Cómo crear un fondo de cobertura

Así que quiere crear un fondo de cobertura. Estas inversiones alternativas utilizan fondos mancomunados y una variedad de estrategias para lograr rendimientos para los inversores. Generalmente se forman para identificar y aprovechar oportunidades de inversión específicas, muchas de las cuales conllevan un gran riesgo. Pero, ¿cómo se prepara uno para convertirse en un magnate de los fondos de cobertura??

Poner en marcha un fondo de cobertura es un poco más difícil que formar una corporación o una sociedad de responsabilidad limitada (LLC) para un negocio privado. Implica navegar por las leyes de cumplimiento de las inversiones, y necesitará ayuda legal profesional en algún momento del camino.

Las leyes estatales varían

Las leyes que rigen la actividad empresarial son diferentes en cada país y estado en el que se hace negocio. También pueden diferir -a veces drásticamente- en función de dónde se encuentren sus inversores potenciales, de cómo pueda contactar con nuevos inversores, de en qué esté invirtiendo y de cuántos inversores en total atraiga su fondo.

Sea cual sea su actividad, estos son los aspectos básicos para poner en marcha un fondo de inversión libre.

Puntos clave

  • La creación de un fondo de inversión libre puede llevar mucho tiempo y ser costosa debido a los numerosos obstáculos normativos y legales que se encontrarán, junto con la necesidad de obtener capital de los inversores.
  • Se puede contratar a un abogado con experiencia en fondos de cobertura para que se encargue del engorroso papeleo que conlleva.
  • Una plataforma de incubación de fondos de cobertura puede permitirle empezar más barato y más rápidamente.
  • Un servicio de plantillas legales es una opción menos costosa y de tipo „hágalo usted mismo”.

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Cómo constituir legalmente un fondo de inversión libre

El trabajo de base

Antes de invertir el dinero que tanto le ha costado ganar en la empresa, haga algunas averiguaciones sobre los fondos de cobertura. Se trata de un proceso costoso y que requiere mucho tiempo, por lo que hay que asegurarse de haberlo pensado bien.

Lo primero es lo primero: Investigar y convertirse en un experto. Esto no es como lanzarse al mercado de acciones o de bonos. Es mucho más complicado, con pasos muy matizados que tendrás que dar. Y hay, por supuesto, una serie de riesgos que los gestores de fondos de cobertura deben comprender.

Infórmese sobre los fondos de cobertura y su funcionamiento, y hable con expertos en la materia para convertirse en un experto también.

Los nombres son importantes

Querrá elegir un nombre para su fondo, uno que describa mejor su estilo de inversión y su estrategia. Esto es más difícil de lo que parece. Usted quiere atraer a los inversores, y su nombre puede ayudar a atraerlos.

A continuación, determine cómo va a hacer negocios. ¿Va a constituirse como una sociedad de responsabilidad limitada, un fideicomiso o una sociedad de responsabilidad limitada (SRL)?? La LLP suele ser la opción más popular.

Costes iniciales

Los fondos de inversión libre son empresas caras con costes de puesta en marcha muy elevados que pueden superar las seis cifras. Los costes iniciales de un fondo de renta variable estándar pueden ser de aproximadamente un millón de dólares en el primer año. Los costes iniciales de los fondos de crédito y sistemáticos más complejos pueden rondar los dos millones de dólares.

La mayoría de los gestores de fondos de cobertura gastarán la mayor parte de su dinero el primer año en costes relacionados con los salarios y en honorarios por servicios de terceros, como abogados y consultores. El director de operaciones (COO) será una contratación clave que el fondo de cobertura necesitará de inmediato. El salario anual de un director de operaciones oscila entre 130.000 y 190.000 dólares.

Prepare su estrategia y consiga algo de dinero para empezar antes de dar los pasos legales.

Querrá asegurarse una cantidad significativa de capital para gestionar y hacer que la gestión de un fondo de cobertura merezca la pena. La captación de capital es uno de los mayores retos para las nuevas empresas de fondos de inversión libre, ya que los posibles inversores querrán ver que usted tiene una cantidad significativa de activos bajo gestión (AUM) antes de confiarle su dinero.

No hay un objetivo real prescrito, pero debería aspirar a tener al menos 5 millones de dólares en AUM para tener éxito, mientras que 20 millones de dólares le harán notar a los inversores. Contar con 100 millones de dólares hará que los inversores institucionales se fijen en usted. En general, los fondos de cobertura sólo pueden operar con éxito con grandes cantidades de activos bajo gestión debido a los poderes de apalancamiento y las economías de escala.

Recaudación de capital

Puede encontrar una o todas las siguientes buenas fuentes a las que acudir primero para obtener el capital de inversión inicial:

  • Tus propios ahorros
  • Familiares y amigos
  • Colegas
  • Semilleros de fondos de cobertura
  • Dotaciones o fundaciones

Con el tiempo, tendrá que atraer a inversores sofisticados que dispongan de mayores sumas de dinero. Tendrás que convencerles de que se conviertan en inversores, presentando un historial de éxitos repetidos con tu financiación inicial, una estrategia de inversión clara y comprensible que tenga un mandato específico, y un equipo altamente cualificado y con experiencia en la fase inicial y final.

