Consumo cíclico

Qué son los cíclicos de consumo?

Los valores cíclicos de consumo son una categoría de valores que dependen en gran medida del ciclo económico y de las condiciones económicas. Los productos cíclicos de consumo incluyen sectores como el del automóvil, la vivienda, el entretenimiento y el comercio minorista. La categoría puede dividirse a su vez en secciones duraderas y no duraderas: Los cíclicos duraderos incluyen bienes físicos como la ferretería o los vehículos, mientras que los no duraderos representan artículos que la gente consume rápidamente, como artículos de limpieza, ropa o alimentos.

Los productos cíclicos de consumo pueden contrastarse con los no cíclicos de consumo, también conocidos como productos básicos de consumo.

Puntos clave

  • El sector de consumo cíclico incluye empresas que producen bienes de consumo duraderos y no duraderos que se ven afectados por los cambios en el ciclo económico.
  • La mayoría de los valores cíclicos pertenecen a empresas que venden artículos discrecionales que los consumidores pueden permitirse comprar más durante una economía en auge, pero en los que los consumidores gastan menos durante una recesión.
  • Los productos cíclicos de consumo incluyen aerolíneas, muebles, coches, artículos de lujo y otros gastos discrecionales.

Comprender los productos cíclicos de consumo

El rendimiento de los productos cíclicos de consumo está muy relacionado con el estado de la economía. Representan bienes y servicios que no se consideran necesidades sino compras discrecionales. Durante las contracciones o recesiones, la gente tiene menos renta disponible para gastar en productos cíclicos de consumo. Cuando la economía está en expansión o en auge, las ventas de estos bienes aumentan al incrementarse el gasto minorista y de ocio. Las empresas del sector minorista y de ocio incluyen a General Motors Company, Walt Disney Company y Priceline.com.

Entre las empresas cuyos valores son cíclicos se encuentran los fabricantes de automóviles, las compañías aéreas, los minoristas de muebles, las tiendas de ropa, los hoteles y los restaurantes. Cuando la economía va bien, la gente puede permitirse comprar coches nuevos, mejorar sus casas, ir de compras y viajar. Cuando la economía va mal, estos gastos discrecionales son algunas de las primeras cosas que los consumidores recortan. Si una recesión es lo suficientemente grave, los valores cíclicos pueden perder todo su valor y las empresas pueden quebrar.

Sensibilidad al gasto del consumidor

Las empresas de consumo cíclico, también conocidas como empresas de consumo discrecional, están especialmente expuestas a las fluctuaciones del gasto de los consumidores. El gasto de los consumidores se ve afectado por factores económicos como los tipos de interés, la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial. Cuando las condiciones económicas comienzan a deteriorarse, los consumidores son menos propensos a gastar su dinero en artículos no esenciales, por ejemplo, televisores de pantalla plana, vacaciones, ropa nueva y coches nuevos. La confianza del consumidor es un indicador importante de la actitud de los consumidores hacia el gasto. Un descenso del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) suele preceder a un descenso del gasto de los consumidores en artículos discrecionales.

Cuando la economía empieza a ralentizarse, las empresas de consumo cíclico experimentan un descenso de las ventas y los beneficios, lo que presiona el precio de sus acciones. El sector de consumo cíclico tiende a obtener un rendimiento inferior a la mayoría de los demás sectores cuando la economía es débil. Sin embargo, el sector suele superar a la mayoría de los sectores en las primeras fases de una recuperación económica. Durante el periodo de 10 años que comenzó en 2006, el sector de consumo cíclico lideró todos los sectores en la recuperación económica con una rentabilidad total del 134%.

El papel de los valores cíclicos de consumo en una cartera

El sector de consumo discrecional se considera más volátil que el de consumo básico, que es menos sensible a los cambios económicos, pero ofrece un mayor potencial de crecimiento. Un equilibrio de valores de ambos sectores proporcionaría una mayor estabilidad a largo plazo. Los inversores también pueden aumentar la estabilidad centrándose en los valores cíclicos de consumo que pagan dividendos. Los dividendos pueden amortiguar el movimiento a la baja de los valores cíclicos de consumo. Algunos ejemplos de empresas con un largo historial de pago de dividendos son Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company y Target Corporation. Los inversores suelen optar por utilizar fondos cotizados (ETF) para obtener exposición a valores cíclicos mientras se expanden los ciclos económicos. La serie de ETFs SPDR ofrece una de las inversiones en ETFs cíclicos más populares en el Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).

Los valores cíclicos se consideran más volátiles que los no cíclicos o defensivos, que tienden a ser más estables durante los periodos de debilidad económica. Sin embargo, ofrecen un mayor potencial de crecimiento porque tienden a superar al mercado durante los periodos de fortaleza económica. Los inversores que buscan un crecimiento a largo plazo con una volatilidad controlada tienden a equilibrar sus carteras con una mezcla de valores cíclicos y valores defensivos.

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