Bonos de acumulación

¿Qué es un bono de acumulación??

Un bono de acumulación es aquel que se vende con un descuento, conocido como descuento de emisión original (OID). Un OID es un descuento sobre el valor nominal en el momento de la emisión de un bono o instrumento de deuda. En otras palabras, el tenedor de los bonos, o el prestamista, se limita a dar a la empresa emisora menos dinero del que ha tomado prestado legalmente. A cambio, el prestamista renunciará a los ingresos por intereses, ya que el emisor del bono no está obligado a realizar pagos de intereses, como suele hacerse.

Un bono de acumulación se llama así porque el valor del bono se acumula con el tiempo. También se conocen como bonos de descuento de cupón cero.

Puntos clave

  • Un bono de acumulación es aquel que se vende con un descuento, conocido como descuento de emisión original (OID).
  • Un descuento por emisión original (OID) es un descuento sobre el valor nominal en el momento de la emisión de un bono o instrumento de deuda. 
  • Un bono de acumulación, también conocido como bono de descuento de cupón cero, se llama así porque el valor del bono se acumula con el tiempo.
  • Los intereses de los bonos de acumulación siguen acumulándose y deben declararse como ingresos por intereses en la declaración de impuestos del tenedor del bono cada año. 
  • Los inversores en bonos de acumulación deben ser conscientes de que los bonos de acumulación corren el riesgo de sufrir fuertes caídas de precio en épocas de subida de los tipos de interés.

Cómo entender los bonos de acumulación

Un bono de acumulación se vende a un valor nominal de emisión original con un descuento. El valor nominal es el valor de un bono y los bonos de acumulación siempre se venden por debajo de este valor nominal. A algunos inversores les gusta utilizar bonos de acumulación en sus planes financieros, ya que saben la cantidad exacta que recibirán en un momento futuro cuando el bono venza.

Los organismos gubernamentales federales, locales o estatales suelen emitir bonos de acumulación.

Ejemplo de un bono de acumulación

El Grupo Widget necesita construir una nueva fábrica de widgets. También necesitan un dinero extra para reformar sus oficinas. La fábrica costará 710.000 dólares, mientras que la remodelación costará 33.000 dólares.

Los ejecutivos de The Widget Group deciden vender un bono de acumulación para financiar estos gastos, prometiendo devolver a sus prestamistas hasta 1 millón de dólares en 15 años. Pero como éste es un bono de acumulación, el Grupo Widget no pagará intereses por el préstamo.

En cambio, la empresa no recibirá todo el millón de dólares por adelantado, sino un descuento de 743.000 dólares, que es suficiente para hacer frente a sus nuevos gastos. La diferencia de 257.000 dólares, o lo que el prestamista no tuvo que prestar, compensa la falta de ingresos por intereses.

En este ejemplo hipotético, el tipo de interés del bono ascendería aproximadamente al 2%. El tenedor de bonos, sin embargo, no reconocería este ingreso de una sola vez, ni al principio ni al final del vencimiento del bono. Eso es porque el IRS considera que estos ingresos se acumulan con el tiempo.

Implicaciones fiscales de los bonos de acumulación

Aunque el tenedor de los bonos no reciba el pago de los cupones, los intereses de los bonos se siguen acumulando y deben declararse como ingresos por intereses en la declaración de impuestos del tenedor de los bonos cada año. Esto se denomina a veces ingreso fantasma. Además, el Servicio de Impuestos Internos considera el descuento por emisión original (OID) como una forma de interés.

Sin embargo, los inversores en bonos de acumulación deben ser conscientes de que los bonos de acumulación corren el riesgo de sufrir fuertes caídas de precio en épocas de subida de los tipos de interés.

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