Para los consumidores, la inflación puede significar estirar aún más un sueldo estático, pero para los inversores, la inflación puede significar un beneficio continuado a medida que añaden a su cartera de jubilación.
La inflación se define como un aumento sostenido de los precios de los bienes y servicios. En un entorno inflacionista, un galón de leche que antes costaba 3 dólares puede costar ahora 4 dólares. Con el tiempo, la inflación erosiona el valor de la moneda de un país. Hay una variedad de factores que influyen en la inflación y argumentos sobre su causa fundamental.
Puntos clave
- Varias clases de activos se comportan bien en entornos inflacionistas.
- Los activos tangibles, como los bienes inmuebles y las materias primas, se han considerado históricamente como coberturas contra la inflación.
- Algunos valores especializados pueden mantener el poder adquisitivo de una cartera, como ciertas acciones sectoriales, los bonos indexados a la inflación y la deuda titulizada.
- Se accede a las inversiones sensibles a la inflación de diversas maneras, tanto como inversiones directas como indirectas.
1:17
¿Cómo puede la inflación ser buena para la economía??
Los fundamentos de la inflación
En economía, la inflación es una medida cuantitativa -de la cantidad sobre la calidad- de la velocidad a la que aumentan los costes medios de una cesta estandarizada de bienes durante un periodo concreto. La inflación mide el poder adquisitivo de la moneda y suele aparecer en forma de porcentaje.
La subida de precios es una mala noticia para los consumidores, ya que se necesita una cantidad de dinero cada vez mayor para comprar la misma cesta de bienes y servicios año tras año. Este concepto se conoce como poder adquisitivo.
La autoridad monetaria de un país -como el banco central- se esfuerza por mantener la tasa de inflación dentro de unos límites que permitan mantener la economía en funcionamiento y fomentar el crecimiento. Un cierto nivel de inflación es necesario, ya que fomenta el gasto que contribuye al crecimiento económico nacional. Las herramientas de medición más utilizadas para clasificar la inflación son el Índice de Precios al Consumo (IPC) y el Índice de Precios al Productor (IPP):
- El IPC mide la media ponderada que paga un consumidor por un grupo estandarizado de bienes y es comunicado mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). El IPC mide los productos acabados.
- El IPP es una media ponderada de los precios de los productores nacionales en el nivel de producción al por mayor. El BLS también lo publica mensualmente. El IPP mide el bien en cualquier etapa de la línea de producción y salida.
Algunos países utilizan el IPM -que funciona de la misma manera que el IPC, pero mide una cesta utilizada en el comercio minorista-, pero la U.S. prefiere utilizar el IPP para medir las presiones inflacionistas sobre las empresas.
Son muchos los factores que contribuyen a la subida de los precios. Cuando la demanda global de bienes aumenta, los precios de la oferta suben. El aumento de los costes de producción -debido a todo, desde el crecimiento del coste de la mano de obra hasta el aumento del coste de las materias primas. La mayoría de los consumidores ven la inflación como una situación adversa. Sin embargo, la inflación tiene un lado positivo cuando se mira desde el punto de vista de la inversión.
Bienes inmuebles
Los bienes inmuebles son una opción popular no sólo porque el aumento de los precios incrementa el valor de reventa de la propiedad con el tiempo, sino porque los bienes inmuebles también pueden utilizarse para generar ingresos por alquiler. Al igual que el valor de la propiedad aumenta con la inflación, la cantidad que pagan los inquilinos en concepto de alquiler puede aumentar con el tiempo.
Estos aumentos permiten al propietario generar ingresos a través de una inversión inmobiliaria y le ayudan a seguir el ritmo del aumento general de los precios en toda la economía. La inversión inmobiliaria incluye la propiedad directa de bienes y la inversión indirecta en valores, como un fondo de inversión inmobiliaria (REIT).
Materias primas
Cuando una moneda tiene problemas -como ocurre cuando la inflación sube y disminuye su poder adquisitivo- los inversores también pueden recurrir a los activos tangibles.
Durante siglos, el principal refugio ha sido el oro y, en menor medida, otros metales preciosos. Los inversores tienden a buscar el oro en épocas de inflación, lo que hace que su precio suba en los mercados mundiales. El oro también se puede comprar directa o indirectamente. Puede poner una caja de lingotes o monedas debajo de su cama si le conviene la compra directa, o puede invertir en las acciones de una empresa dedicada a la extracción de oro. También puede optar por invertir en un fondo de inversión o fondo cotizado (ETF) especializado en oro.
Muchas inversiones se han considerado históricamente como coberturas -o protección- contra la inflación. Entre ellos se encuentran los bienes inmuebles, las materias primas y ciertos tipos de acciones y bonos.
