Imagínese que la tienda de comestibles, el proveedor de telefonía móvil y la mayor empresa nacional de construcción fueran propiedad de la misma compañía. Podrías comprar casi cualquier cosa y no tener que enriquecer a ningún competidor. Esa es esencialmente la situación en México, donde reside una de las personas más ricas del mundo, Carlos Slim Helú.
Cómo amasó su riqueza -65.000 millones de dólares en 2017, según Forbes- es un estudio tanto de la perspicacia empresarial como de las conexiones políticas.
(Vea también: „El valor neto de Carlos Slim.”)
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Cómo Carlos Slim construyó su fortuna
Vida temprana
Carlos Slim nació en enero. 28 de 1940, en Ciudad de México, México. Sus padres, Julián Slim Haddad y Linda Helú Atta eran católicos maronitas de ascendencia libanesa. El padre de Carlos, nacido Khalil Salim Haddad Aglamaz, fue enviado a México en 1902 para evitar ser reclutado por el ejército otomano. Tras llegar a México, el padre de Carlos se cambió el nombre a Julián Slim Haddad.
La familia formaba parte de una pequeña pero próspera comunidad de cristianos libaneses que llegaron a México a finales del siglo XIX y principios del XX..
En una comunidad dedicada al comercio, Julián Slim era natural, abriendo una tienda de productos secos en 1911, que creció hasta ofrecer más de 100.000 dólares en mercancías sólo 10 años después. Con las ganancias de la tienda, compró bienes raíces de primera calidad en la Ciudad de México por una miseria durante la Revolución Mexicana de 1910-1917.
Sus inteligentes inversiones en el sector inmobiliario, junto con su éxito continuado como minorista y mayorista, han convertido a Julián en un hombre rico, con un patrimonio neto de más de 1 millón de pesos.
Desde muy joven, Carlos se interesó por el negocio de su padre. Y su padre le obligó felizmente a dar lecciones de negocios sobre gestión, lectura de estados financieros y mantenimiento de registros financieros precisos.
En 1953, cuando Carlos tenía sólo 13 años, murió su padre. Tras la muerte de su padre, el joven continuó trabajando en la empresa de su difunto padre' que finalmente pasaría a sus manos. Cuando Slim terminó el bachillerato, ingresó en la Universidad Nacional Autónoma de México, donde estudió ingeniería civil mientras daba clases de álgebra y programación lineal.
Mientras estudiaba ingeniería civil, Slim también se interesó por la economía, tomando una serie de cursos sobre el tema en Chile después de graduarse en 1961. Poco después se dedicó a las finanzas, trabajando largas y agotadoras jornadas como operador de bolsa en Ciudad de México.
En 1965, a la edad de 25 años, su actividad comercial le había reportado unos 400.000 dólares, más de 3 millones de dólares actuales. Utilizó el dinero para abrir su propia firma de corretaje, llamada Inversora Bursátil.
Una de sus mayores oportunidades fue la crisis del peso a principios de la década de 1980, junto con una fuerte caída de los precios del petróleo. El capital huía del país, y Slim compró varias empresas a precios bajos. Algunos ejemplos son Cigatam (el segundo fabricante de cigarrillos del país), Reynolds Aluminio, General Tire y la cadena de tiendas Sanborns.
Un amplio alcance
Slim participa en cientos de otras empresas, principalmente a través del Grupo Carso SAB, el conglomerado mundial de Slim. El Grupo Carso tiene o ha tenido participaciones en empresas tan diversas como Elementia, una de las mayores cementeras de México, el comercio minorista, como Sears y Saks Fifth Avenue, la energía y la construcción (a través de CICSA) y el sector del automóvil (a través del Grupo Condumex). Incluso tiene una participación en La página web de Estados Unidos.
Tal vez la mayor parte de la riqueza de Slim provenga de las telecomunicaciones. Slim es el propietario de América Móvil, antes Teléfonos de México, o Telmex. Telmex era el antiguo monopolio telefónico del país, parecido a la AT estadounidense&T Inc. (T). En los años 90, el gobierno privatizó la empresa, y Slim fue uno de los inversores iniciales, a través del Grupo Carso (los otros miembros del consorcio eran France Télécom y Southwestern Bell Corporation). El precio: 1 dólar.El Grupo Carso invirtió 8.000 millones de euros, la mitad de los cuales se destinaron a una participación del 20%. Carlos Slim estaba al frente del Grupo Carso y, como tal, se hizo cargo de Telmex.
