Tanto si se comporta como un toro o como un oso, el mercado del oro ofrece una gran liquidez y excelentes oportunidades para obtener beneficios en casi todos los entornos debido a su posición única dentro de los sistemas económicos y políticos del mundo. Aunque muchos optan por poseer el metal directamente, la especulación a través de los mercados de futuros, acciones y opciones ofrece un increíble apalancamiento con un riesgo medido.
Los participantes en el mercado a menudo no aprovechan al máximo las fluctuaciones del precio del oro porque no han aprendido las características únicas de los mercados mundiales del oro o las trampas ocultas que pueden robar los beneficios. Además, no todos los instrumentos de inversión son iguales: Algunos instrumentos de oro son más propensos a producir resultados consistentes que otros.
Operar con el metal amarillo no es difícil de aprender, pero la actividad requiere unas habilidades únicas para esta materia prima. Los novatos deberían ir con cuidado, pero los inversores experimentados se beneficiarán de la incorporación de estos cuatro pasos estratégicos en sus rutinas de negociación diarias. Mientras tanto, se experimenta hasta que los entresijos de estos complejos mercados pasan a ser de segunda mano.
Puntos clave
- Si quiere empezar a operar con oro o añadirlo a su cartera de inversiones a largo plazo, le ofrecemos 4 sencillos pasos para empezar.
- En primer lugar, entienda los fundamentos que impulsan el precio del oro, obtenga una perspectiva a largo plazo de la acción del precio del oro y, a continuación, conozca algo de la psicología del mercado.
- Una vez hecho todo esto, elija la mejor manera de adquirir oro, ya sea directamente en forma física o indirectamente a través de futuros o un ETF de oro o fondo de inversión.
1. Lo que mueve al oro
Al ser una de las divisas más antiguas del planeta, el oro está profundamente arraigado en la psique del mundo financiero. Casi todo el mundo tiene una opinión sobre el metal amarillo, pero el oro sólo reacciona ante un número limitado de catalizadores de precios. Cada una de estas fuerzas se divide por la mitad en una polaridad que influye en el sentimiento, el volumen y la intensidad de la tendencia:
- Inflación y deflación
- Codicia y miedo
- Oferta y demanda
Los agentes del mercado se enfrentan a un riesgo elevado cuando operan con el oro como reacción a una de estas polaridades, cuando en realidad es otra la que controla la acción del precio. Por ejemplo, supongamos que los mercados financieros mundiales se ven afectados por una venta masiva y que el oro se recupera con fuerza. Muchos operadores asumen que el miedo está moviendo el metal amarillo y se lanzan, creyendo que la multitud emocional llevará ciegamente el precio al alza. Sin embargo, es posible que la inflación haya desencadenado la caída de las acciones, atrayendo a una multitud más técnica que venderá agresivamente contra el rally del oro.
La combinación de estas fuerzas está siempre en juego en los mercados mundiales, estableciendo temas a largo plazo que siguen tendencias alcistas y bajistas igualmente largas. Por ejemplo, el estímulo económico de la Reserva Federal (FOMC), iniciado en 2008, tuvo inicialmente poco efecto en el oro porque los agentes del mercado estaban centrados en los altos niveles de miedo que surgieron del colapso económico de 2008. Sin embargo, esta flexibilización cuantitativa fomentó la deflación, preparando al mercado del oro y a otros grupos de materias primas para un gran retroceso.
Ese giro no se produjo de inmediato porque estaba en marcha una puja de reflación, con activos financieros y de materias primas deprimidos que volvieron a subir a su nivel histórico. El oro finalmente tocó techo y giró a la baja en 2011, después de que se completara la reflación y los bancos centrales intensificaran sus políticas de flexibilización cuantitativa. El VIX se redujo a niveles más bajos al mismo tiempo, lo que indica que el miedo ya no es un factor importante para el mercado.
2. Entienda a la multitud
El oro atrae a numerosas multitudes con intereses diversos y a menudo opuestos. Los aficionados al oro están en la cima, coleccionando lingotes de oro y asignando una gran parte de sus activos familiares a acciones, opciones y futuros del oro. Se trata de jugadores a largo plazo, que rara vez se dejan disuadir por las tendencias a la baja y que acaban desplazando a los jugadores menos ideológicos. Además, los participantes minoristas constituyen casi toda la población de bichos de oro, con pocos fondos dedicados por completo al lado largo del metal precioso.
Los „gold bugs” añaden una enorme liquidez al tiempo que mantienen un suelo bajo los futuros y las acciones de oro, ya que proporcionan un suministro continuo de interés de compra a precios más bajos. También sirven para el propósito contrario de proporcionar una entrada eficiente para los vendedores en corto, especialmente en los mercados emocionales cuando una de las tres fuerzas primarias se polariza a favor de una fuerte presión de compra.
