El Nasdaq es más eficiente que las demás bolsas importantes porque utiliza enlaces informáticos rapidísimos, que suelen ser modelos de parqué abierto. Pero el proceso utilizado para ejecutar las operaciones del Nasdaq dista mucho de ser perfecto. El Nasdaq también es conocido por ofrecer a los creadores de mercado, que se ganan la vida negociando con acciones del Nasdaq, formas de engañar a los agentes de bolsa y a los inversores haciéndoles creer que están obteniendo el mejor precio cuando no es así.
Estos son los trucos y artimañas que utilizan algunos creadores de mercado.
Truco nº 1: Dar tamaños falsos
Cuando se llama a una operación en el parqué de la Bolsa de Nueva York (NYSE), se dirige inmediatamente a un especialista en la acción, que puede tener un interés limitado en la operación individual.
El especialista está inundado de operadores y simplemente quiere encontrar un comprador o un vendedor para esa operación lo más rápido posible. Básicamente, el especialista es un intermediario que a veces toma posiciones en las acciones, pero que en realidad está ahí para funcionar como proveedor de liquidez.
Puntos clave
- Los creadores de mercado pueden comprar sus acciones para sus propias cuentas y luego darles la vuelta horas después para obtener un beneficio personal.
- Pueden utilizar las rápidas fluctuaciones de los precios de las acciones para obtener beneficios en el tiempo que transcurre entre la orden y la ejecución.
- El uso de una orden de mercado en lugar de una orden limitada hace que sus operaciones sean vulnerables a la explotación por parte de los creadores de mercado.
Por el contrario, los creadores de mercado del Nasdaq suelen tomar posiciones en valores, tanto en largo como en corto, y luego les dan la vuelta para obtener un beneficio o una pérdida más tarde en el día. También proporcionan liquidez, pero se centran más en sacar provecho de su lote de acciones comprándolo para sus propias cuentas de trading y luego pasándolo a otro comprador.
En cualquier caso, los creadores de mercado a veces publican tamaños falsos con el fin de engañarle para que compre o venda una acción.
Por ejemplo, los creadores de mercado pueden publicar una oferta y una demanda que se parece a esto:
$10-$10.25(75×10)
Esto significa que comprarán 7.500 (multiplicando 75×100) acciones suyas a 10 dólares por acción y venderán 1.000 acciones a 10 dólares.25.
Están obligados, según las normas del Nasdaq, a respetar esos tamaños. Sin embargo, el creador de mercado puede poseer una posición en la acción. Publicar una oferta por 7.500 acciones es un intento de engañar a los agentes de bolsa y a los inversores para que piensen que hay una gran demanda de acciones y que éstas están subiendo.
El Nasdaq es conocido por ofrecer a los creadores de mercado formas de engañar a los corredores e inversores haciéndoles creer que están obteniendo el mejor precio cuando no es así.
Este tipo de actividad está mal vista por la Autoridad de Regulación de la Industria Financiera (FINRA), pero sigue siendo bastante común en la práctica.
Si alguien intenta vender 7.500 acciones al creador de mercado, la compra debe ser aceptada porque la oferta ha sido publicada.
Cómo funciona
Entonces, ¿qué sucede?? La mayoría de los corredores pagarán 10 dólares.25 dólares por la acción sólo para realizar la operación. Pero en realidad, el propósito de publicar una gran oferta era vender las 1.000 acciones del creador de mercado a 10 dólares.25. El truco ha funcionado!
Por cierto, el mismo truco se puede utilizar a la inversa en el lado de la venta de la ecuación. El creador de mercado puede mostrar una gran oferta de, por ejemplo, 10.000 acciones. Los corredores ven esto y piensan que el creador de mercado está buscando descargar un gran bloque de acciones. Venden rápidamente sus acciones al precio de oferta (que, utilizando el ejemplo anterior, es de 10 dólares).
En este caso, el truco vuelve a funcionar porque el creador de mercado engaña al corredor para que venda las acciones a 10 dólares, precisamente el precio que quería el creador de mercado.
Cómo evitar este truco: Observe una operación bursátil antes de comprarla o venderla. Aprenda a conocer a los actores de la acción. Observando la acción en una pantalla de nivel 2 o 3, puede saber quién está acumulando acciones o descargándolas. Esto le dará una mejor idea de si los tamaños que el creador de mercado publica son reales.
