Tras el colapso del patrón oro de Bretton Woods a principios de la década de 1970, Estados Unidos llegó a un acuerdo con Arabia Saudí para estandarizar los precios del petróleo en términos de dólares. A través de este acuerdo, nació el sistema de petrodólares, junto con un cambio de los tipos de cambio fijos y las monedas respaldadas por el oro a regímenes de tipos flotantes no respaldados.
El sistema de petrodólares elevó la U.S. dólar a la moneda de reserva del mundo y, gracias a este estatus, Estados Unidos disfruta de déficits comerciales persistentes y es una hegemonía económica mundial. El sistema del petrodólar también proporciona U.S. los mercados financieros con una fuente de liquidez y entradas de capital extranjero a través del „reciclaje” de petrodólares.” Sin embargo, una explicación completa de los efectos de los petrodólares en la U.S. el dólar requiere una breve sinopsis de la historia del petrodólar.
Historia del petrodólar
Ante la creciente inflación, la deuda de la guerra de Vietnam, los extravagantes hábitos de gasto interno y el persistente déficit de la balanza de pagos, la administración Nixon decidió en agosto. 1971 para poner fin repentinamente (y de forma chocante) a la convertibilidad del U.S. dólares en oro. A raíz de este „choque de Nixon”, el mundo vio el fin de la era del oro y una caída libre del U.S. dólar en medio de una inflación galopante.
Puntos clave
- Los petrodólares son los dólares que se pagan a los países productores de petróleo a cambio de su deuda.
- La aparición del petrodólar se remonta a principios de los años 70, cuando la U.S. llegó a un acuerdo con Arabia Saudí para normalizar la venta de petróleo en base al U.S. dólar.
- El reciclaje del petrodólar crea una demanda de U.S. activos cuando los dólares recibidos por las ventas de petróleo se utilicen para comprar inversiones en Estados Unidos.
- El reciclaje de los petrodólares es beneficioso para el billete verde porque promueve un crecimiento no inflacionario.
- El abandono de los petrodólares podría aumentar los costes de los préstamos para los gobiernos, las empresas y los consumidores si las fuentes de dinero escasean.
Mediante acuerdos bilaterales con Arabia Saudí a partir de 1974, los EE.S. logró influir en los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para que normalizaran la venta de petróleo en dólares. A cambio de facturar el petróleo en dólares, Arabia Saudí y otros Estados árabes se aseguraron reservas de U.S. en el conflicto palestino-israelí junto con los activos denominados en U.S. ayuda militar durante un clima político cada vez más preocupante, que vio la invasión soviética de Afganistán, la caída del Sha iraní y la guerra entre Irán e Irak. De este acuerdo mutuamente beneficioso, nació el sistema del petrodólar.
Beneficios del sistema de petrodólares
Dado que la materia prima más codiciada del mundo -el petróleo- se cotiza en U.S. dólares, el petrodólar contribuyó a elevar el billete verde como moneda dominante en el mundo. Con su elevado estatus, el U.S. El dólar goza de lo que algunos afirman es el privilegio de financiar perpetuamente su déficit por cuenta corriente emitiendo activos denominados en dólares a tipos de interés muy bajos, además de convertirse en una hegemonía económica mundial.
Por ejemplo, países como China, que poseen grandes cantidades de dólares.S. En el pasado, los países productores de petróleo han expresado su preocupación por los posibles efectos de dilución de sus activos en caso de que el dólar se deprecie.
Sin embargo, los privilegios asociados a la posibilidad de registrar déficits por cuenta corriente persistentes tienen un precio. Como moneda de reserva, Estados Unidos está obligado a incurrir en estos déficits para cumplir con los requisitos de reserva en una economía mundial en constante expansión. Si Estados Unidos dejara de incurrir en estos déficits, la escasez de liquidez resultante podría arrastrar al mundo a una depresión económica. Sin embargo, si los déficits persistentes continúan indefinidamente, los países extranjeros empezarán a dudar del valor del dólar, y el billete verde podría perder su papel de moneda de reserva. Esto se conoce como el dilema de Triffin.
Reciclaje del petrodólar
El sistema de petrodólares también crea excedentes de U.S. reservas de dólares para los países productores de petróleo, que deben „reciclarse.” Estos excedentes de dólares se gastan en el consumo interno, se prestan al extranjero para atender la balanza de pagos de los países en desarrollo o se invierten en dólares.S. activos denominados en dólares. Este último punto es el más beneficioso para los EE.S. dólar porque los petrodólares vuelven a los Estados Unidos. Estos dólares reciclados se utilizan para comprar U.S. valores (como las letras del Tesoro), que crean liquidez en los mercados financieros, mantienen los tipos de interés bajos y promueven un crecimiento no inflacionista. Además, los Estados de la OPEP pueden evitar los riesgos monetarios de la conversión e invertir en U.S Inversiones.
Últimamente se teme que los petrodólares se sustituyan por otras monedas. De hecho, Venezuela dijo en 2018 que empezaría a vender su petróleo en yuanes, euros y otras monedas. Entonces, en 2019, Arabia Saudí amenazó con abandonar los petrodólares si el U.S. avanzó con un proyecto de ley -llamado NOPEC- que permitiría a la U.S. El Departamento de Justicia emprenderá una acción antimonopolio contra la OPEP por manipular los precios del petróleo. En resumen, el cambiante panorama del mercado energético mundial podría dar lugar a un fin de facto de la U.S.-El acuerdo del petrodólar saudí.
595.000 millones de dólares
Los ingresos netos mundiales por exportaciones de petróleo de los miembros de la OPEP en 2019, según la U.S. Asociación de Información Energética.
Mientras tanto, la U.S. se convierte en un gran exportador de energía por primera vez desde los años 60. Esto, junto con un sólido sector energético nacional centrado en las exportaciones, podría contribuir a una transición suave para abandonar el petrodólar, a medida que las exportaciones de energía sustituyan las entradas de capital procedentes de las compras saudíes de dólares estadounidenses.S. activos y mantener la demanda mundial del U.S. dólar. Una ventaja añadida para Estados Unidos es que garantizará la seguridad energética nacional, que fue la razón principal del acuerdo del petrodólar en primer lugar.
Sin embargo, aunque no ocurrirá de la noche a la mañana, el agotamiento de los petrodólares reciclados podría drenar parte de la liquidez de los mercados de capitales estadounidenses, lo que aumentará los costes de los préstamos (debido a los tipos de interés más altos) para los gobiernos, las empresas y los consumidores a medida que las fuentes de dinero escaseen.
El resultado final
Después de la década de 1970, el mundo dejó de tener un patrón oro y surgieron los petrodólares. Estos dólares extra-circulados ayudaron a elevar el.S. del dólar a la moneda de reserva mundial. El sistema de petrodólares también facilita el reciclaje de los mismos, lo que crea liquidez y demanda de activos en los mercados financieros. Sin embargo, el ciclo podría llegar a su fin si otros países abandonan los petrodólares y comienzan a aceptar otras monedas para la venta de petróleo.
Fuentes del artículo
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