Contratar a un equipo profesional de marketing para vender su fondo a inversores externos es una estrategia habitual. Este equipo perfeccionará su discurso elaborando la narrativa adecuada, explicando el proceso de inversión utilizado y destacando los éxitos del fondo.

Crear un sitio web

Los gestores de fondos de inversión libre se ven obstaculizados en sus esfuerzos por captar fondos por la normativa que les impide anunciar públicamente un fondo específico. Sin embargo, pueden crear sitios web informativos que expliquen sus estrategias de inversión y su experiencia. Los gestores de fondos suelen buscar un público más amplio ofreciendo ideas de negociación específicas en estos sitios web.

Los fondos de alto riesgo suelen ser comercializados por el gestor del fondo, que se relaciona con amigos y conocidos de negocios o a través de agentes de colocación de terceros. Los agentes son personas o empresas que actúan como intermediarios para los gestores de fondos de pensiones y otros inversores profesionales e institucionales similares.

A veces los gestores de fondos ofrecen acuerdos de inversión inicial a los inversores iniciales. A cambio de una inversión sustancial en el fondo, el inversor recibe un descuento en las comisiones de gestión del fondo o una participación parcial en el mismo. Estos inversores iniciales suelen hacer su propia red de contactos para solicitar otros inversores.

Los gestores de fondos de inversión libre suelen elaborar breves materiales de marketing para entregar a los posibles inversores. Conocido como „pitch book” o „tear sheet”, cubre la información básica sobre la estrategia y el gestor del fondo, y sus condiciones de inversión.

3 formas de hacer el trabajo legal

Una vez que hayas conseguido el capital, tienes que trabajar en los aspectos legales de la creación del fondo.

Si vas a dar consejos de inversión, primero tienes que pasar un examen y registrarte en la Comisión del Mercado de Valores (SEC). Esto es un requisito legal en determinadas circunstancias y es una buena idea en cualquier caso, ya que los futuros inversores lo verán como una señal positiva. También tendrá que registrarse en el Servicio de Impuestos Internos (IRS) para obtener un número de identificación de empleador.

Hay tres formas posibles de partir de ahí, en función de su presupuesto y de su necesidad de contar con ayuda profesional.

Contratar a un abogado

Puede considerar la posibilidad de contratar a un abogado con experiencia en fondos de cobertura para que le ayude a resolver el papeleo, que puede ser engorroso. También le evitará cometer errores costosos como presentar mal un formulario u olvidarse de uno.

Por supuesto, esta es la opción más cara. Un abogado con experiencia en fondos de cobertura cobrará entre 20.000 y 150.000 dólares sólo por la formación legal de su fondo.

Los abogados con experiencia cuentan con una larga lista de recomendaciones de clientes y buena reputación. Aun así, pagará mucho dinero por un trabajo que en su mayor parte se realiza en plantillas de documentos por personal subalterno.

Utilizar una plataforma de incubación

Otra opción es tratar de encontrar una solución de incubación de fondos de cobertura o de plataforma de gestores emergentes en lugar de formar completamente su propio fondo de cobertura.

El modelo de negocio de la plataforma de gestores emergentes le permite empezar a operar con su fondo de cobertura y buscar inversores mientras construye un historial auditado dentro de su estructura legal más amplia.

Si decides que este es el camino a seguir, establece una red de contactos con personas del sector para identificar la plataforma que debes utilizar. Parecen ir y venir y usted quiere un lugar estable y competente.

Este método reduce significativamente sus gastos de puesta en marcha y le permite gastar más dinero en talento, sistemas y otros proveedores de servicios como administradores de fondos, corredores de bolsa, auditores y comercializadores externos.

Utilice un servicio de plantillas

La última opción es utilizar un servicio de plantilla de formación de fondos de cobertura, que podría recortar los costes y reducir sus gastos de puesta en marcha entre un 60% y un 90%. Estos servicios te dan acceso a las mismas plantillas legales que utilizan los abogados de alto nivel. Las plantillas de formación de fondos de cobertura le dan la libertad -y la responsabilidad- de establecer su fondo de forma práctica.

No descarte el hecho de que pueda necesitar representación legal en el futuro. Todavía tiene la opción de contratar a un abogado de alto nivel para que le asesore sobre el cumplimiento de las normas y la legislación. Pero puede dejarlo para más adelante.

Esta opción es cada vez más popular. Siempre que el fondo se constituya correctamente, suele ser más rentable invertir más dinero en operaciones y asesores que en abogados.

Fuentes de artículos

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  1. Bloomberg en colaboración con la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA). "Guía para la creación de fondos de cobertura," Página 10. Accedido en octubre. 6, 2020.

  2. Código Electrónico de Regulaciones Federales. "Título 17: Bolsas de productos básicos y de valores; Parte 275 – Normas y reglamentos, Ley de Asesores de Inversión de 1940." Consultado en octubre. 5, 2020.

  3. Grant Thornton y Stonegate Capital Partners. "Cómo se crea un fondo de inversión libre?" Página 10. Accedido en octubre. 6, 2020.

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