadores de opciones pueden evaluar de nuevo los fundamentos y, si siguen siendo favorables a la posición existente, pueden mantener la operación (tras descontar el efecto de la descomposición temporal de las posiciones largas). Si los factores desfavorables (como el decaimiento del tiempo o la volatilidad) están mostrando impactos adversos, los beneficios deben ser contabilizados (o las pérdidas deben ser cortadas).
Promedio al alza
Promediar a la baja es una de las peores estrategias a seguir en caso de pérdidas en la negociación de opciones. Aunque sea muy atractivo, debe evitarse. En lugar de ello, es mejor cerrar la posición actual de la opción con pérdidas y empezar de nuevo con una nueva con un plazo más largo hasta el vencimiento. Recuerde que las opciones tienen fecha de vencimiento. Después de esa fecha, no tienen valor. El promedio a la baja puede ser adecuado para las acciones que pueden mantenerse para siempre, pero no para las opciones. En cambio, promediar al alza puede ser una buena estrategia a explorar para obtener beneficios, siempre que haya suficiente tiempo hasta el vencimiento y se mantenga una perspectiva favorable a la posición.
Por ejemplo, si se alcanza el objetivo de 100 dólares, compre otros cinco contratos además de los 10 comprados anteriormente a 80 dólares. El precio medio es ahora ((10*80 + 5*100)/15 = $86.67). Si se alcanza el siguiente objetivo de 120 dólares, compre otros tres contratos, llevando el precio medio a 92 dólares.22 para un total de 18 contratos. Si se alcanza el siguiente objetivo de 150 dólares, venda los 18 con un beneficio de (150-92.22)*18 = $1040. Otras variantes incluyen la compra adicional (por ejemplo, tres más a 150 dólares) y el mantenimiento de una pérdida de arrastre (5% o 142 dólares).5).
El resultado final
El comercio de opciones es un juego muy volátil. No es de extrañar que países como China se tomen su tiempo para abrir su mercado de opciones. El mercado de opciones, muy volátil, ofrece una enorme oportunidad de obtener beneficios, pero intentarlo sin un conocimiento suficiente, unos objetivos de beneficios claramente determinados y unas metodologías de stop-loss conducirá a fracasos y pérdidas. Los operadores deberían probar a fondo sus estrategias con datos históricos, y entrar en el mundo de la negociación de opciones con dinero real con métodos previamente decididos sobre los límites de pérdidas y la recogida de beneficios.
Fuentes del artículo
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