De vez en cuando, una empresa escinde una división para que su descendiente crezca hasta rivalizar con su progenitora. La empresa farmacéutica Abbott Laboratories (ABT), con una capitalización bursátil de 209.7.000 millones, es ahora ligeramente menor que su filial AbbVie Inc. (ABBV), que tiene una capitalización bursátil de 203.4.000 millones de euros a partir del 4 de julio de 2021.
Creada como brazo de investigación de Abbott y con sede en Chicago, AbbVie se convirtió en una empresa farmacéutica por derecho propio a finales de 2012. Abbott se quedó con los intereses no relacionados con la investigación: desde la fórmula para bebés hasta la nutrición deportiva y los stents cardíacos. En el momento de la escisión, la dirección de Abbott afirmó que la medida daba a los inversores la oportunidad de valorar objetivamente dos negocios que iban en direcciones distintas. Sin embargo, los inversores cínicos sospechan que el consejo de administración de Abbott construyó AbbVie como un depósito en el que deshacerse de algunas de sus patentes de inminente vencimiento.
Aun así, la nueva compañía parecía estar en racha durante los siguientes años, con sus acciones -emitidas originalmente a 33 dólares- subiendo hasta los 116 dólares a principios de 2018. Desgraciadamente, empezó a caer poco después, y recibió más presión de la prensa el 19 de julio de 2018, cuando el prominente vendedor en corto Andrew Left's Citron Research calificó a AbbiVie como el "próximo gran corto de medicamentos."
No obstante, la empresa tiene un sólido rendimiento. Para el año 2020, ha registrado unos ingresos netos de 45.8.000 millones, un aumento del 38% respecto al año anterior, para un beneficio neto de 4.6.000 millones. AbbVie ha presentado los resultados del primer trimestre de 2021 con unos ingresos netos de 13.000 millones de dólares, lo que supone un aumento operativo del 51% respecto al mismo trimestre del año anterior. Su consejo de administración declaró un aumento del dividendo trimestral en efectivo de la empresa de 1 dólar.18 por acción a 1 dólar.30 por acción a partir del dividendo pagadero en febrero. 16, 2021.
puntos clave
- La farmacéutica AbbVie, escindida de Abbott Laboratories en 2012, es ahora más grande que su antigua matriz.
- AbbVie tiene una capitalización de mercado de más de 203.000 millones de dólares.
- AbbVie produce cerca de 26 medicamentos, entre ellos Imbruvica, Lupron y Humira, que representan aproximadamente el 37% de sus ingresos.
- Aunque las patentes que expiran para sus medicamentos son un reto, AbbVie lanzó varios otros en 2020 y adquirió Allergan, fabricante de Botox.
La línea de productos de AbbVie
Toda la línea de productos de AbbVie se compone principalmente de 16 medicamentos, entre ellos Lupron (para el cáncer de próstata), Androgel (un potenciador de la testosterona) y Creonte (terapia para el páncreas). Pero el campeón indiscutible de la compañía es Humira, un medicamento antiinflamatorio que resulta ser uno de los más vendidos del mundo.
AbbVie vendió 19 dólares.En 2020 venderá Humira por valor de 8.000 millones de dólares en todo el mundo, y si no lo has usado nunca, da gracias a la deidad de tu elección. Los médicos utilizan Humira para tratar dolencias como la enfermedad de Crohn y la artritis reumatoide, una contrapartida mucho más dañina y dolorosa que la artrosis común no inflamatoria. Una receta estándar cuesta unos 6.200 dólares, lo que significa que AbbVie vende alrededor de 3.1 millón de recetas al año. Humira significa para AbbVie casi tanto como los neumáticos para Michelin. El medicamento por sí solo fue responsable de alrededor del 43% de los ingresos de AbbVie en 2020.
Humira es caro, pero también lo fueron los años de investigación y pruebas que se dedicaron a desarrollarlo y prepararlo para su comercialización. El paciente medio de Crohn aceptará esa operación. Humira aporta más de tres veces más ingresos que el siguiente medicamento más lucrativo de AbbVie, Imbruvica, que se utiliza para tratar ciertos tipos de leucemia y linfoma.