Para 2012, América Móvil, la empresa de telefonía móvil de Slim, se hizo con Telmex y la convirtió en una filial privada. América Móvil, a través de la filial Telcel, tiene una cuota de mercado cercana al 70% del mercado de líneas de telefonía móvil, y el 80% de las líneas fijas en México. Ahora la empresa está dispuesta a vender activos para situar su cuota de mercado por debajo del 50%, a raíz de la nueva normativa antimonopolio en México. Pero probablemente Slim no esté disgustado por el hecho de que los diversos activos, como las torres de telefonía móvil, podrían reportar fácilmente 8.000 millones de dólares o más, lo que supone un gran beneficio para la inversión original.
No sólo en México
América Móvil, a través de varias filiales, no sólo está en México. En la U.S., la marca más visible es TracFone, un operador de telefonía móvil de bajo coste. En Austria, la empresa posee una participación mayoritaria en Telekom Austria. El imperio de telecomunicaciones de Slim llega a casi todos los países de América Latina.
Pero no fue necesariamente un profundo conocimiento de la tecnología o las telecomunicaciones lo que convirtió a la empresa en lo que es hoy. Slim ha dicho a menudo que su estrategia consiste en reinvertir los beneficios en el propio negocio e impulsar el crecimiento. Telmex, por ejemplo, invirtió miles de millones a lo largo de varios años para instalar una red de fibra actualizada en la década de 1990, y eso dejó a la empresa en condiciones de ofrecer un servicio de Internet de alta velocidad.
El patrón es típico de los negocios de Slim a lo largo de su vida: comprar un activo, reinvertir y vender con beneficios. Las telecomunicaciones son sólo la pieza más visible de esa estrategia.
(Para más información, consulte: „6 reglas de los mejores inversores del mundo.”)
Especialista en cambios de rumbo
La estrategia de Slim ha consistido en comprar empresas con problemas y tratar de darles la vuelta. La ventaja de este modelo es que no requiere necesariamente un conocimiento específico de un sector determinado, sólo un sentido agudo de lo que está infravalorado y lo que no.
(Para más información, véase „Value Investing”)
Además, la estructura del conglomerado le permite tener participaciones en una gama tan diversa de industrias que su riqueza está bien preparada para maniobrar las turbulencias financieras mundiales. Sus acciones pueden perder valor en una caída general del mercado que afecte a toda la economía, pero un problema en el sector de las telecomunicaciones no afectará mucho a sus cifras porque es probable que algún otro sector vaya razonablemente bien.
Slim también está menos interesado en los detalles de las empresas que compra. Cualquier transacción es sólo eso: el objetivo es vender su participación con un beneficio posterior. Por ejemplo, su compra de una participación en El New York Times tiene menos que ver con la política editorial y más con la idea de que el periódico puede ganar valor como activo, como dijo Eduardo García, editor de Sentido Común, un sitio de noticias financieras, a la American Journalism Review en 2009.
Carlos Slim acorrala al mercado
Otro problema son las prácticas monopolísticas. Uno de los activos que Slim adquirió con Telmex fue uno de los mayores fabricantes mexicanos de cable de cobre. Entonces impidió que Telmex comprara cable a su competidor. Durante años, el gobierno mexicano ha luchado para frenar el dominio de Slim en el ámbito de las telecomunicaciones.
Sin embargo, cuando el gobierno mexicano intentó aumentar la competencia en el negocio de la telefonía, no tuvo en cuenta el hecho de que las nuevas empresas tenían que pagar a Telmex una cuota de interconexión. Telmex simplemente fijó esas tarifas muy altas, lo que hace más difícil que cualquier otro proveedor rebaje los precios, especialmente en las llamadas de larga distancia. Finalmente, la práctica se detuvo, tras muchas negociaciones entre el gobierno, Slim y los advenedizos.
(Para más información, véase „Cómo afectan las leyes antimonopolio a los consumidores.”)
