CFLEX

Qué es CFLEX?

CFLEX es una plataforma de negociación electrónica de opciones personalizadas, gestionada por el Chicago Board Options Exchange (CBOE) desde 2007. Permite a los operadores negociar opciones con variables personalizadas de forma automática, electrónica y anónima, en lugar de tener que manejar cada operación a mano debido a los términos únicos de cada opción.

El CFLEX es una extensión del sistema de intercambio de opciones flexibles (FLEX) de CBOE para introducir e informar de posiciones de opciones no estándar en el parqué.

Puntos clave

  • CFLEX es un sistema electrónico para introducir e informar de las operaciones de opciones no estándar.
  • Estos contratos de opciones personalizados no tienen flujos de cotización regulares, sino que publican cotizaciones a petición.
  • Lanzado en 2007 por el CBOE, el CFLEX es una actualización tecnológica de su actual sistema FLEX.

Comprender el CFLEX

El CFLEX es operado por el CBOE, una bolsa de opciones de primer nivel que comenzó en 1973 y fue el primer mercado para que los operadores e inversores negociaran valores derivados que cotizaban en la bolsa. En 1993, CBOE creó su producto de opciones FLexible EXchange (FLEX), con la posibilidad de elegir las condiciones particulares de una operación de opciones.

Antes de FLEX, todas las operaciones con opciones personalizadas tenían que realizarse manualmente y en el mercado extrabursátil (OTC) porque no estaban estandarizadas y cada una tenía sus propias condiciones. Además de permitir al comprador y al vendedor personalizar las condiciones del contrato a su gusto, las opciones FLEX ofrecen otras ventajas. Estas ventajas incluyen la protección contra el riesgo de contraparte asociado a la negociación extrabursátil. Las operaciones están garantizadas por la Options Clearing Corporation (OCC), al igual que otras opciones negociadas en bolsa.

El CFLEX permite a los operadores negociar opciones complicadas de forma fácil y sencilla a través de Internet. Para comerciar a través de CFLEX, un comerciante necesita firmar un acuerdo de usuario con CFLEX y luego comenzar a comerciar utilizando la plataforma basada en Internet, ya sea como una aplicación basada en el navegador o como una API de Internet.

El CFLEX ofrece a los operadores la posibilidad de negociar de forma anónima en tiempo real con un algoritmo de coincidencia de precios y libros de órdenes en vivo. También alberga un mercado secundario para cambiar las condiciones o cancelar una orden con otra, una característica que cumple la función de cerrar una posición, pero para las opciones, que a veces no pueden cerrarse técnicamente de la forma en que lo hacen las acciones.

Personalización de los contratos de opciones

Las opciones son un tipo de contrato de derivados porque se derivan de valores directos como las acciones y los bonos. Usted compra o vende directamente un valor. La compra de un derivado le da el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor directo en un momento determinado y por una cantidad determinada, y la venta de un derivado vende su derecho a hacer lo mismo. Los contratos de derivados tienen detalles que son mucho más complejos que un simple precio de compra o venta para activos tradicionales como las acciones. Las opciones negociadas en bolsa están estandarizadas en estos aspectos para mantener una negociación eficiente y transparente.

La venta de opciones con detalles personalizados requería procesar cada venta manualmente, ya que había que encontrar un comprador, en algunos casos encontrar un vendedor, y hacer coincidir todos estos detalles personalizados. Cuando algunas opciones pasaron a cotizar en la bolsa con detalles estandarizados, pudieron negociarse electrónicamente. Sin embargo, la tecnología y la imaginación de los operadores de opciones no se pusieron al día con la posibilidad de utilizar la negociación electrónica para negociar opciones personalizadas hasta 2007.

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  1. Chicago Board Options Exchange (CBOE). "Configuración y procedimientos de negociación de CFLEC." Consultado en febrero. 5, 2021.

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