Las materias primas incluyen artículos como el petróleo, el algodón, la soja y el zumo de naranja. Al igual que el oro, el precio del petróleo se mueve con la inflación. Este aumento de los costes repercute en el precio de la gasolina y, a continuación, en el precio de todos los bienes de consumo transportados o producidos. Los productos agrícolas y las materias primas se ven afectados, así como los automóviles. Dado que la sociedad moderna no puede funcionar sin combustible para mover los vehículos, el petróleo tiene un gran atractivo para los inversores cuando los precios suben.
Otros productos básicos también tienden a subir de precio cuando aumenta la inflación. Algunos inversores más avanzados pueden desear operar con futuros de materias primas. Sin embargo, todos los inversores pueden exponerse a través de una sociedad cotizada (PTP) que gana exposición a las materias primas mediante el uso de contratos de futuros y swaps.
Bonos
Invertir en bonos puede parecer contradictorio, ya que la inflación es letal para cualquier instrumento de renta fija porque suele provocar la subida de los tipos de interés. Sin embargo, para superar este obstáculo, los inversores pueden adquirir bonos indexados a la inflación. En Estados Unidos, los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) son una opción muy popular. Vinculado al índice de precios al consumo.
Cuando el IPC sube, también lo hace el valor de una inversión en TIPS. No sólo aumenta el valor base, sino que, dado que los intereses pagados se basan en el valor base, el importe de los pagos de intereses aumenta con el incremento del valor base. También existen otras variedades de bonos indexados a la inflación, incluidos los emitidos por otros países.
Se puede acceder a los bonos indexados a la inflación de varias maneras. La inversión directa en TIPS, por ejemplo, puede hacerse a través de la U.S. Tesorería o a través de una cuenta de corretaje. También se mantienen en algunos fondos de inversión y fondos cotizados. Para un juego más agresivo, considere los bonos basura. La deuda de alto rendimiento -como se conoce oficialmente- tiende a ganar valor cuando la inflación aumenta, ya que los inversores recurren a los mayores rendimientos que ofrece esta inversión de renta fija más arriesgada que la media.
Acciones
Las acciones tienen una posibilidad razonable de seguir el ritmo de la inflación, pero cuando se trata de hacerlo, no todas las acciones son iguales. Por ejemplo, las acciones que pagan dividendos elevados tienden a ser perjudicadas, al igual que los bonos de renta fija, en épocas de inflación. Los inversores deberían centrarse en las empresas que pueden trasladar a los clientes el aumento de los costes de sus productos, como las del sector de productos básicos de consumo.
Préstamos/Obligaciones de deuda
Los préstamos apalancados también son potenciales coberturas de la inflación. Son un instrumento de tipo variable, lo que significa que los bancos u otros prestamistas pueden aumentar el tipo de interés aplicado para que el rendimiento de la inversión (ROI) siga el ritmo de la inflación.
Los valores respaldados por hipotecas (MBS) y las obligaciones de deuda colateralizada (CDO) -grupos estructurados de hipotecas y préstamos al consumo- también son una opción. Los inversores no son propietarios de las deudas, sino que invierten en valores cuyos activos subyacentes son los préstamos.
Los MBS, los CDO y los préstamos apalancados son instrumentos sofisticados y algo arriesgados (dependiendo de su calificación), que a menudo requieren inversiones mínimas bastante grandes. Para la mayoría de los inversores minoristas, lo más factible es comprar un fondo de inversión o ETF especializado en estos productos generadores de ingresos.
Ventajas y desventajas de la inversión para la inflación
Hay pros y contras en cada tipo de cobertura de inversión, al igual que hay pros y contras en cada tipo de inversión. Además, los distintos activos descritos anteriormente tienen características positivas y negativas.
El principal beneficio de invertir durante la inflación, por supuesto, es preservar el poder adquisitivo de su cartera. La segunda razón es que quiere mantener el crecimiento de sus ahorros. También puede llevarle a diversificar, algo que siempre merece la pena considerar. Repartir el riesgo entre una variedad de participaciones es un método tradicional de construcción de carteras que se aplica tanto a las estrategias de lucha contra la inflación como a las de crecimiento de activos.
Pros
-
Preservar el valor de la cartera
-
Diversificar las participaciones
-
Mantener el poder adquisitivo de los ingresos
Cons
-
Aumenta la exposición al riesgo
-
Desvío de los objetivos a largo plazo
-
Sobreponderar la cartera en algunas clases
Sin embargo, la cola de la inflación nunca debe mover al perro de la inversión. Si tiene objetivos o calendarios específicos para su plan de inversión, no se desvíe de ellos. A modo de ejemplo, no cargue demasiado su cartera con TIPs si requiere una apreciación significativa del capital. Además, no compre acciones de crecimiento a largo plazo si su necesidad de ingresos para la jubilación es inminente. La obsesión por la inflación nunca debería sacarle de su zona de tolerancia al riesgo.
No hay garantías. Las coberturas tradicionales contra la inflación no siempre funcionan, y las condiciones económicas únicas a veces dan excelentes resultados a activos sorprendentes, mientras que dejan por el camino a los que parecían ganadores seguros.
Fuentes del artículo
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Incluye libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.