Incluso cuando las leyes antimonopolio obligan a las empresas de Slim a vender activos, existe la sensación de que podría ser una forma de eludir la ley. Por ejemplo, en enero de 2014, un tribunal mexicano ordenó a Telmex que dejara de vender una división que tiene líneas de fibra óptica y postes telefónicos. El objetivo era vender la división, ya que una vez que la división ya no era parte de Telmex, la empresa probablemente ya no caería bajo ciertas reglas antimonopolio, dando a Slim una mano más libre.
Los críticos han señalado que, al poseer las empresas de Slim una cuota de mercado tan grande y expulsar a los competidores, la economía mexicana se ha visto afectada. La falta de igualdad de condiciones significa que a los nuevos participantes les resulta más difícil enfrentarse a un operador tradicional.
El monopolio de Slim y sus desafíos
En 2015, Slim era el segundo hombre más rico del mundo según Forbes, pero el magnate mexicano cayó al cuarto lugar y fue el que más dólares perdió en la lista de multimillonarios de Forbes de 2016. En 2017, descendió al sexto puesto.
La debilidad del peso y las nuevas regulaciones mexicanas han perjudicado enormemente los negocios de Slim en los últimos tiempos. A lo largo de los años, el gobierno mexicano ha intensificado sus esfuerzos para frenar los casi monopolios de Slim. En 2014, el presidente mexicano Enrique Peña Nieto firmó una ley destinada a aumentar la competencia en el ámbito de las telecomunicaciones.
Esencialmente, la ley obligó a la principal empresa de Slim, América Móvil, a someterse a reglas especiales por ser el principal competidor en el campo de las telecomunicaciones. América Móvil no podría cobrar tarifas a sus competidores más pequeños si utilizan la red de la empresa y ésta debe compartir su infraestructura, como sus torres de telefonía móvil, con sus competidores. Slim dijo que estas regulaciones esencialmente obligaron a América Móvil a subvencionar a sus competidores, y en agosto de 2017, la Suprema Corte de Justicia de la Nación dictaminó que permitir a los competidores utilizar la red de América Móvil de forma gratuita era inconstitucional, aunque no exigió a los competidores el pago de cuotas retroactivas a la empresa.
América Móvil tenía el 72% del mercado inalámbrico mexicano en 2016, según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). Sin embargo, AT&T está gastando miles de millones para competir con América Móvil. El gigante de las telecomunicaciones se enfrenta a nuevos retos en los próximos años.
Bienes inmuebles notables
Si bien Slim no se centró en esta área en sus primeros años, el sector inmobiliario se ha convertido en una parte importante de su cartera en las últimas dos décadas. Parte de esto fue una empresa natural como parte del conglomerado en expansión, como los 20 centros comerciales en todo México, 10 de ellos en la Ciudad de México. Sin embargo, en 2010, Slim compró la mansión Duke Semans por 44 millones de dólares, considerada una de las últimas grandes residencias privadas de la Quinta Avenida de Nueva York. En 2015, se puso a la venta por 80 millones de dólares pero se retiró del mercado en 2016 al no encontrar comprador.
Slim también adquirió dos edificios comerciales en Estados Unidos en 2015, entre ellos el de PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages al norte de Nueva York y el edificio Marquette en Detroit. El complejo principal del Grupo Carso en la Ciudad de México, llamado Plaza Carso, incluye el Museo Soumaya, el Museo Jumex, el centro comercial Plaza Carso, tres torres residenciales y tres edificios de oficinas comerciales completados con un coste estimado de 1.4 mil millones.
Por último, la difunta esposa de Slim era una ávida coleccionista de arte, y construyó el Museo Soumaya en su honor. Alberga casi 70.000 obras de arte, incluida la mayor colección de arte de Rodin fuera de Francia, así como una gran cantidad de obras maestras de Matisse, Van Gogh, Monet y Dalí, sólo por nombrar algunas.
Slim's Fortune: El resultado final
La fortuna de Slim se parece más a la de la antigua familia Rockefeller que a la de Bill Gates. En lugar de construir un imperio a partir de unas pocas grandes innovaciones en un campo concreto, lo hizo mediante adquisiciones y construyendo una cuota de mercado casi inexpugnable.
(Véase también „J.D. Rockefeller: De barón del petróleo a multimillonario.”)
Fuentes del artículo
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