Henry Kravis es un pionero de la industria del capital privado. Tras una exitosa carrera en finanzas corporativas, Kravis, junto con otros dos socios, fundó una empresa de compras apalancadas llamada Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P. (KKR) a finales de la década de 1970. Tenía 32 años en ese momento. El objetivo de la empresa era crear y gestionar fondos de capital riesgo que tomaban dinero prestado para adquirir empresas de bajo rendimiento. Estos negocios se mejorarían posteriormente y se venderían con beneficios. A 31 de marzo de 2020, la compañía tenía 207.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Puntos clave
- Henry Kravis es conocido por crear el gigante de la inversión de capital privado KKR, que opera desde la década de 1970.
- Con un patrimonio personal estimado en 6.000 millones de dólares, Kravis capitalizó el concepto de la compra apalancada (LBO) en el espacio del capital privado.
- KKR salió a bolsa en 2010, lo que aportó aún más riqueza a Kravis.
Nuestro equipo / Bailey Mariner
Con un patrimonio personal de 6.000 millones de dólares a fecha de 17 de junio de 2020, Kravis es uno de los negociadores con más talento y éxito de Wall Street. He aquí un resumen de cómo Kravis construyó una de las mayores empresas de capital riesgo del mundo, creando al mismo tiempo una fortuna de mil millones de dólares.
Vida temprana y estudios
Nacido en 1944, Kravis creció en un hogar judío acomodado en Tulsa, Okla. Su padre, Raymond Kravis, era un exitoso consultor de petróleo y gas que había sido asesor de Joseph P. Kennedy padre., el padre del presidente John F. Kravis. Kennedy. A finales de la década de 1930, se hizo conocido por ser pionero en un proceso de compra de propiedades de petróleo y gas. Los préstamos para las propiedades se devolvían con los ingresos del gas o el petróleo producidos en las propias propiedades.
Kravis se graduó en el Claremont McKenna College de California en 1967, donde se especializó en economía. Posteriormente, se matriculó en el programa de MBA de la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia y trabajó como operador de bolsa en su tiempo libre. Se graduó con su segundo título en 1969. Durante un discurso de graduación que pronunció en Claremont McKenna en 2010, Kravis describió cómo crecer en la década de 1960 ayudó a forjar su vida. Fue una década de tumultuosos cambios sociales, políticos, económicos y culturales … Reconocía la flexibilidad que requería el cambio. Comprendí que estos cambios rápidos y disruptivos podían ayudarme a analizar quién era y en quién debía convertirme.”
Carrera antes de KKR
Con un MBA de la Ivy League en su haber, Kravis consiguió un puesto de trabajo en el ahora desaparecido gigante de la inversión, Bear Stearns. Su primo hermano, George Roberts, también consiguió un trabajo en la empresa por la misma época. Lewis Eisenberg, asesor principal de la empresa de Kravis, habló de la relación entre los primos durante un documental de Bloomberg Business sobre la vida y la carrera de Kravis. Dijo que „Henry y George están más que unidos. Pueden terminar las frases del otro la mayor parte del tiempo. Les he oído discrepar, pero acaban llegando prácticamente a la misma conclusión. Y ambos comparten la misma brillantez para los negocios.”
Tanto Kravis como Roberts acabaron trabajando en un equipo de Bear Stearns dirigido por un inversor contrario llamado Jerry Kohlberg. Kohlberg centró la mayor parte de su tiempo en la compra de empresas que tenían deudas, y luego las arregló para venderlas por mucho más de lo que el negocio fue comprado originalmente. Esta estrategia se conoce como compra apalancada (LBO), que en su momento se denominó inversión „bootstrap”.
Entre finales de los 60 y mediados de los 70, Kravis y Roberts trabajaron junto a Kohlberg para comprar varias empresas. Una de sus adquisiciones más exitosas fue Incom International en 1971. La empresa fabricaba piezas industriales y tenía un precio de compra de 92 millones de dólares. La adquisición supuso para Bear Stearns unos honorarios de 950.000 dólares, que en aquel momento era la mayor cantidad que habían conseguido en una sola transacción. Kravis y Roberts se convirtieron en socios de Bear Stearns a los 30 y 31 años, respectivamente.
Aunque las operaciones de compra de acciones a largo plazo estaban funcionando bien, la dirección de Bear Stearns no estaba contenta con el tiempo que tardaban en obtener beneficios de las adquisiciones. Bryan Burrough, un escritor que documentó una de las operaciones más controvertidas de Kravis' explicó en una ocasión: „Decir que [Bear Stearns] no tenía paciencia con las operaciones de Jerry es como decir que suele hacer calor en Texas durante el verano.” A raíz de esto, descartaron la idea de Kohlberg de crear una división entera de LBO en la empresa. Kohlberg, Kravis y Roberts abandonaron la compañía para crear una empresa por su cuenta poco después.
Nace KKR
En 1976, el trío fundó una empresa de LBO propia llamada KKR & Co. Consiguieron reunir 400.000 dólares de capital circulante para poner en marcha la empresa. KKR llevó a cabo su primera compra importante en 1979, un fabricante de piezas de automóviles en dificultades llamado Houdaille Industries que fue adquirido por 355 millones de dólares. A lo largo de los años, KKR ha adquirido docenas de empresas. Una de sus adquisiciones más notables fue la de RJR Nabisco por 25.000 millones de dólares.
KKR se ha expandido a nuevos segmentos de negocio desde el lanzamiento de su primer fondo de capital riesgo. La empresa tiene inversiones en una amplia gama de bienes inmuebles que producen ingresos en todo Estados Unidos. Incluye el alquiler de oficinas, espacios comerciales y propiedades sanitarias. En 2013, KKR recaudó 1.2.000 millones para un fondo de inversión inmobiliaria. KKR también construye y gestiona fondos de cobertura. La firma cotizó en la Bolsa de Nueva York en 2010 y recaudó 1.25.000 millones de euros de su oferta pública inicial (OPI).
El resultado final
Henry Kravis hizo su multimillonaria fortuna utilizando el dinero de otras personas para comprar empresas. Después de tener éxito en la realización de compras apalancadas en un banco de inversión, Kravis, junto con su mentor Jerry Kohlberg y su primo George Roberts, decidieron fundar su propia empresa de inversión llamada KKR & Co. Hoy KKR es una de las mayores y más exitosas empresas de capital riesgo del mundo.
Fuentes del artículo
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