Qué es la Comisión de Valores de Ontario?
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) es el mayor regulador de valores de Canadá y se encarga de hacer cumplir la legislación sobre valores en la provincia de Ontario. Como corporación de la corona, la OSC es responsable ante el gobierno provincial de Ontario.
Entender la Comisión de Valores de Ontario (OSC)
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) regula las bolsas, los sistemas alternativos de negociación (ATS) y los sistemas de cotización e información comercial (QTRS) en la provincia de Ontario. Al igual que casi todos los reguladores de valores, la OSC trabaja para mantener la integridad del mercado y la confianza de los inversores haciendo cumplir las leyes de valores. En concreto, la OSC hace cumplir la Ley de Valores y la Ley de Futuros de Productos Básicos, ambas de Ontario.
La OSC elabora las normas sobre valores consultando al público canadiense, a comités asesores y a organizaciones internacionales. La comisión está facultada para adoptar una serie de medidas para hacer cumplir la legislación sobre valores de Ontario. Puede emitir una orden de cese de la actividad comercial, ordenar la reformulación y nueva presentación de los estados financieros, y añadir condiciones a un registro. También puede, a raíz de un procedimiento de ejecución, imponer sanciones e incluso multas, pero el cobro de daños y perjuicios a los inversores defraudados no entra dentro de sus competencias.
La Comisión de Valores de Ontario y las SRO
La OSC reconoce actualmente dos organizaciones de autorregulación (SRO), la Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC) y la Mutual Fund Dealers Association (MFDA). Las tres organizaciones se reparten las tareas de revisión del cumplimiento. La OSC examina a los asesores, a los agentes del mercado exentos, a los agentes de los planes de becas y a los gestores de fondos. El IIROC revisa a los agentes de inversión y a los comisionistas de futuros. La MFDA revisa a los distribuidores de fondos de inversión. Estos organismos reguladores pueden someter a una empresa a una revisión de cumplimiento basada en quejas, como parte de un barrido amplio o al azar.
Limitaciones de la Comisión de Valores de Ontario
Aunque el mandato de la OSC de „fomentar unos mercados justos y eficientes” puede parecer bastante amplio, existen límites a su capacidad de regulación en las zonas grises legales. Por ejemplo, en 2017, los mercados canadienses se vieron perturbados por campañas ilegales de venta en corto y distorsión, en las que los vendedores en corto difunden información falsa para hacer bajar el precio de las acciones que están vendiendo en corto. Cuando los inversores exigieron a la OSC que tomara medidas, la comisión explicó que a menudo es poco lo que puede hacer sin pruebas concretas de declaraciones intencionadamente fraudulentas. Eso puede ser difícil de encontrar, y en algunos casos, los vendedores en corto están sacudiendo los mercados sin basarse en información falsa en absoluto. Simplemente identifican una empresa que creen que está sobrevalorada y la ponen en corto mientras hacen una campaña activa para que su precio baje. Aunque la OSC y el IIROC disponen de ciertas herramientas para frenar la venta en corto de una acción, suelen ser reacios a utilizarlas, por temor a que su interferencia pueda ser más perjudicial que la campaña en corto.
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