Uno de los fármacos más versátiles de AbbVie, Lupron, supuso 752 millones de dólares de ingresos en 2020. Desarrollado para combatir desde el cáncer de próstata hasta los tumores fibroides vaginales o la pubertad precoz, Lupron es un medicamento para todas las edades y ambos sexos.
Patentes de AbbVie que expiran
Los medicamentos que generan dinero un año no son necesariamente los que lo generan al siguiente. Esto no se debe necesariamente a que medicamentos superiores hayan suplantado a los más antiguos, sino más bien a que las patentes han expirado y, por tanto, la cuota de mercado del medicamento en cuestión se ha reducido. Por ejemplo, AbbVie vende múltiples medicamentos para el tratamiento de la dislipidemia (niveles poco saludables de lípidos en la sangre) como TriCor y Niaspan, pero algunas de las patentes expiraron en los últimos dos años, reduciendo significativamente la contribución de los medicamentos' a los ingresos de AbbVie.
Otro motivo de preocupación: bárbaros a la puerta del imperio de Humira. Las patentes que protegen el medicamento comenzaron a expirar en 2016. Su primer competidor llegó a la India y se vendió a 200 dólares el vial, una quinta parte del precio del medicamento en EE UU en ese momento. Sin embargo, este precio no duraría, ya que los competidores subieron sus precios. Durante un tiempo, las ventas del medicamento de marca siguieron creciendo, ya que AbbVie solicitó más patentes para proteger su principal fuente de ingresos, y también subió los precios; las ventas mundiales de Humira aumentaron un 8.2% en 2018 y 3.5% en 2020. Pero las versiones copiadas más baratas, que llegaron a Europa a finales de 2018, empezaron a pasar factura al año siguiente (las caídas del precio de las acciones, y el comentario „corto” de Lefton, reflejaron en gran medida la llegada de estos competidores europeos). En 2019, las ventas internacionales de Humira cayeron por primera vez en la historia: un 33.un 5% en el tercer trimestre, generando un recorte de casi 2.000 millones de dólares en los ingresos del año. En el primer trimestre de 2021, las ventas internacionales disminuyeron un 8.3% en comparación con el primer trimestre de 2020.
Perspectivas de futuro de AbbVie
No se espera que un competidor biosimilar de Humira llegue al mercado en Estados Unidos hasta 2023, por lo que U.S. Las ventas del fármaco siguen siendo sólidas (un 6.9% en el primer trimestre de 2021). Y AbbVie sigue desarrollando agresivamente otros medicamentos y vías farmacéuticas, con varios pasos adelante que se producirán en 2019. La empresa ha ganado la U.S. La Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) aprobó su Rinvoq para el tratamiento de la artritis reumatoide de moderada a grave. La FDA también ha dado luz verde a Skyrizi, un tratamiento para la psoriasis.
En junio de 2019, AbbVie también anunció la adquisición de Allergan, fabricante de Botox; aunque el precio es de 63.000 millones de dólares, el acuerdo podría suponer un ahorro de dinero a largo plazo, ya que permite a la empresa adquirir productos populares sin tener que gastar en investigación y desarrollo.
El resultado final
Si hay algo que hemos aprendido al analizar los informes financieros de grandes empresas farmacéuticas como Merck & Co. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) y Novartis (NVS), es que, en general, es mucho mejor producir un medicamento caro con una pequeña base de usuarios que uno de bajo margen tomado por decenas de millones. Walmart Inc. (WMT) puede empequeñecer a Trader Joe’s, pero los productos farmacéuticos son un juego diferente con una estrategia distinta. Cuanto más ambicioso sea el medicamento y más graves sean las dolencias que combate, mejor para el fabricante. Mientras AbbVie pueda sacar sus nuevos medicamentos al mercado más rápido de lo que expiran sus patentes, la empresa debería estar en una gran posición a largo plazo.
Fuentes del artículo
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