La importancia de los cambios en el precio del oro
Si alguna vez ha visto un solo anuncio en una cadena de televisión financiera, le habrán dicho que el oro ha sido, es y será para siempre la mejor inversión de todos los tiempos, teniendo en cuenta la retención de su valor, su historia milenaria, su escasez y otras razones.
Sin embargo, las empresas que venden oro aceptan gustosamente su dinero a cambio, lo que debería decirle algo sobre el pronóstico del oro a corto plazo y la probabilidad de una inflación inminente.
Puntos clave
- Aunque el oro suele considerarse una inversión segura y un depósito de valor, también es una mercancía producida y sujeta a esas mismas fuerzas económicas.
- Cuando los mineros de oro producen un exceso de oro en relación con la demanda, el precio experimentará una presión a la baja debido a las leyes de la economía.
- Los especuladores que acumulan o sueltan oro en el mercado pueden crear desequilibrios temporales que provocan rápidos cambios de precios.
Cómo entender los precios del oro
Un mercado alcista permanente para el oro es imposible. Si el precio del oro hubiera subido de forma constante y medible desde los tiempos de Tutankamón, su precio sería ahora infinito. El precio del metal sube y baja a diario, así que ¿qué hace que las curvas de oferta y demanda de un día se crucen en un precio, y al día siguiente, en otro??
Aumento de la oferta
La oferta de oro es en gran medida estática de un periodo a otro. Las minas de oro son grandes y abundantes, pero casi la totalidad de lo que producen se desperdicia. A medida que la tecnología mejora, la extracción de minerales con menor concentración de oro se hace más viable desde el punto de vista económico. Si se descartan todos los miles de millones de toneladas de roca molida sin valor, se calcula que todo el oro descubierto hasta ahora cabría en un cubo de 28 metros de ancho por cada lado.
Al ser una materia prima de larga duración, el oro no es un valor para los especuladores. Nadie, o al menos nadie cuerdo, compra oro físico con la esperanza de que se sextuplique su valor en el próximo año. En cambio, la compra de oro es una medida defensiva: una protección contra la inflación, la devaluación de la moneda, el fracaso de los activos menos tangibles y otros males.
A diferencia de muchas otras materias primas -petróleo dulce ligero, etanol, algodón-, los metales preciosos difieren en que, en su mayor parte, no se consumen. Menos del 10% del oro se extrae con fines industriales (e.g., medicamentos para la artritis reumatoide y puentes dentales), dejando el resto para ser guardado y posteriormente vendido a voluntad del comprador, ya sea en forma de lingotes, monedas o joyas. Fundamentalmente, la oferta total de oro es más o menos estática.
En 2009, Aaron Regent, entonces presidente de Barrick Gold Corporation, el segundo mayor productor de oro del mundo, declaró que la producción de oro había tocado techo a principios del milenio y que seguiría cayendo. Y los precios sí que subieron en consecuencia hasta finales de 2011. De hecho, se duplicó. Sin embargo, en los precios actuales, han perdido un 15% desde ese cenit histórico.
La caída más pronunciada del precio del oro en la última década se produjo entre octubre de 2012 y julio de 2013, nueve meses en los que el metal perdió más de una cuarta parte de su valor. El precio siguió cayendo hasta un mínimo de 1.054 dólares por onza en diciembre de 2015 antes de repuntar. En marzo de 2021, el precio era de 1.726 dólares por onza. La teoría económica clásica achacaría un mercado bajista a un aumento de la oferta, que ya hemos determinado que es poco probable, o a una disminución de la demanda.
Condiciones del mercado
La especulación es una de las razones de los cambios en los precios del oro. Los inversores especulan sobre lo que van a hacer los gobiernos y los bancos centrales y actúan en consecuencia. Los precios del oro cayeron cuando la Reserva Federal anunció en 2014 que ponía fin a su polémico programa de estímulo tras la crisis financiera de 2008.
Este anuncio, unido a las tasas de inflación extraordinariamente bajas de la época, hizo que el papel del oro como cobertura contra el aumento de los niveles de precios fuera discutible. Si añadimos un mercado bursátil al rojo vivo, la tentación de aumentar los beneficios, en contraste con el mantenimiento de la reserva de valor, es demasiado grande. ¿Por qué quedarse al margen de un metal brillante e inerte cuando otros inversores se enriquecen al menos temporalmente??
A finales de los años 90, el oro rondaba los 270 dólares. Eso es por onza, no por miligramo. Las personas lo suficientemente astutas y pacientes como para haber conservado sus reservas de oro durante el terrorismo, la guerra, las recesiones prolongadas y otros trastornos mundiales, están justificadamente orgullosas -y probablemente todavía no las vendan-, sobre todo si se tiene en cuenta que las dificultades económicas y políticas mundiales suelen ser la norma, no la excepción.
Consideraciones especiales
Es tentador pensar que el oro representa una medida objetiva e inamovible de la riqueza, sobre todo teniendo en cuenta el papel del metal como inversión a lo largo de la civilización. Sin embargo, no es. El valor del oro sube y baja como cualquier otra inversión. Aunque es casi seguro que el oro nunca ganará ni perderá valor relativo con la misma rapidez que las penny stocks y las ofertas públicas iniciales de las puntocom, los movimientos del precio del oro pueden transmitir información.
Esa información refleja la confianza de los inversores, la probabilidad de que suban las acciones y las divisas, y más. Un inversor sabio es aquel que reconoce el lugar que ocupa el oro en el mercado, sin atribuirle demasiada o poca importancia.
Fuentes del artículo
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Estas fuentes incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.