Qué es la mezcla (Commingled)
En la inversión en valores, la mezcla (commingled) es cuando el dinero de diferentes inversores se agrupa en un fondo. La mezcla tiene muchas ventajas, como la reducción de las comisiones y el acceso a inversiones con grandes aportaciones. El término también puede referirse al acto ilegal de utilizar el dinero de los clientes para fines que no han acordado.
Puntos clave
- La mezcla se produce cuando un gestor de inversiones toma el dinero de los inversores individuales y lo combina en un fondo.
- La combinación de fondos tiene muchas ventajas, sobre todo relacionadas con la escala, como la reducción de las comisiones y el acceso a una gama más amplia de inversiones.
- La mezcla también puede referirse al acto ilegal de combinar el dinero de los clientes con el dinero personal sin permiso contractual para hacerlo.
Comprensión de la mezcla (Commingled)
La combinación consiste en juntar los activos aportados por los inversores en un único fondo o vehículo de inversión. La mezcla es una característica principal de la mayoría de los fondos de inversión. También puede utilizarse para combinar varios tipos de aportaciones con diversos fines. A continuación, algunos ejemplos de inversión combinada.
1. Si se deposita una nómina en un fondo hereditario, la nómina no se consideraría un fondo separado sino parte del fondo hereditario. Así, la nómina ya no se considera propiedad separada de la herencia.
2. En la gestión de inversiones, es la agrupación de las contribuciones individuales de los clientes en un único fondo, una parte del cual es propiedad de cada cliente que contribuye. Los fondos mixtos se gestionan con un objetivo específico. La estructura de los fondos mixtos se utiliza para los fondos de inversión. También se utiliza para gestionar fondos de inversión institucionales.
Ventajas de la mezcla
Las aportaciones de los inversores a un único fondo son una estructura que se ha utilizado en la gestión de inversiones desde el lanzamiento de los primeros fondos de inversión. La combinación de fondos permite a los gestores de carteras gestionar de forma exhaustiva las aportaciones a la cartera para una estrategia específica. El uso de fondos mancomunados permite a los gestores de fondos mantener bajos los costes de negociación, ya que las operaciones pueden ejecutarse en bloques más grandes. La mezcla de las aportaciones de los inversores requiere que los gestores de fondos mantengan ciertas posiciones en efectivo para contabilizar las transacciones de los accionistas mezclados.
Los fondos de inversión y los fondos mixtos institucionales son dos de los vehículos mixtos más populares en el mercado de inversión. Cualquier vehículo que mezcle las aportaciones de los inversores para un objetivo de inversión específico puede considerarse un fondo mixto. Otros tipos de fondos mixtos son los fondos cotizados, los fondos fiduciarios mixtos, los fondos de inversión colectiva y los fondos de inversión inmobiliaria.
El mantenimiento de registros estándar permite a los equipos operativos supervisar e informar regularmente de las posiciones del fondo a los inversores. Para los inversores en fondos de inversión, las cotizaciones diarias permiten al inversor conocer su posición exacta en un fondo de inversión como porcentaje del total de activos gestionados del fondo.
Los fondos mixtos ofrecen a los inversores las ventajas de la escala. Una mayor cantidad de dinero puede dar acceso a inversiones que pueden requerir una mayor aportación. Además, como el trabajo es en gran medida el mismo para el gestor de inversiones, los inversores individuales pueden beneficiarse de comisiones más bajas que si hubieran contratado a sus propios gestores de inversiones para manejar sumas más pequeñas. Sin embargo, los grandes fondos pueden anular las ventajas de las inversiones más pequeñas. Una oportunidad pequeña, pero buena, puede „mover la aguja” lo suficiente como para que merezca la pena la investigación y el riesgo para un fondo más grande, ya que las ganancias deben repartirse entre un gran grupo de inversores.
Commingling inmobiliario/Fondos de inversión inmobiliaria (REIT)
Los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) son fondos mixtos. Los particulares reúnen su dinero para invertir en grandes proyectos inmobiliarios. Los propios fideicomisos suelen ser empresas operativas que poseen y explotan activos inmobiliarios que producen ingresos, como apartamentos, centros comerciales y edificios de oficinas. Los inversores compran acciones de REITs en bolsas públicas.
Mezcla ilegal
En algunos casos, la mezcla de fondos puede ser ilegal. Suele ocurrir cuando un gestor de inversiones combina el dinero del cliente con el suyo propio o el de su empresa, incumpliendo un contrato. Los detalles de un acuerdo de gestión de activos suelen estar recogidos en un contrato de gestión de inversiones. Un gestor de inversiones tiene la responsabilidad fiduciaria de gestionar los activos de acuerdo con determinadas especificaciones y normas. El asesor de inversiones no puede mezclar los activos que se han acordado gestionar por separado.
También pueden surgir otras situaciones en las que las aportaciones realizadas por un particular o un cliente deben gestionarse con especial cuidado. Esto puede ocurrir en casos legales, cuentas de clientes corporativos y transacciones inmobiliarias.