Bono de garantía

Qué es una fianza por caso fortuito?

Un bono por caso fortuito es un título vinculado a un seguro emitido por una compañía de seguros para establecer una reserva contra acontecimientos catastróficos imprevistos. Los bonos por causas de fuerza mayor pueden ayudar a las aseguradoras a recaudar fondos, ya que puede resultar difícil constituir suficientes reservas o dinero para cubrir los costes de las catástrofes a gran escala. Sin embargo, los bonos de caso fortuito tienen contingencias incorporadas en las que los inversores podrían perder una parte o la totalidad de su inversión original si se produce una catástrofe importante.

Puntos clave

  • Un bono por caso fortuito es un instrumento de deuda que las aseguradoras emiten para establecer una reserva financiera para financiar las reclamaciones por eventos catastróficos.
  • Los plazos de reembolso de las fianzas por caso fortuito dependen de que se produzca o no un acontecimiento catastrófico imprevisto.
  • Debido al alto riesgo de impago, los emisores ofrecen rendimientos más altos que los que recibirían los tenedores de bonos por otros tipos de títulos de deuda.

Cómo funciona una fianza por caso fortuito

Las compañías de seguros ofrecen pólizas a sus clientes para cubrir el riesgo de pérdidas financieras. Una póliza de seguro puede cubrir las pérdidas resultantes de los daños a la propiedad del asegurado o limitar la responsabilidad del asegurado (resultante de una demanda) por las lesiones o daños causados a un tercero o a otra persona.

A cambio, los titulares de las pólizas pagan a la compañía de seguros una cuota o prima, que suele abonarse mensualmente. Las compañías de seguros invierten esas primas y obtienen ingresos. Si un cliente presenta una reclamación al seguro, lo que significa que se ha producido alguna pérdida financiera, la aseguradora le paga al cliente de acuerdo con la póliza. Si se produce un acontecimiento importante, podrían presentarse muchas reclamaciones en un corto periodo de tiempo. Por ello, las aseguradoras pueden emitir un bono de caso fortuito para obtener dinero y reforzar sus reservas.

Un bono es un I.O.U. o un instrumento de deuda que se emite para recaudar dinero para diversos fines. Las empresas, los gobiernos y las compañías de seguros emiten bonos cuando necesitan acceder a capital o dinero. Normalmente, el inversor que compra el bono paga a la empresa el importe principal por adelantado (es decir.e., 1.000 dólares), que se denomina valor nominal del bono. A cambio, la empresa paga al inversor un tipo de interés fijo durante la vida del bono.

En la fecha de vencimiento o expiración del bono, el inversor recibe la cantidad principal, o la cantidad original, que fue invertida. Los inversores en bonos asumen el riesgo, ya que la empresa podría incumplir o no devolver el importe principal. Normalmente, cuanto mayor sea la probabilidad de impago, mayor será el tipo de interés pagado por el bono, ya que los inversores exigen un mayor rendimiento por los bonos con el riesgo de impago añadido.

Cuando las compañías de seguros emiten bonos por caso fortuito, hacen que sus condiciones de reembolso dependan de que se produzca o no un evento catastrófico imprevisto durante la vida del bono. En caso de catástrofe, los tenedores de bonos renuncian a una parte o a la totalidad de su reembolso previsto. Como incentivo para asumir un riesgo tan imprevisible y potencialmente alto, los emisores suelen ofrecer rendimientos más altos que los que recibirían los tenedores de bonos por otros tipos de títulos de deuda.

Beneficios de los Bonos de Ley

Los bonos por caso fortuito ofrecen a las compañías de seguros un mecanismo para intercambiar una parte de las primas ganadas por la financiación de la deuda en caso de un desastre inesperado. Los eventos catastróficos ocurren de forma impredecible. En consecuencia, puede ser difícil para las compañías de seguros constituir reservas para cubrir catástrofes puntuales de gran envergadura.

Estas catástrofes suponen un alto coste para las compañías de seguros, pero se producen independientemente de otras variables que hacen que otros tipos de siniestros sean relativamente previsibles. Los bonos de catástrofe ofrecen una alternativa a la constitución de una reserva innecesariamente elevada para cubrir los posibles pagos de catástrofes que no se produzcan en un futuro próximo.

El pago de las catástrofes

Una catástrofe natural generalizada y de gran envergadura plantea grandes problemas a las aseguradoras. Por ejemplo, un gran huracán puede generar inundaciones, daños estructurales y pérdidas de automóviles, además de la pérdida de vidas, todo lo cual puede hacer que el volumen de reclamaciones se dispare muy por encima de cualquier expectativa actuarial normal. El alto volumen de siniestros en un corto periodo de tiempo podría superar las reservas que las compañías de seguros tienen disponibles para pagar los siniestros.

Los bonos de caso fortuito sirven como un préstamo contingente. Supongamos que un inversor tiene intereses en un instrumento de deuda de alto rendimiento y puede tolerar el riesgo de una catástrofe natural durante los próximos tres años. Una gran aseguradora emite una ronda de bonos para catástrofes con un cupón medio significativamente superior al rendimiento del Tesoro a tres años, y el inversor realiza una compra.

Durante la duración del bono, la aseguradora utilizará una parte de los pagos de las primas que recaude para realizar los pagos de los cupones a los titulares de los bonos. Los pagos de los cupones suelen incluir tanto los intereses como una parte del capital, a diferencia de un bono normal que devolvería el capital sólo en la fecha de vencimiento.

Si no se produce ninguna catástrofe en los próximos tres años, en la fecha de vencimiento del bono el inversor habrá recibido todo el capital original más los intereses al rendimiento del cupón designado. Si se produce una catástrofe, el inversor perderá una parte de los pagos restantes en función de la cantidad de fondos necesarios para que la aseguradora cubra las pérdidas de los siniestros. Dada la estructura de este tipo de bonos y los importes implicados, los sucesos catastróficos que reducen el reembolso del capital tienden a ser relativamente raros, aunque pueden ocurrir y ocurren.

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