Contra la definición real

Qué es una transacción contra-real?

El término „contra real” se refiere a un tipo de transacción que se realiza regularmente en los mercados de futuros de materias primas. En una transacción contra el real, los titulares de contratos de futuros opuestos sobre la misma materia prima acuerdan liquidar sus respectivos contratos intercambiándolos entre sí junto con un pago basado en el exceso de valor de un contrato sobre el otro. Esta transacción permite a ambas partes cerrar sus posiciones sin necesidad de hacer o recibir la entrega física de la materia prima subyacente.

Las transacciones contra-real son importantes para los participantes en el mercado de futuros que pretenden especular con el precio futuro de las materias primas o cumplir objetivos financieros como la cobertura del riesgo. Por el contrario, los compradores industriales que dependen de materias primas físicas para sus procesos de producción son más propensos a exigir la entrega física de sus materias primas.

Puntos clave

  • Una operación contra-real es un tipo de transacción que permite a los operadores de futuros de materias primas liquidar sus operaciones sin realizar o recibir una entrega física.
  • Su uso es habitual entre los especuladores de futuros de materias primas y los cobertores de riesgos.
  • Las dos partes de una transacción contra-real acordarán liquidar sus respectivos contratos en efectivo, basándose en un diferencial de precios calculado a partir del valor de mercado actual de los dos contratos de futuros.

Cómo funcionan las transacciones reales

Los mercados de futuros existen desde hace siglos con un objetivo muy práctico: permitir a los productores y compradores de bienes esenciales fijar precios razonables para los productos básicos antes de su producción real. Un agricultor que cultiva maíz, por ejemplo, tiene un acuerdo con un comprador mayorista para suministrar cierta cantidad de maíz a un precio determinado en una fecha concreta.

Sin embargo, hoy en día, un gran porcentaje de los participantes en los mercados de futuros no tienen la intención de obtener la entrega física de las materias primas subyacentes a sus contratos. Por el contrario, son compradores financieros cuyo objetivo es especular sobre la dirección futura de los precios de las materias primas. Estos compradores ayudan a sostener el mercado de futuros de materias primas aportando liquidez, lo que facilita a otros participantes en el mercado la obtención de precios eficientes y la realización de grandes pedidos.

Dado que estos compradores no tienen intención de recibir la entrega física de las materias primas que compran, necesitan una forma de cerrar sus posiciones a cambio de efectivo. En una transacción contra la realidad, el titular de un contrato de futuros sobre materias primas que se acerca a su fecha de entrega intercambiará ese contrato con otro participante del mercado que haya vendido previamente un contrato de futuros sobre esa misma materia prima. Las dos partes intercambian dinero en efectivo en función del diferencial de precios entre los dos contratos de futuros en el momento de la venta.

Ejemplo del mundo real de una transacción en contra

Examinemos este escenario con más detalle. Supongamos que tenemos dos inversores: El especulador A y el especulador B. Ambas partes entraron en el mercado de futuros de materias primas con la intención de especular con el precio del petróleo, pero hicieron apuestas especulativas opuestas. El especulador A compró futuros del petróleo porque creía que los precios del petróleo subirían, mientras que el especulador B vendió futuros del petróleo porque creía que los precios bajarían.

Imaginemos que los precios del petróleo bajaron después de que ambos especuladores hicieran sus operaciones, y que ambas partes están ahora cerca de sus fechas de entrega. Esto significa que el especulador A recibirá pronto la entrega de petróleo físico, mientras que el especulador B deberá entregar pronto el petróleo físico. Ninguna de las partes tiene la intención de recibir o entregar petróleo, lo que significa que ambos especuladores simplemente desean liquidar sus contratos a cambio de efectivo.

La forma en que ambos especuladores pueden lograr su objetivo es participando en una transacción contraria a la real, intercambiando sus contratos de futuros entre sí. Como el precio del petróleo bajó, el especulador A pagaría una prima extra al especulador B para reflejar el hecho de que el contrato de futuros del especulador B era más valioso. De este modo, ambos operadores pueden realizar sus pérdidas y beneficios sin necesidad de tomar o realizar una entrega física.

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