Qué es el CRM2?
CRM2, abreviatura de Client Relationship Model 2, se refiere a las normas para los agentes y asesores de inversión canadienses que exigen una mayor transparencia sobre el coste y el rendimiento de las cuentas de los clientes. La normativa, que se aplicó en su totalidad a mediados de 2017, fue la segunda etapa de una reforma del modelo de relación con el cliente por parte de la Canadian Securities Administrators (CSA). La CSA es la organización que armoniza las regulaciones en todas las provincias y territorios de Canadá. El CRM2 es útil porque mejora la forma en que se divulga la información financiera a los inversores.
Puntos clave
- El CRM2, o Modelo de Relación con el Cliente 2, es un conjunto de normas para los asesores de inversión canadienses que exigen una mejor información a los inversores.
- El CRM2 exige un informe de inversión para ayudar a los inversores a ver el rendimiento de su cartera y su relación con sus objetivos financieros.
- El CRM2 también exige un informe de costes resumido con las comisiones de los últimos 12 meses, que incluya una lista detallada de todos los gastos de la cuenta.
Cómo funciona el CRM2
El CRM2 pretende crear una mayor transparencia para los inversores canadienses, ofreciéndoles una visión clara del rendimiento de su cuenta y de los costes que conlleva alcanzar ese rendimiento. Los dos informes que deben incluirse en la cartera de un inversor son los siguientes:
Informe sobre el rendimiento de las inversiones
La nueva información de CRM2 incluye un informe más claro sobre el rendimiento de la cuenta utilizando períodos de medición estándar. El informe está diseñado para ayudar a los inversores a ver el rendimiento de su cartera y su relación con sus objetivos financieros a largo plazo.
El rendimiento de la cuenta se comunicará utilizando una tasa de rendimiento ponderada por el dinero para ofrecer una visión más personal del progreso del inversor hacia sus objetivos financieros. El MWR es un método inclusivo para calcular la tasa de rendimiento de una cartera, ya que todos los débitos y créditos del flujo de caja se tienen en cuenta en el cálculo. Estos cambios en el flujo de caja pueden incluir dividendos, retiros, depósitos y el precio de venta del valor.
Informe de costes
El informe resumido de costes muestra las comisiones de los últimos 12 meses, incluida una lista detallada de los cargos que se han aplicado a la cuenta. Uno de los cambios más interesantes debidos al CRM2 es la presentación de las comisiones en términos de dólares pagados en lugar de porcentajes. Aunque no hay ninguna diferencia matemática entre los dos estilos, ver las comisiones en dólares por primera vez -sobre todo si las cuentas no han tenido un buen rendimiento- puede provocar un shock de precios para algunos inversores canadienses.
Por ejemplo, un fondo que cobra una comisión del 1% puede no parecer mucho dinero. Sin embargo, si la rentabilidad de un inversor es del 5% y se le cobra un 1% anual, al cabo de varios años puede suponer un coste considerable que reduzca la tasa de rentabilidad del fondo a largo plazo. La divulgación de los costes en dólares ofrece una mayor claridad a los inversores para que puedan ver el coste real año tras año. Algunos fondos de inversión y asesores pueden cobrar fácilmente entre un 2% y un 3% de comisiones cada año, independientemente de la rentabilidad del fondo.
Cómo afecta el CRM2 a los asesores de inversión
Con la explicitación de las comisiones en dólares, los asesores de inversión canadienses deben demostrar que ofrecen valor por las comisiones que cobran. Podría haber bastantes inversores canadienses que empiecen a buscar opciones de menor coste, como los robo-asesores, que no tienen participación humana en la selección de inversiones. Los inversores también pueden optar por carteras de gestión pasiva de bajo coste. Un fondo pasivo es una cesta de valores en la que el gestor de la cartera no compra ni vende valores activamente. A menudo, un fondo pasivo puede seguir un índice bursátil como el S&P 500. Muchos fondos cotizados (ETF) se gestionan de forma pasiva.
Por supuesto, también existe la oportunidad de que los asesores de alto rendimiento utilicen el CRM2 como una forma de atraer a los clientes de los competidores de bajo rendimiento. Sin embargo, si un asesor no ofrece valor por las comisiones que cobra, el CRM2 podría ser una mala noticia para él. Los reguladores argumentan que, aunque el hecho de tener que explicar y justificar sus honorarios a los clientes puede resultar oneroso, los asesores ya deberían ser capaces de explicar y justificar su valor.
Cómo afecta el CRM2 a los inversores
Los inversores canadienses ya podían calcular la rentabilidad y los costes por su cuenta, pero era un proceso más largo y complejo de lo que debería haber sido. CRM2 se encarga de calcular los costes directos e indirectos, así como de estandarizar los informes de rendimiento. Para los inversores, CRM2 facilita la evaluación del valor que obtienen de sus asesores.
La facilidad de evaluación también abre la puerta a la comparación a la hora de buscar asesoramiento de inversión. En otras palabras, el CRM2 ayuda a los inversores a tomar decisiones más informadas sobre sus inversiones.
CRM2 frente a. MFDA
A mediados de 2018, la Mutual Fund Dealers Association of Canada (MFDA) publicó un documento de debate que abogaba por la divulgación de los costes totales de los fondos a los clientes, además de las divulgaciones de CRM2. Algunas inversiones que no son valores no deben incluirse en los informes del CRM2, como un GIC o certificado de inversión garantizado, que es similar a un U.S. certificado de depósito. Esta divulgación permitiría a los clientes tomar mejores decisiones de inversión. Esta divulgación, descrita en un boletín de la MFDA titulado „Discussion Paper on Expanding Cost Reporting” (Documento de debate sobre la ampliación de la notificación de costes), elevaría el nivel de exigencia en comparación con el CRM2.
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