¿Qué es un bono reversible??
Un bono reversible, también conocido como bono convertible inverso, o simplemente como „reversible”, es un tipo de bono convertible que se convierte automáticamente en acciones ordinarias de esa empresa si el precio de esas acciones cae por debajo de un umbral de precio predeterminado.
Información del asesor
- Un bono reversible se refiere a un tipo especial de bono corporativo convertible.
- También conocido como bono convertible inverso, se convierte automáticamente en acciones de la empresa en caso de que las acciones subyacentes caigan por debajo del precio de conversión.
- Los bonos reversibles suelen tener una fecha de vencimiento o un límite de tiempo en el que el bono se convertirá automáticamente en acciones o volverá a ser un bono para siempre.
- Los bonos reversibles tienden a pagar tipos de interés muy altos y son ofrecidos por empresas de riesgo que no se consideran de grado de inversión.
- Las empresas más estables tendrían más dificultades para ofrecer bonos reversibles, porque prácticamente no hay riesgo de poseer uno de sus bonos corporativos y no se espera que los precios de las acciones caigan.
Cómo entender los Bonos Revertibles
Los bonos reversibles se refieren a un tipo especial de bono corporativo convertible que se convierte automáticamente en acciones de la empresa en caso de que la acción subyacente caiga por debajo del precio de conversión. Los bonos reversibles suelen tener una fecha de vencimiento, o un límite de tiempo, en el que el bono se convertirá automáticamente en una acción o volverá a ser un bono para siempre. Los bonos reversibles suelen pagar tipos de interés muy altos y son ofrecidos por empresas de riesgo que no se consideran de grado de inversión.
Esta característica contrasta con un bono convertible tradicional, que es un bono corporativo que da al tenedor del bono el derecho, pero no la obligación, de convertirlo en acciones de esa empresa. No hay un precio de activación en un bono corporativo tradicional, y el tenedor del bono puede decidir convertirlo en acciones de la empresa o no.
Los bonos reversibles pueden considerarse como estabilizadores o peligrosos para su cartera, dependiendo de cómo los vea. Dado que la función de conversión automática del bono sólo se activa cuando el precio de las acciones cae por debajo de un determinado punto, la conversión refleja la opinión del mercado de que la empresa es menos estable que antes. Si este es el caso, puede tener más sentido poseer acciones de la empresa que poseer un bono emitido por la empresa, porque es mucho más fácil vender acciones que vender un bono ilíquido.
Sin embargo, si la empresa llega al punto de tener que liquidar activos, los tenedores de bonos tienen prioridad sobre los accionistas de acciones ordinarias. En esta situación, un inversor podría desear tener participaciones en una empresa en quiebra en un bono en lugar de en acciones.
Riesgo de los bonos reversibles
Los bonos reversibles pagan tipos de interés muy elevados porque tienen que competir con el potencial de subida de la inversión en acciones de la empresa. La contrapartida de la estabilidad de un bono es la mayor retribución potencial de un formato de inversión más volátil de acciones. Esto sólo tiene sentido en una empresa con un perfil de alto riesgo que no se considera de grado de inversión, porque ya existe un riesgo, y por lo tanto un mayor rendimiento, al poseer un bono emitido por esta empresa.
A las empresas más estables les resultaría más difícil ofrecer bonos revertibles, porque no se esperaría que el precio de sus acciones cayera, pero también porque no hay prácticamente ningún riesgo en poseer uno de sus bonos corporativos, lo que hace que sea una elección extremadamente desigual entre bonos y acciones en términos de riesgo y recompensa potencial. Esta elección desigual hace que los bonos reversibles sean ridículos para las grandes empresas establecidas.