Los mercados mundiales de bonos son mayores que los mercados de valores colectivos, tanto en el valor monetario de los bonos en circulación como en el valor en dólares de los bonos negociados diariamente. Sin embargo, los inversores parecen saber relativamente poco sobre los bonos en comparación con las acciones.
Incluso los bonos federales, conocidos como bonos del Tesoro (T-Bonds) en los EE.UU., se comercializan a través de un agente pagador.S., no están libres de la oscuridad. Sin embargo, constituyen una parte importante de todo el mercado de bonos. Los bonos del Tesoro se consideran la inversión de renta fija más segura, la referencia con la que se miden los riesgos de otros bonos.
Puntos clave
- En Estados Unidos, los bonos federales son emitidos por el Departamento del Tesoro.
- Debe haber un documento legal que describa las condiciones en las que se puede llevar a cabo la emisión de bonos.
- U.S. Los bonos del Estado se venden generalmente en subastas.
- Un inversor puede comprar ETFs de deuda pública tan fácilmente como acciones sin saber nada del proceso de emisión de bonos.
Por qué se emiten los bonos federales
En Estados Unidos, los U.S. El Tesoro coordina el proceso de emisión de bonos federales. Los primeros bonos del Tesoro de mercado abierto fueron bonos de guerra, emitidos para recaudar fondos para el ejército. A medida que éstos vencen, el Tesoro emite nuevos bonos para pagar los más antiguos, creando así un mercado sostenible de bonos a corto, medio y largo plazo que pueden ahorrarse o revenderse fácilmente en el mercado abierto.
Originalmente, el Tesoro gestionaba las emisiones de bonos realizando encuestas informales a los participantes en el mercado para determinar el mejor precio de oferta. En la década de 1970, este sistema se sustituyó por un sistema de subasta, en el que cada oferta de bonos va al mejor postor.
Cómo nace un nuevo bono
Antes de decidir los detalles de la nueva emisión de bonos, hay que responder a varias preguntas importantes. Debe haber un documento legal que describa las condiciones en las que se puede llevar a cabo la emisión de bonos. Los funcionarios del gobierno también deben decidir cómo se venderán los bonos. El gobierno federal suele celebrar subastas de bonos e invita a múltiples suscriptores a asistir y participar en el proceso de licitación.
Cómo se comercializa un nuevo bono
El primer paso de la fase de comercialización consiste en preparar una declaración oficial preliminar o un documento de divulgación para entregarlo a los compradores potenciales. Los inversores suelen examinar el precio, el riesgo y el rendimiento esperado de cada oferta de bonos antes de decidir si hacen una oferta.
Uno de los requisitos legales más importantes para una emisión de bonos federales es que debe celebrarse una reunión pública tras un periodo de comercialización razonable. Durante este periodo de comercialización, que suele durar aproximadamente una semana, los compradores potenciales revisan y evalúan minuciosamente el documento de divulgación.
Cuando el gobierno celebra una subasta de bonos, cada grupo presenta su oferta de compra el día de la reunión pública. La subasta continúa hasta que todos los bonos están debidamente distribuidos.
Los inversores minoristas compran bonos federales en el mercado secundario en lugar de en una subasta.
Cómo se compra y se paga un nuevo bono
En los últimos pasos del proceso de emisión de bonos federales, los suscriptores transfieren el precio de compra de los bonos al agente pagador. El agente pagador paga entonces los costes de emisión, por indicación del emisor. El agente pagador desempeña un importante papel práctico en la emisión de bonos. El agente se encarga de que los fondos se distribuyan adecuadamente de acuerdo con el objetivo de la emisión de bonos. Tras el cierre de la distribución de bonos, el asesor de bonos distribuye un conjunto completo de documentos de cierre a cada participante.
Esto nos lleva a la preparación de los documentos de cierre, que es el último paso en el proceso de emisión de bonos federales. Como es de esperar, estos documentos son de naturaleza muy técnica y están redactados dentro de un marco legal específico. Sin entrar en detalles sobre su contenido, basta con decir que los documentos de cierre reiteran los términos de la propuesta de compra aprobada. Además, los documentos establecen el procedimiento de pago y distribución de los bonos.
El resultado final
Por qué debería importarle el proceso de emisión de bonos federales? Es importante porque las emisiones de bonos federales suelen ser las inversiones de renta fija más seguras que existen. Al fin y al cabo, están respaldados por los poderes fiscales del gobierno federal. La naturaleza particular de cada emisión de bonos debe seguir siendo analizada cuidadosamente.
No es necesario un conocimiento enciclopédico de los procedimientos que rodean el proceso de emisión de bonos federales para participar en la compra de bonos al por menor. Un inversor puede comprar ETFs de bonos del Estado tan fácilmente como acciones sin saber nada del proceso de emisión de bonos. Sin embargo, sigue siendo útil tener algún conocimiento del mercado de bonos.
El gobierno federal tiene la obligación ante los compradores de garantizar que las emisiones sean líquidas, negociables y de un tamaño suficiente para garantizar un mercado negociable. En última instancia, todos estos factores se combinan para mejorar la comerciabilidad de una determinada emisión de bonos y hacerla más atractiva para los compradores potenciales.
Fuentes del artículo
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Se incluyen libros blancos, datos del gobierno, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.