Certificado de Devengo de Valores del Tesoro (CATS)

Qué es el Certificado de Acumulación de Valores del Tesoro (CATS)

Los Certificados de Acumulación de Valores del Tesoro (CATS) fueron un tipo de bono inventado por el banco Salomon Brothers. Emitidos por bancos privados entre 1982 y 1986, estos bonos estaban respaldados por la U.S. Tesoro mediante la creación de entidades con fines especiales (SPV/SPE).

Los CATS eran una de las familias de valores que se emitían en la época con siglas felinas. Otros "felinos” incluían los Treasury Income Growth Receipts (TIGR) y los Lehman Investment Opportunity Notes (LION). Los TIGR fueron los primeros de la familia y fueron la creación de Merrill Lynch. Salomon Brothers siguió su ejemplo creando su marca de bonos de cupón cero.

Comprensión del Certificado de Devengo de Títulos del Tesoro (CATS)

Los CATS se vendían con importantes descuentos sobre su valor nominal, pero podían rescatarse por su valor nominal íntegro cuando vencían. A diferencia de otros tipos de bonos, los CATS no pagaban ningún interés mediante cupones antes del vencimiento del bono. La diferencia entre la cantidad que el inversor pagaba por el bono y su valor nominal real representaba el interés que se habría acumulado en los años anteriores al vencimiento del bono.

Al igual que otros valores respaldados por el.S. En cuanto al gobierno, los CATS se consideraban inversiones seguras que no conllevaban ningún riesgo. Se garantizaba su reembolso por su valor nominal íntegro al vencimiento. Sin embargo, estos bonos quedaron obsoletos cuando la U.S. el gobierno comenzó a emitir directamente bonos de cupón cero a través del programa Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS). Ya no están disponibles para su compra, excepto a través del mercado secundario de bonos.

Redención de los CATS

En 1991, Salomon Brothers, el primer banco emisor de CATS, se vio envuelto en un escándalo por actividades fraudulentas. Este escándalo hizo que el consejo de administración de Salomon Brothers nombrara a Warren Buffett como presidente y director general para restaurar la integridad y la estabilidad del banco. Con el tiempo, el banco se fusionó con Travelers Group en 1997, y más tarde con Citibank, formando el actual Citigroup.

Debido a la conglomeración y a las fusiones de bancos a lo largo del tiempo, muchas personas que poseen bonos CATS tienen ahora dificultades para saber cómo reembolsarlos. La forma más rápida es discernir el número del Comité de Procedimientos Uniformes de Identificación de Valores (CUSIP) del bono. Este número es un código único que identifica al emisor del bono. Una vez que el tenedor de bonos ha identificado al emisor, debería ser capaz de determinar la entidad actualmente responsable del reembolso del bono.

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  1. Banco de la Reserva Federal de Nueva York. "La gestión de la deuda del Tesoro bajo la rúbrica de emisiones regulares y predecibles: 1983-2012," Página 31. Accedido en agosto. 20, 2021.

  2. U.S. Departamento del Tesoro. "Cronología de la negociación separada de los intereses y el capital registrados (STRIPS)." Consultado en agosto. 20, 2021.

  3. U.S. Departamento del Tesoro. "STRIPS." Consultado en agosto. 20, 2021.

  4. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Formulario 10-Q: Salomon Smith Barney Holdings Inc." Accedido en agosto. 20, 2021.

  5. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Comité de Procedimientos Uniformes de Identificación de Valores (CUSIP)." Consultado en agosto. 20, 2021.

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