¿Qué es una circular de oferta??
Una circular de oferta es un tipo de prospecto que se proporciona para la cotización de un nuevo valor. Se entrega a los particulares y a las agencias de valores que están interesados en comprar los valores recién emitidos. Suele ser ligeramente abreviado con respecto al folleto final, de formato largo, pero sigue siendo necesario que contenga información específica.
Una circular de oferta no debe confundirse con un folleto informativo o preliminar. El arenque rojo se emite durante el proceso de salida a bolsa y tiene por objeto generar interés en la nueva emisión. Carece de muchos detalles sobre la nueva emisión. La circular de oferta, en cambio, es un documento más completo y debe consultarse antes de tomar una decisión definitiva sobre una inversión.
Puntos clave
- Una circular de oferta es una oferta formal por escrito para vender valores recién emitidos que proporciona información esencial a los posibles inversores.
- Se trata de un folleto resumido que, no obstante, debe incluir datos precisos sobre las finanzas del emisor, los factores de riesgo, el uso de los ingresos de la emisión y otra información pertinente.
- La circular de oferta, aunque abreviada, no debe confundirse con el documento más informal "red herring", que pretende ser un dispositivo de marketing más que un documento normativo.
Cómo entender las circulares de oferta
Una circular de oferta permite a los inversores acceder a la información relativa a una nueva emisión. Les proporciona información muy importante sobre el valor, como la información financiera sobre el emisor, el objetivo del fondo o la finalidad de los fondos que se recaudan, y otros términos de la emisión de valores. La circular de oferta es un documento legal y es un requisito para muchas, pero no todas, las nuevas emisiones.
Las circulares de oferta deben contener cierta información que debe ser útil para que un posible inversor decida si la inversión se ajusta a sus intereses. Esta información incluye elementos como el emisor del valor, el objetivo del fondo de inversión o el propósito de la emisión de acciones, los términos de la emisión y cualquier información adicional que pueda ser útil para un posible comprador.
Circular de oferta frente a. Anuncio de licitación
Es importante distinguirla de la nota roja, o folleto preliminar, que carece de detalles significativos sobre la nueva emisión. El „red herring” es un artículo promocional que se distribuye a los posibles inversores al principio del proceso de la OPI para solicitar indicaciones de interés y no incluye la información crucial que un inversor debe revisar antes de comprar un valor. Sin embargo, esta importante información se incluye en la circular de oferta.
El término „pista falsa” se deriva de la cláusula de exención de responsabilidad en rojo que aparece en la portada del folleto preliminar. La cláusula de exención de responsabilidad indica que se ha presentado ante la SEC una declaración de registro relativa a los valores ofertados, pero que aún no ha entrado en vigor. Es decir, la información contenida en el folleto es incompleta y puede modificarse. Por lo tanto, es posible que los valores no se vendan y que la oferta de compra no se acepte antes de que la declaración de registro sea efectiva. La nota de descargo de responsabilidad no indica el precio ni el volumen de la emisión.