Además, el oro atrae una enorme actividad de cobertura por parte de inversores institucionales que compran y venden en combinación con divisas y bonos en estrategias bilaterales conocidas como „risk-on” y „risk-off.”Los fondos crean cestas de instrumentos que combinan el crecimiento (risk-on) y la seguridad (risk-off), y negocian estas combinaciones a través de algoritmos rapidísimos. Son especialmente populares en mercados muy conflictivos en los que la participación del público es menor de lo normal.
3. Lea el gráfico a largo plazo
Tómese el tiempo necesario para conocer el gráfico del oro por dentro y por fuera, empezando por un historial a largo plazo que se remonte al menos a 100 años atrás. Además de esculpir tendencias que persisten durante décadas, el metal también se ha escurrido hacia abajo durante períodos increíblemente largos, negando los beneficios a los bichos del oro. Desde un punto de vista estratégico, este análisis identifica los niveles de precios que hay que vigilar si el metal amarillo vuelve a ponerlos a prueba.
La historia reciente del oro muestra pocos movimientos hasta la década de 1970, cuando, tras la supresión del patrón oro para el dólar, despegó en una larga tendencia alcista, apuntalada por el aumento de la inflación debido a la subida vertiginosa de los precios del crudo. Tras alcanzar un máximo de 2.076 dólares la onza en febrero de 1980, bajó cerca de los 700 dólares a mediados de la década de 1980, como reacción a la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal.
La tendencia a la baja posterior duró hasta finales de la década de 1990, cuando el oro entró en la tendencia histórica alcista que culminó en el máximo de febrero de 2012 de 1.916 dólares la onza. Un descenso constante desde entonces ha hecho que pierda alrededor de 700 puntos en cuatro años; aunque en el primer trimestre de 2016 subió un 17% para obtener su mayor ganancia trimestral en tres décadas, en marzo de 2020, cotiza a 1.635 dólares por onza.
4. Elija su lugar de celebración
La liquidez sigue las tendencias del oro, aumentando cuando se mueve bruscamente al alza o a la baja y disminuyendo durante períodos relativamente tranquilos. Esta oscilación afecta a los mercados de futuros en mayor medida que a los de renta variable, debido a unas tasas de participación medias mucho más bajas. Los nuevos productos ofrecidos por el CME Group de Chicago en los últimos años no han mejorado sustancialmente esta ecuación.
CME ofrece tres futuros de oro primarios, el de 100 onzas. Un contrato de 50 onzas. contrato mini y un contrato de 10 onzas. un contrato micro, añadido en octubre de 2010. Mientras que el volumen del contrato más grande fue de más de 67.En 2017, los contratos más pequeños no fueron tan negociados; 87.450 para los mini y .05 millones para el micro. Esta escasa participación no afecta a los futuros a largo plazo que se mantienen durante meses, pero tiene un fuerte impacto en la ejecución de las operaciones en las posiciones a corto plazo, lo que obliga a aumentar los costes a través del deslizamiento.
El SPDR Gold Trust Shares (GLD) muestra la mayor participación en todo tipo de entornos de mercado, con diferenciales excepcionalmente ajustados que pueden llegar a ser de un céntimo. El volumen medio diario se situó en 14.54 millones de acciones al día en marzo de 2020, ofreciendo un fácil acceso en cualquier momento del día. Las opciones CBOE sobre GLD ofrecen otra alternativa líquida, con una participación activa que mantiene los diferenciales en niveles bajos.
El ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX) tiene un mayor movimiento porcentual diario que GLD, pero conlleva un mayor riesgo porque la correlación con el metal amarillo puede variar mucho de un día a otro. Las grandes empresas mineras se cubren de forma agresiva contra las fluctuaciones de los precios, reduciendo el impacto de los precios al contado y de los futuros, mientras que las operaciones pueden tener activos significativos en otros recursos naturales, como la plata y el hierro.
Conclusión
Opere en el mercado del oro de forma rentable en cuatro pasos. En primer lugar, aprenda cómo tres polaridades afectan a la mayoría de las decisiones de compra y venta de oro. En segundo lugar, familiarícese con las diversas multitudes que se centran en el comercio, la cobertura y la propiedad del oro. En tercer lugar, tómese su tiempo para analizar los gráficos de oro a largo y corto plazo, con un ojo puesto en los niveles de precios clave que pueden entrar en juego. Por último, elija su centro para la asunción de riesgos, centrado en la alta liquidez y la fácil ejecución de las operaciones.
Fuentes del artículo
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