Truco nº 2: El cambio de entradas
Para introducir una orden, el corredor suele rellenar una hoja de pedido y entregársela a un empleado. El empleado, en teoría, ejecuta la orden o se la da a un operador. Al hacerlo, el empleado toma el ticket del corredor, le pone un sello de tiempo e intenta ejecutar la operación.
El mercado se mueve mientras este proceso se lleva a cabo. Una acción podría pasar de 10 a 10 dólares.12 a 10 $.25 en el tiempo que tarda el corredor en entregar el ticket al empleado.
Cómo funciona
Algunos agentes tomarán el ticket, observarán que la acción se mueve al alza y la comprarán por 10 dólares.12 para su cuenta personal, y luego dar la vuelta y venderlo a 10 dólares.25 al corredor que originó la orden.
¿Qué ocurre si la acción baja a 9 $?.75 inmediatamente después de que el empleado lo compre? Es ilegal, pero el empleado podría tomar el billete físico, cambiar el número de cuenta en la parte inferior, y decirle al corredor original que las acciones se compraron por 10 dólares.12.
Por cierto, los creadores de mercado harán este mismo truco, comprando y vendiendo las acciones para sus propias cuentas y utilizando su operación como tapadera.
Cómo evitar este truco: Los corredores deben observar a los encargados de la entrada de órdenes y esperar cerca de la ventana de órdenes para ver si se llenan." Si la operación se realiza electrónicamente, corresponda inmediatamente con un empleado de órdenes de confianza o con el creador de mercado, o con ambos, para ver su precio de ejecución. Observe también cómo se mueven las acciones para asegurarse de que nadie está ganando dinero con su operación.
Truco #3: Adelantarse a las órdenes de mercado
Un agente de bolsa que coloca una orden de mercado para una acción está dando instrucciones para comprar las acciones a lo que sea el precio actual es. Esta puede ser una orden lucrativa para un creador de mercado sin escrúpulos.
Usando el mismo ejemplo anterior, suponga que la cotización tal y como se ha publicado tiene este aspecto:
$10-$10.25(75×10)
El creador de mercado que está recibiendo órdenes puede vender 1.000 acciones a 10 dólares.25, luego 500 a 10.30, y así sucesivamente. Pero si su orden de mercado cae en una cesta de órdenes que deben ser ejecutadas, está dando carta blanca al creador de mercado.
En otras palabras, usted está dispuesto a pagar cualquier precio para entrar en la acción. Y usted lo hará.
En la mayoría de los casos, un creador de mercado se asegurará de que usted reciba la orden a un precio elevado y ni siquiera se enterará de que ha sucedido.
Cómo funciona
Así es como funciona: Usted ve que la acción se mueve al alza y asume que es el último de la fila. En realidad, el creador de mercado vio su orden en una larga fila de órdenes y simplemente subió el precio de oferta para aprovechar su carta blanca.
A su favor están los sellos de fecha y hora de los billetes físicos. Este recuento electrónico de ofertas y demandas ayuda a limitar este tipo de situaciones. Y estas acciones se supervisan internamente en la empresa y pueden ser controladas por los reguladores. A pesar de estas salvaguardias, es difícil evitar o probar este truco en una acción que experimenta un gran volumen.
Cómo evitar este truco: No coloque órdenes de mercado. Utilizar órdenes limitadas. En el ejemplo anterior, su orden debería sonar así: "Comprar 1.000 acciones de XYZ a 10 dólares.25 o más para el día." Esto significa que la cantidad máxima que pagará es de 10 dólares.25, y la orden es válida sólo para este día de negociación. Le da al creador de mercado menos oportunidades de manipularlo a usted y a su cliente. Por supuesto, también significa que puede perder la orden si el precio sube por encima de su límite.
Al fin y al cabo, los creadores de mercado intentan ganar dinero. Ese es su trabajo. Su trabajo consiste en vigilar la orden inmediatamente después de que se realice la operación. A la larga, tanto usted como sus clientes se alegrarán de haberlo hecho.
Fuentes de artículos
Nuestro equipo requiere que los escritores utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.