Muchos ratios ayudan a los analistas a medir la eficiencia con la que una empresa paga sus facturas, cobra el dinero de los clientes y convierte el inventario en ventas. Dos de los más importantes son las cuentas por cobrar y la rotación de inventario; dos ratios en la categoría de activos corrientes.
Volumen de negocio de las cuentas por cobrar
La rotación de cuentas por cobrar se calcula dividiendo las ventas de una empresa entre sus cuentas por cobrar. Es una medida de la eficiencia con la que una empresa es capaz de cobrar el crédito que concede a sus clientes. Una empresa que es muy buena en el cobro de sus créditos tendrá un ratio de rotación de cuentas por cobrar más alto. También es importante comparar el ratio de una empresa con el de sus homólogas en el sector para calibrar si su ratio está a la altura de su industria.
Rotación de inventario
La rotación de inventarios es una medida de la eficiencia con la que una empresa convierte sus inventarios en ventas. Se calcula tomando el coste de los bienes vendidos (COGS) y dividiéndolo por el inventario medio. A veces se utilizan las ventas en lugar del COGS. De nuevo, una cifra más alta es mejor, ya que indica que una empresa es bastante eficiente a la hora de vender sus existencias con más frecuencia en lugar de tener que almacenarlas durante más tiempo porque sus productos no se venden.
Industrias clave para la rotación de cuentas por cobrar y la rotación de inventarios
El hecho básico es que cualquier industria que conceda créditos o tenga inventario físico se beneficiará de un análisis de sus ratios de rotación de cuentas por cobrar y de rotación de inventario.
Las cuentas por cobrar son importantes sobre todo cuando se concede un crédito a los clientes para una compra. Hay muy pocas industrias que funcionen sólo con dinero en efectivo; la mayoría de las empresas tienen que lidiar también con el crédito. Sin embargo, algunos sectores pueden favorecer en gran medida el efectivo. Los restaurantes o minoristas más pequeños pueden operar bajo estos términos. Los grandes minoristas que venden productos de consumo, como Walmart (WMT), Dollar General (DG) o CVS (CVS) tienen niveles más bajos de cuentas por cobrar porque muchos clientes pagan en efectivo o con tarjeta de crédito.
La rotación de las cuentas por cobrar es especialmente importante en los sectores en los que el crédito se concede durante un largo periodo de tiempo. La rotación de cuentas por cobrar se convierte en un problema cuando el cobro de los créditos pendientes es difícil o empieza a tardar más de lo esperado.
Un sector en el que la rotación de cuentas por cobrar es muy importante es el de los servicios financieros. Por ejemplo, CIT Group Inc. (CIT) ayuda a extender el crédito a las empresas y opera una unidad especializada en el factoring, que ayuda a otras empresas a cobrar sus cuentas por cobrar pendientes. Una empresa puede vender sus cuentas por cobrar a CIT Group directamente (CIT Group podría entonces quedarse con las deudas que consiga cobrar), pagar a CIT Group una tarifa por la ayuda en los cobros, o una combinación de ambas.
La empresa cliente se beneficia al liberar capital, por ejemplo, si CIT paga a la empresa cliente por adelantado en efectivo a cambio de las cuentas por cobrar. La venta de cuentas por cobrar, que al fin y al cabo son un activo corriente, puede considerarse una forma de recibir financiación a corto plazo. En algunos casos, puede ayudar a mantener una empresa con problemas en el negocio.
En cuanto a la rotación del inventario, es evidente que una empresa que no tiene inventario físico se beneficiará poco de su análisis. Un ejemplo de empresa con poco o ningún inventario es la firma de viajes por Internet Priceline. Priceline vende vuelos, hoteles y servicios de viaje relacionados sin tener ningún inventario físico. En cambio, se limita a cobrar una comisión por colocar estos inventarios en su colección de sitios web.
La rotación de inventario mide la rapidez con la que una empresa ha vendido y sustituido su inventario durante un periodo de tiempo determinado. El análisis de la rotación del inventario ayuda a una empresa a tomar mejores decisiones sobre el precio de sus productos, su estrategia y presupuesto de marketing, su proceso de fabricación y su adquisición de nuevo inventario.
Gestión de la cadena de suministro
La gestión de la cadena de suministro consiste en analizar y mejorar el flujo de inventario en todo el sistema de capital circulante de una empresa. Esta cadena de suministro puede analizarse observando el inventario en diferentes formas, incluidas las materias primas, el trabajo en curso y el inventario que está listo para la venta.
Entender el inventario y la rapidez con que se convierte en ventas es especialmente importante en la industria manufacturera. En una encuesta, las empresas que fabrican componentes de defensa y aeroespaciales ocuparon los primeros puestos en cuanto a tener los mayores ratios de rotación de inventarios. General Dynamics (GD) tiene fama de ser una de las empresas mejor gestionadas del sector y lleva más de una década con un ratio de rotación de inventario de un solo dígito. Las empresas de componentes de automoción, automóviles y productos de construcción también se sitúan entre las 10 primeras. Las empresas de maquinaria y metales también ocuparon un lugar destacado en la rotación de inventarios.
Cómo ponerlo todo en común
Una medida que combina la rotación de cuentas por cobrar y la rotación de inventario es el ciclo de conversión de efectivo, que utiliza la rotación de cuentas por pagar.
Tomar 365 días y dividir cada uno de estos ratios de rotación los convertirá en una medida que puede ser analizada por día en el contexto del ciclo de conversión de efectivo. Esencialmente mide la eficiencia con la que una empresa recauda dinero de sus clientes y paga a sus proveedores por el inventario que necesita para generar ventas en primer lugar. Se puede observar la circularidad del proceso, que resume muy bien algunos de los componentes clave de la gestión del capital circulante neto.
El resultado final
La rotación de cuentas por cobrar y la rotación de inventario son dos medidas ampliamente utilizadas para analizar la eficiencia con la que una empresa gestiona sus activos corrientes. El análisis del pasivo corriente, como la rotación de las cuentas por pagar, ayudará a obtener una mejor imagen del capital circulante. En general, cualquier empresa que tenga cuentas por cobrar e inventarios se beneficiará de un análisis de rotación.
Fuentes del artículo
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se encuentran libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestra
política editorial.